【华尔街流动性雷达】Coinbase比特币净流出再次扩大·溢价下降……机构买入信心不足的信号

Coinbase恢复净流出与溢价疲软、交易量激增同时出现，表明源自美国的比特币供需已进入调整阶段。

据CryptoQuant数据显示，12月30日（UTC标准，未最终确认）Coinbase比特币净资金流向录得净流出-957.74 BTC。

特别是在12月23日出现超过-7000 BTC的急剧净流出后，资金流入流出规模显著缩小。12月24日和29日虽出现有限的净流入，但强度不足以引发趋势反转，而12月30日净流出再次扩大，确认了短期内保守的供需流向。整体上，这被解读为大规模资金移动后，波动性降低、进入“调整阶段”的走势。

比特币交易所净资金流量（Netflow）- Coinbase Advanced / CryptoQuant

Coinbase溢价指标录得-0.1448%。该数值较前一日（-0.0858%）进一步下跌，显示近期源自美国的买盘明显减弱，反而卖盘占优的势头正在增强。

观察最近一周的走势：▲12月23日 -0.0648% ▲12月24日 -0.0689% ▲12月26日 -0.0842% ▲12月27日 -0.0785% ▲12月28日 -0.0858% ▲12月29日 -0.1448%。溢价在整个期间均停留在负值区间，特别是12月29日跌幅扩大，负向价差变得显著。

这表明美国机构及现货基础的买盘转换尚未全面展开。当前阶段被解读为尽管出现反弹尝试，但买方主体信心不足，短期内需考虑保守观望或进一步调整可能性的区间。

比特币Coinbase溢价指标（%）/ CryptoQuant

据Coinigy数据显示，Coinbase Prime的比特币交易量统计为10,416.12 BTC。这较前一日记录的1,859.61 BTC激增约+460%，是单日内交易量大幅扩大的走势。

与前一日相比交易量急剧增加，确认了机构买卖活动同时活跃的景象。特别是12月29日交易量较12月28日增加了约8,556 BTC以上，这暗示短期市场流动性正在快速恢复。在这种短期内交易量大幅重新扩大的阶段，价格波动性也可能随之增大，预计额外交易量流入是否会引致趋势强化，将成为判断短期方向性的关键变量。

Coinbase Prime交易量 / Coinigy

[编者按] 华尔街流动性雷达通过检视美国市场的比特币供需流向，追踪投资情绪变化。特别是通过美国机构投资者主要使用的交易所Coinbase的资金流出流入状况、溢价指数、OTC交易量等主要指标，分析市场参与者的心理和供需环境。可作为研判市场短期走势和整体投资温度的参考。