MSCI 推迟对加密货币财务公司排除，MSTR 股票上涨6%

摩根士丹利资本国际（MSCI）已推迟将Strategy等加密货币国债公司从其指数中剔除的计划。
摘要

• MSCI目前将加密货币重仓的国债公司保留在其指数中。
• 指数提供商计划对非运营公司进行更广泛的审查。
• 该决定消除了短期内被强制剔除指数的风险。

MSCI已推迟从其全球股票指数中剔除加密货币重仓的国债公司的计划，保持现有分类不变，同时重新评估非运营公司应如何被对待。

该决定由彭博社于1月7日报道。

MSCI暂时将加密货币国债公司留在指数中

在其更新中，MSCI表示持有大量数字资产的公司只要符合标准指数要求，就仍然有资格被纳入指数。即使加密持仓占公司总资产的一半以上，这一类别也包括Strategy，后者是比特币(BTC)的最大企业持有者。

此举暂停了去年底提出的将这些公司重新分类为投资工具而非运营企业的提案。如果采纳，该变更可能会在2026年2月的指数评审中迫使它们被剔除。

MSCI表示，投资者反馈显示对严格的资产阈值感到不安。一些市场参与者认为，仅凭资产负债表的组成无法反映这些公司的运营方式或价值创造。

据指数提供商称，还需要更多工作以区分真正的投资实体与那些将非运营资产作为更广泛战略一部分持有的公司。

市场反应迅速。Strategy的股价在盘后交易中上涨约5%，缓解了被动基金被强制卖出的担忧。

更广泛的审查显示未解决的风险依然存在

虽然短期威胁已减弱，但MSCI明确表示该问题仍在审查中。该公司计划就非运营公司在所有行业中的分类方式展开更广泛的咨询，而不仅仅是加密相关公司。

在声明中，MSCI表示，数字资产国债公司可能属于一个更大集团的企业，其活动更偏向资产暴露而非传统运营。未来的标准可能更多依赖财务报告指标，而非简单的所有权阈值。

这种不确定性很重要。摩根大通的分析师此前警告称，从主要指数中剔除可能引发数十亿美元的资金流出，仅Strategy一项就可能面临数十亿美元的卖压。

Strategy的执行董事长Michael Saylor批评了拟议的框架不公平。在上个月的一封公开信中，他辩称，持有大量石油或黄金等大宗商品的公司并未受到类似对待，尽管它们面临类似的波动性。