美元走软，黄金和比特币在全球储备中走强

关键洞察：

• 美元在全球储备中的份额降至40%，为二十多年来的最低水平。
• 黄金升至储备的28%，首次超过欧元、日元和英镑的总和。
• ETF、企业和政府现在控制着比特币固定供应量的显著份额。
• BlackRock指出，比特币的长期表现更接近黄金，而非股票。

全球金融市场正经历国家和机构保护价值方式的明显转变。随着央行增加对黄金和比特币等替代资产的敞口，长期依赖美元的趋势正在减弱。随着储备策略的变化，黄金价格大幅上涨，而机构和政府对比特币的兴趣也在持续增长。

黄金引领储备资产，美元份额降至二十年最低

美元正逐渐失去作为全球首选储备货币的地位，约占全球外汇储备的40%。据《Kobeissi信函》报道，该货币在储备排名中的份额已下降约18个百分点。实际上，这一下降标志着美元在过去20年中的最低水平。

最新消息：美元现占全球货币储备的约40%，为至少20年来最低。

这一比例在过去10年中下降了-18个百分点。

同期，黄金的比例增加了+12个百分点，达到28%，为自…以来的最高水平。pic.twitter.com/M0BqI09iQ4

— Kobeissi信函 (@KobeissiLetter) 2026年1月9日

尽管美元挣扎，黄金已站稳脚跟，升至全球储备的28%，增长了12个百分点。这一表现是自1990年代初以来的最佳水平。更重要的是，黄金在全球储备排名中已超过欧元、日元和英镑的总和。

黄金的强劲表现源于各国央行持续将其作为关键市场策略的资产。正如预期的那样，这一转变直接影响了金融市场。2025年黄金价格上涨65%，创下自1979年以来的最强年度涨幅。

相比之下，美元指数下跌9.4%，为八年来的最差表现。价格走势反映出市场对被视为较少受货币风险和政治压力影响资产的需求不断增长。

比特币被视为通胀和全球紧张局势下的长期价值储存

随着黄金的上涨，比特币的兴趣也在增加。企业和主权实体越来越将其视为长期价值储存，尤其是在通胀和地缘政治紧张时期。

美国与其他全球大国之间的紧张关系通过引导资本流向非传统资产，进一步增强了比特币的吸引力。

机构和政府持有的比特币现已占据其固定供应量的显著份额。根据BiTBO的数据，仅交易所交易基金（ETF）就持有近150万比特币($135 十亿)，约占总供应的7.1%。

上市公司持有超过100万比特币，而私营企业持有近43万比特币。政府钱包合计拥有超过51.8万比特币，显示主权兴趣已不再边缘化。

图片来源：BiTBO

市场观察人士指出，比特币的去中心化特性和缺乏政府控制是这一趋势转变的关键原因。其内置的供应限制也使其区别于在压力时期可能扩张的法定货币。

BlackRock表示比特币展现出类似黄金的避险特性

BlackRock的专家解释说，比特币具有多项传统避险资产的特性。一位BlackRock的高级主管表示，比特币随着时间推移的表现与股票不同。他补充说，黄金在市场周期中表现出与比特币类似的行为。

“曾经有一段时间，比特币与股票的相关性急剧上升，也有一段时间变为负相关。实际上，黄金表现出许多相似的模式，出现这些短暂的飙升期，但从长远来看，相关性接近零。”

BlackRock Inc.的数字资产主管Robbie Mitchnick如此表示。

交易所交易基金在塑造对这款OG加密货币的需求方面发挥了重要作用。仅在2025年，美国上市的ETF就录得超过1.5万亿美元的资金流入。相比之下，上一年的这一数字为11亿美元。

图片来源：The Kobeissi信函

此次表现也标志着连续第三年ETF的资金流入至少达到$200 十亿。投资者在2025年投入的资金比2022年和2023年之和还要多，使得ETF管理资产总额创下了13.4万亿美元的新纪录。

大型资产管理公司仍在不断积累比特币。在为期三天的买入热潮后，BlackRock又增持了超过9600比特币，使其总持仓达到大约78万比特币($70 十亿)。