CoinShares最新数字资产周报显示，全球加密基金上周录得约4.54亿美元资金净流出，几乎抵消年初两个交易日累计约15亿美元的流入规模。情绪变化的核心背景，在于市场对美联储3月降息预期明显走弱。
从宏观层面看，近期公布的美国经济数据强化了“维持利率不变”的判断。根据利率定价工具显示，3月降息概率已降至个位数水平。CoinShares 指出，正是这一预期变化，促使部分机构快速调整风险敞口，触发连续多日的资金撤离。
区域结构上，美国成为资金外流的主要来源，单周净流出接近5.7亿美元。与此同时，部分非美国地区则出现温和净流入，反映出加密资产在不同宏观环境下的接受度分化，也凸显美元利率预期对市场情绪的放大效应。
资产层面，比特币相关投资产品承压最为明显，单周流出超过4亿美元。以太坊同样出现较大规模赎回，多资产产品也同步走弱。值得注意的是，即便是做空类比特币产品，也未能吸引避险资金，显示市场并未形成明确的单边预期。
相比之下，部分山寨币出现选择性吸金。XRP、Solana、Sui 等资产录得不同程度的净流入，显示资金正在从广泛配置转向更具相对强度和叙事支撑的标的。这种轮动特征，与2026年初以来“精选配置”的趋势基本一致。
回看长期数据，2025年全球加密基金全年资金流入仍高达472亿美元，接近历史高位。因此，本轮4.54亿美元的流出更像是对利率路径重新定价后的阶段性调整，而非趋势性逆转。随着宏观信号逐步明朗，资金在比特币、山寨币之间的结构性变化，仍将主导后续市场节奏。
