周二，日本债市动荡波及全球市场，加剧加密货币下跌，因为日本收益率上升威胁到长期以来的全球低成本融资来源。 在美国交易时段，日经指数下跌2.5%，标普500指数下跌超过2%，根据CoinGecko数据，比特币24小时内下跌3.3%，至89,300美元。 与此同时，黄金上涨至4%，创盘中纪录的每盎司4,866美元。
“抛售明显超出市场预期，演变成对全球金融市场的广泛冲击，”Hashkey高级研究员Sun Tim在_Decrypt_中表示。 多年来，日本的超低利率帮助稳定了全球借贷成本，促使资金流入高风险资产，包括加密货币。 现在，债市的紧张局势可能逆转这一动态，收紧全球流动性。 “我相信市场下跌是因为日本债市在过去两天内发生了六标准差的变动，”美国财政部长Scott Bessent在达沃斯世界经济论坛上表示。
在市场术语中，六标准差的变动意味着相对于近期常态的异常大价格波动，凸显抛售的严重程度。 如此规模的变动很少见，通常会使政策风险变得更加明显。 “日本有两个选择……收紧货币政策以减少全球流动性，或者什么都不做，让货币和债券市场崩溃，”Lekker Capital的首席投资官Quinn Thompson在周二推特上写道。“这两种选择都不利于以科技股为主的美国股市。” Sun表示，日本央行更可能通过债券购买计划“争取时间”，以避免市场崩溃。“与货币贬值相比，政府债市的崩溃是日本远远难以承受的痛苦，”他说。 比特币的反应表明，它仍然与全球流动性状况密切相关，其长期吸引力取决于各国央行如何应对压力。 “如果日本银行被迫进行事实上的印钞以购买债券……这实际上是在发出信号，央行选择了以债务偿付能力为代价，牺牲法币的价值，”Sun说。“这正是比特币作为抗通胀、非主权资产的核心叙事。” 最终，这一叙事是否会重新占据主导地位，将取决于日本银行的应对措施，因为投资者在权衡短期市场稳定的需求与收紧全球流动性的风险。
