Zama的代币发行展示了加密拍卖可以在以太坊上运行，同时保持出价私密且规则公开可验证。
开源公司Zama在完成一次在链上的公开拍卖后，推出并上市了其本地代币，此次拍卖在以太坊上加密了超过1.21亿美元。此次推出紧随公司所称的在以太坊主网大规模实现完全同态加密的首次实用案例。Zama表示，此次事件表明公共加密市场可以在支持隐私的同时保持开放和可验证。
ZAMA现已开始交易，上市工作正分阶段在包括Coinbase和Binance在内的中心化交易所逐步推进。根据协议，此次推出是为了满足对保护敏感金融信息的公共区块链市场日益增长的需求。
今年早些时候，Zama举行了一次链上代币销售，设定了5500万美元的完全稀释估值底线。该过程在以太坊上运行，采用CoinList构建的密封竞价荷兰拍卖。所有代币在索取时即可领取，持有者可以立即转移或使用。
$ZAMA 正式上线。历时数年。今天是Zama成为区块链HTTPS层的又一基础性步骤。pic.twitter.com/u0kl2HekwD
— Zama (@zama) 2026年2月2日
首席执行官Rand Hindi表示，此次销售也作为在真实市场条件下对加密计算的实地测试。
此外，Zama专注于提供核心基础设施，提供其他团队可以集成的工具，以在区块链之间实现加密计算。在这种模式下，采用程度由价值在其系统内保持机密的程度衡量。
除了代币发布外，Zama还引入了总价值隐私（TVS）这一专注于链上机密性的指标。TVS衡量在任何给定时间内以加密形式处理的经济价值。公司将其定义为一种基于隐私的对比指标，与DeFi中的总锁仓价值（TVL）形成对比，转移关注点，从闲置资本转向主动处理且不公开暴露的价值。
Zama的密封竞价拍卖于1月21日至25日举行，标志着其TVS指标的首次重大测试。超过11,000个钱包参与了此次销售，出价总额超过1.21亿美元。
需求远超供应，需求比可用配额高出218%。参与者在提交出价前将USDT转换为加密形式，因此TVS数字反映了受保护的价值。
到最后一天，拍卖合约已成为以太坊上交易量最大的应用。Zama表示，这一激增显示出对隐私功能的强烈兴趣，同时仍允许公开验证。分配规则在链上保持可见，而出价金额和钱包连接则保持隐藏。
Zama的首席执行官Rand Hindi表示，此次拍卖挑战了隐私与透明度不能共存的观点。他指出，传统的私有代币销售通常依赖链外协商或选择性访问。公司的模式在保持过程公开的同时，保护了参与者的敏感数据，包括出价规模和策略。
Zama还将此次拍卖和TVS指标与其更广泛的“HTTPZ”愿景联系起来。类似于HTTPS成为网页流量的标准，该概念旨在使加密计算成为区块链应用的标准特性。公司表示，密封竞价拍卖和价值屏蔽是实现这一目标的早期步骤，未来将在链上市场中应用。
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