随着美国进入联邦政府部分关闭的第4天,原因是未能解决国土安全部的资金问题,预测市场显示交易者预期会有干扰——但不会出现长时间的华盛顿僵局。
关闭背景交易者的预期
部分关闭于1月31日凌晨12:01(EST)开始,原因是国会未能通过剩余的六个拨款法案,尤其是国土安全部的资金,原因是关于移民执法(ICE)改革和更广泛的支出水平存在分歧。
此次关闭是在2025年末创纪录的43天关闭之后发生的,令立法者几乎没有再度长时间关闭的政治意愿。虽然边境安全、国家防御行动和社会保障支付等基本服务仍在继续,但大约80万联邦工作人员被休假或无薪工作,包括联邦航空管理局、住房和城市发展部以及国务院的部分部门已经出现了中断。
在此背景下,Polymarket和Kalshi的交易者正在押注的不是政治言辞,而是实际 dysfunction 会持续多久。
Polymarket:交易量大,耐心少
Polymarket关于关闭持续时间的市场交易量已超过1800万美元,成为今年最活跃的政治合约之一。尽管参与度很高,但价格显示交易者预期立法者会迅速解决僵局。
截至2月3日美国东部时间上午11:30,概率最高的结果是关闭至少五天,价格接近13%。随后概率急剧下降:六天或更长时间的交易约为3%,十天或更长时间的约为2%,三十天或更长时间的接近1%。
更长的场景几乎没有反应。预期关闭持续60天或更长时间的合约交易低于1%,强调市场普遍认为2025年那次长时间关闭的可能性不大。
Kalshi传达相同信息
Kalshi的政府关闭市场,询问关闭是否会持续超过四天,也显示出几乎相同的预期。截至2月3日早上,交易总量已超过1840万美元,“是”合约价格约为10美分,“否”则接近91美分。

由于Kalshi每天上午10点(ET)根据官方人事管理局的决定进行结算,交易者主要关注近期国会行动,而非抽象的政治风险。
为什么市场预期短暂的斗争
交易者似乎考虑到几个现实因素:2025年关闭带来的政治损害、被休假的工人压力不断增加、即将到来的航班中断,以及少数党在众议院的狭窄多数,几乎没有容错空间。
随着关键的众议院投票即将举行,领导层表达了对通过的信心,预测市场实际上押注立法者只会忍受有限的痛苦,然后达成协议。
目前,市场的结论很明确:不便已被计价,混乱尚未到来。
常见问题 🏛️🇺🇸
国会未能在1月31日截止日期前通过包括国土安全部在内的多个机构的资金。
国土安全部、交通部、住房和城市发展部、国务院以及国防部的部分部门面临休假或服务中断。
Polymarket和Kalshi都对长时间关闭的可能性定价较低。
每个市场的交易量都超过1800万美元。
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