Solana 面临调整阶段：卖压增加，支撑位 $75 受到考验

Solana（SOL）已进入调整阶段，此前未能维持近期强劲的反弹势头。它在2月8日达到接近88美元的高点，然后进入稳定的下跌状态。从那时起，SOL的价格已下跌近10%，在过去24小时内卖压显著增加。

尽管目前的下行趋势尚未完全显示出反转迹象，但技术数据和链上数据都表明此次调整主要源于市场参与度不足。随着短线交易者活跃度上升，Solana目前依赖于75美元支撑位附近的买盘力量，以避免更深的亏损。问题在于，投机资金——通常会迅速撤出——是否有足够的力量保护这一关键支撑位。

隐性看跌背离与交易所资金流引发调整

第一个警示信号出现在12小时图表上，距离最近的几个交易周期仅差不多。

在2月6日至8日之间，Solana形成了一个较低的高点，接近88美元，而相对强弱指数（RSI）却形成了更高的高点。RSI是一种衡量动量的指标，通过追踪市场的买卖力量来判断。价格形成较低的高点，而RSI却形成较高的高点，这表明出现了隐性看跌背离——即使价格看似稳定，动量却在减弱。

Solana的隐性看跌背离 | ：TradingView
在背离出现后，SOL的价格开始回调。

随着资金流向交易所的变化，卖压也在增加。交易所净头寸变化指数（Exchange Net Position Change）——追踪30天内代币转入或转出交易所的情况——显示出明显的变化。当该指数转为正值时，意味着转入交易所待售的代币数量在增加。

具体而言，2月9日，该指数显示净流出约为538,878 SOL，表明买盘压力增强。然而，到了2月10日，该指数反转为净流入，显示净流入约为245,691 SOL，反映出卖出活动的增加。

Solana交易所资金流 | 来源：Glassnode
这种变化导致Solana在过去一天内下跌超过4%，并从2月8日开始持续走弱。技术指标的恶化与大量代币流入交易所共同加快了调整速度。

短线买盘吸收供应但缺乏稳定性

尽管交易所资金流入增加，但并非所有投资者都在抛售。然而，参与此阶段的投资者群体却引发了担忧。

HODL Waves指标显示，短期持有者（持币时间一日到一周）的持币比例正在快速上升。这类投资者多为投机者，常在调整期进入市场，获利后迅速撤离。HODL Waves通过分析钱包的持币时间，提供了对投资者行为的深入洞察。

自2月8日以来，短期持币者的比例已从约5.39%升至6.81%，显著增加，显示投机活动的增强。

潜在买家风险 | 来源：Glassnode
然而，历史证明，这类投资者通常无法提供持续的价格支撑。例如，1月27日，当SOL接近127美元时，短期持币者控制了约5.26%的供应。但几天后，1月30日，这一比例降至4.31%，伴随抛售，价格下跌约8%。目前，类似的行为模式似乎再次出现。

短期NUPL | 来源：Glassnode
总之，Solana正面临一段显著的调整期，动量减弱和交易所资金流入的增加共同推动了这一过程。在此背景下，75美元的支撑位是否能守住，将成为决定Solana能否维持长期上涨趋势的关键，还是会继续下跌。