Polymarket每日交易量达到$478M ，伊朗合约激增，Kalshi面临反对声浪

Polymarket 在2026年2月28日创下单日名义交易量4.78亿美元的纪录，其中政治事件合约约占总交易量的2.2亿美元，紧随美国和以色列对伊朗的协调打击行动之后。

竞争预测平台Kalshi因其“阿里·哈梅内伊退出最高领袖职位？”合约的结算方式遭到用户批评，此前伊朗国家电视台确认该领导人去世，CEO Tarek Mansour宣布死后仓位将全额偿还，死前仓位则按最后交易价格结算。这些事件凸显预测市场在地缘政治预测中的日益重要，同时也加剧了对内幕交易指控以及联邦当局与州博彩委员会之间监管管辖权争议的关注。

Polymarket在地缘政治紧张局势中创下历史纪录

Polymarket在2月28日达到了最高单日交易量，名义价值达4.78亿美元。政治市场贡献了2.2亿美元，几乎占据平台每日总活动的一半。

（来源：Defioasis）

此次激增直接与美国和以色列对伊朗的协调打击行动同步发生。Polymarket迅速推出了十多个与冲突相关的事件合约，涵盖停火时间、伊朗最高领导层可能的继任，以及美国地面部队进入伊朗的可能性。

“何时美国会打击伊朗？”合约自2025年12月22日上线以来，累计总交易量约5.29亿美元。仅在2月28日当天，该合约的单日交易量就达896万美元。

在伊朗国家电视台确认阿亚图拉·哈梅内伊去世后，“哈梅内伊是否会在3月31日前失去最高领袖职位？”合约以100%的结算比例结束，累计交易量达4500万美元。最大盈利仓位获利约75.7万美元，另外四名交易者实现了六位数的收益。

后续市场数据显示，交易者普遍预期冲突将逐步解决。截至3月1日，美国与伊朗在3月2日前停火的概率为4%，到3月6日前升至15%，到3月31日前为61%，到4月30日前为78%。

内幕交易指控在伊朗合约激增后浮出水面

交易量的快速增长引发了关于潜在信息优势的关注。区块链分析公司发现至少六个钱包地址在伊朗打击行动前获利约120万美元，这些钱包在2月28日空袭前建立了仓位，令人担忧交易者是否掌握了未公开的军事行动信息。这些指控加剧了对预测市场内幕交易风险的讨论，尤其是在涉及敏感地缘政治事件的合约中。

Kalshi因哈梅内伊合约结算引发用户反弹

Kalshi是一家受美国监管的预测市场，作为商品期货交易委员会（CFTC）监管下的指定合约市场运营，因其“阿里·哈梅内伊退出最高领袖”合约的处理方式遭到用户强烈批评。

该合约累计总交易量超过5000万美元，2月28日当天交易约2000万美元，正值打击行动和哈梅内伊去世确认之际。

CEO Tarek Mansour通过社交媒体回应了批评，说明了平台的结算方式。所有在哈梅内伊去世前建立的仓位将按死前最后交易价格结算，符合向CFTC提交的合约条款。死后确认后开立的仓位将获得全额偿还，包括所有交易手续费。

Mansour辩称该市场设计符合美国法规，强调伊朗领导层变动具有重大地缘政治、经济和国家安全影响。他表示此类市场提供关于政治结果的合法信息，而非直接激励对死亡的投机。

尽管如此，许多用户在社交平台表达了不满，认为结算结果对其仓位不利。

监管格局紧张，联邦与州当局冲突升级

此次交易激增发生在预测市场平台与州博彩监管机构之间法律争斗升级的背景下。当前领导下的CFTC积极主张对事件合约作为掉期（swaps）拥有专属联邦管辖权，依据《商品交易法》。

2026年2月，CFTC在第九巡回上诉法院提交了支持Crypto.com与内华达州博彩控制委员会争议的法庭之友简报，强调不会容忍州政府削弱联邦对这些市场的管辖权。

包括内华达州、马萨诸塞州和康涅狄格州在内的多个州对预测平台采取了执法行动，认为涉及体育的事件合约属于未获许可的赌博，应由州监管。内华达博彩控制委员会对Kalshi和Polymarket提起了诉讼，指控其运营未获许可的体育博彩。

田纳西州联邦法官对Kalshi发出了临时禁令，阻止州级执法，而马萨诸塞州法官则推迟了该州的禁令等待上诉。内华达州同时在州法院对Kalshi提起了执法行动。

法律不确定性影响了市场布局。2026年1月，Kalshi的交易总额约为91亿美元，其中91.1%涉及体育事件合约。同期Polymarket的交易额约为75亿美元。预测平台上的元市场反映出情绪的变化，预计到2026年底Polymarket以47%的概率成为交易量最大的平台，Kalshi为34%。

特朗普总统的儿子唐纳德·特朗普 Jr.通过其风险投资公司投资了Polymarket，并担任Kalshi的战略顾问，为监管争议增添了政治色彩。

常见问答：预测市场与近期发展

是什么促使Polymarket创下4.78亿美元的单日交易纪录？

2026年2月28日的交易激增主要由美国和以色列对伊朗的打击行动推动。Polymarket推出了十多个与伊朗相关的合约，其中“何时美国会打击伊朗？”合约单日交易额约为896万美元。

Kalshi如何处理哈梅内伊合约争议？

Kalshi将死前仓位按最后交易价格结算，死后仓位则全额偿还，包括所有交易手续费。CEO Tarek Mansour辩称此做法符合CFTC提交的合约条款，且避免“死亡市场”的出现。

预测市场与各州之间的监管争端现状如何？

CFTC主张对事件合约作为联邦监管的掉期拥有专属管辖权，优先于州博彩法律。多个州（如内华达、马萨诸塞）则认为这些平台运营未获许可的体育博彩，受州监管。多起联邦法院案件正在进行中。