自2月28日与伊朗的战争爆发以来，比特币 bitcoin BTC$68,952.46 已开始与软件类股票出现背离，其中 iShares Expanded Tech-Software Sector ETF（IGV）作为衡量该板块的有用代理指标。
在这段时期，bitcoin 是表现最强的资产之一，累计涨幅超过 5%，并重新交易回到 $69,000 之上；其中包括过去 24 小时内上涨超过 0.5% 的表现。
相比之下，自冲突开始以来，IGV 下跌超过 2%。这种差距表明，至少在短期内，投资者开始以不同的方式对待 bitcoin 与软件股票。
直到最近，两者的走势仍是紧密同步的。在过去三个月里，bitcoin 下跌 26%，而该 ETF 下跌 23%。截至年初，二者都下跌约 21%。在五年时间内，bitcoin 上涨 18%，而 IGV 上涨 10%。换句话说，两者都朝着相同的方向移动，但加密货币的波动性更大。
这种情况在下跌中也同样清晰。bitcoin 从其 10 月的历史最高点回落了约 50%，而 IGV（稍早见顶）则从其自身高点回落约 35%。
相关性数据讲述的也是同样的故事。自 2 月初起，bitcoin 和 IGV 几乎完全相关，接近 1.0，意味着它们几乎以同样的步调在移动。战争爆发后，这种关系急剧恶化，相关性降至 0.13——这一水平表明接近脱钩——随后又反弹至约 0.7。该数值的范围可以在 -1.0 与 +1.0 之间，其中 0 表示完全没有相关性。
IGV 在很大程度上偏重大型软件与服务公司，例如 Microsoft（MSFT）、Oracle（ORCL）以及 Salesforce（CRM）。随着竞争加剧、进入壁垒降低，投资者愈发担心人工智能将压缩软件的利润率以及估值倍数，尤其是在软件即服务（SaaS）领域。与此同时，bitcoin 的交易方式更像一种宏观资产，从地缘政治不确定性中获益。
