海湾铝改道能力降至40%：霍尔木兹海峡中断所致
瑞士私人银行 Julius Baer 表示，海湾地区铝生产商目前只能将约 40% 的产量改道、转移出霍尔木兹海峡，这一比例较此前最高可达 80% 的估计有所下调。由于持续扰乱关键设施，这种降低的改道能力可能导致未来几个月约损失 350 万吨的市场产能，正如 2026 年 4 月 23 日的报告所述。
不可抗力（Force Majeure）声明与停产
对关键设施的袭击迫使部分运营商宣布不可抗力，从而在不承担责任的情况下，因无法预见的事件而暂停合同义务。根据 Bloomberg 报道，Emirates Global Aluminium 在部分交付中启用了该条款，原因是在其 Al Taweelah 检验厂遭遇罢工后运营被迫停止。铝业巴林（Aluminium Bahrain）也在 3 月份伊朗战争开始后宣布了不可抗力。
全球供应影响
海湾地区占全球初级铝供应的约 9%。在未来几个月约有 350 万吨年化产能面临风险的情况下，这种中断对全球铝市场具有重大影响。Julius Baer 下一代研究部门负责人 Carsten Menke 指出，若每吨价格高于 3,500 美元，表明市场可能需要看到需求被破坏（需求下降），以重新平衡供给。
替代改道路线与市场前景
战争初期，已有两家冶炼厂宣布不可抗力，反映霍尔木兹海峡在事实层面已经关闭。此后，海湾生产商已开始通过不依赖海峡的港口来确保替代出口。然而，考虑到损害以及后勤挑战，Julius Baer 估计该地区只有约 40% 至 45% 的产量会被改道转移。
Menke 表示，随着替代贸易路线已被打通且紧张局势有所缓和，中东地区在当前水平之上出现更大规模的减产浪潮似乎并不可能。他补充说，单个冶炼厂的命运并不能决定其他冶炼厂的情况。
价格前景与升级风险
假设中东地区不再进一步升级紧张局势，Menke 表示价格接近其峰值。然而，如果敌对行动再次升级，并对该地区的铝基础设施造成持久损害，价格可能会在当前水平基础上再上涨 10%。Menke 认为，市场要从当前水平回撤，一个关键因素是意识到已公布的产量改道实际上正在发挥作用。
Menke 指出，中东冶炼厂为改道原材料进口以及最终产品出口所做的努力，已大幅降低出现真正的全球供应冲击的风险。对他们而言，避开海峡这一瓶颈（chokepoint）是维持生产与收入的关键。
免责声明：本页面信息可能来自第三方，不代表 Gate 的观点或意见。页面显示的内容仅供参考，不构成任何财务、投资或法律建议。Gate 对信息的准确性、完整性不作保证，对因使用本信息而产生的任何损失不承担责任。虚拟资产投资属高风险行为，价格波动剧烈，您可能损失全部投资本金。请充分了解相关风险，并根据自身财务状况和风险承受能力谨慎决策。具体内容详见
声明。
相关文章
彭富称：比特币永续期货和 ETF 的运作方式类似传统商品租赁模式
Gate 新闻消息，4 月 25 日——新火集团新任首席经济学家彭富（Peng Fu）在今天的 X 贴文系列中，概述了他对比特币底层商业逻辑的分析。根据富的说法，比特币永续期货和 ETF 的商业模式在本质上与传统金融中贵金属及大宗商品现货交易所包含的“延期费用（deferred fees）”和“隔夜费用（overnight charges）”相同，作为一种稳定的现金流体系运转：大户收取租金收入，使用杠杆的零售交易者缴纳费用，而平台则提取间接佣金。
富将大规模比特币持有者并非视为纯粹的投机者，而是“收租的房东”：他们在维持长期持仓的同时执行对冲操作以捕获资金费率，从而持续降低持有成本。随着时间推移，只要仓位保持完整，成本会接近零，甚至转为负值。“很多人误以为大户只是在做空。实际上，他们是在收租，”富表示。他还将其与 CME 比特币期货的基差进行类比，称之为市场对持有成本和租赁费用的定价——与历史上现货仓单凭证、融资与交割机制背后的逻辑相呼应。
从对冲基金经理的视角提出的富的分析，将比特币的演变从一种纯粹由情绪驱动的投机资产，转变为一种成熟的资产类别，具备结构性的正回报——类似黄金或工业品。在这一模式下，大户和平台成为长期的受益者，而零售交易者持续的杠杆活动本质上就相当于在向他人缴纳租金。
GateNews6 分钟前
鲸鱼 0x66f 以 5x 杠杆开立 $20M 布伦特原油 多头仓位
Gate News 消息，4月25日——据 Onchain Lens 称，鲸鱼地址 0x66f 在过去一小时内开立了布伦特原油 (主要全球油价基准) 的 5 倍杠杆多头仓位，目前该仓位价值为 $20
GateNews3小时前
因涉嫌内幕交易而对美国原油市场展开调查；特朗普政策主导市场走势
Gate News 消息，4月25日——本周，宏观趋势和地缘政治紧张局势主导了市场走势。美伊紧张关系持续对油价和全球风险资产施压，霍尔木兹海峡的封锁仍未解除，谈判正转向“全面停火”。风险规避
GateNews7小时前
尽管遭到欧盟反对，美国仍将俄罗斯石油豁免延长至5月16日
Gate News 消息，4月25日——美国财政部已延长一项短期豁免，允许俄罗斯石油的交付与销售继续进行至5月16日，引发欧盟批评。欧盟方面质疑，为什么在乌克兰战争仍在持续的情况下，华盛顿却在减轻对莫斯科的压力。欧盟。
GateNews9小时前
特朗普警告因伊朗紧张局势美国油价将上升
根据CCTV News，美国总统特朗普在4月23日表示，由于伊朗局势，美国人应该在“短期”内预计更高的汽油价格。该声明与多家美国航空公司报告因中东冲突而导致的重大财务压力的情况相吻合，具体来源于喷气燃料价格的剧烈波动，且上述情况正因该冲突而受到影响
Crypto Frontier11小时前
华尔街高风险交易失去投资者信心；USO见自2009年以来最大单月资金外流
Gate News 消息，4月24日——华尔街的高信念交易正迅速失去青睐，因为风险意识强的投资者正在从拥挤仓位中撤出资金。USO，规模最大的跟踪原油的美国ETF，正走在自2009年以来最为剧烈的单月资金外流路径上；与此同时，SOXX，作为规模最大的半导体基金之一，预计将迎来其史上第二大单周赎回——仅在创下创纪录资金流入的一周之后。
GateNews14小时前
