Hyperliquid 超越 CME 定价地位，链上商品交易量破 1734 亿美元

根据 Hyperliquid 平台数据，HIP-3 板块过去7日交易量约达143.9亿美元，未平仓合约约17.3亿美元，其中WTI原油合约（CL）报价约97.87美元，24小时涨幅约2.13%，未平仓合约约3.62亿美元，单日成交量约1.94亿美元。

HIP-3 商品合约市场数据解读

（来源：Hyperliquid）

Hyperliquid的HIP-3板块提供大宗商品与股票指数类资产的永续期货交易，涵盖WTI原油、布兰特原油（Brent）、白银及XYZ100指数等品种，其中商品类资产的交易活跃度尤为突出。

主要合约现况一览

WTI原油（CL）：报价97.87美元，24小时涨幅2.13%，未平仓合约3.62亿美元，成交量1.94亿美元，占HIP-3日交易量逾35%

布兰特原油（Brent）：合约需求位居HIP-3第二位，相关未平仓合约达2.65亿美元

白银与XYZ100指数：与WTI及Brent并列，需求位居平台前四

过去24小时Hyperliquid永续合约总成交量达54亿美元，HIP-3板块贡献约21.3%（11.5亿美元），相较整体交易规模展现出高于比例的活跃度。

Hyperliquid如何抢占全球定价话语权

美伊冲突等地缘政治事件直接推动了Hyperliquid商品板块的交易量激增。由于平台提供24小时全天候交易，在芝加哥商品交易所（CME）周一开盘前，相关宏观资产已完成周末的即时价格发现，填补了传统市场的流动性真空。

Bitwise首席投资长Matt Hougan指出，过去若周日爆发重大地缘政治事件，投资者须等至美东时间下午6点后才能交易；如今可直接通过Hyperliquid等全天候链上平台即时执行，金融业向链上转移的趋势“不可逆转”。根据DeFiLlama数据显示，截至3月16日，Hyperliquid月交易量达1734.2亿美元，远超同类平台。CoinGecko报告亦显示，2025年去中心化交易所（DEX）永续合约规模飙升至6.7兆美元，年增346%，同期中心化交易所（CEX）未平仓合约规模则下降20.8%。

值得注意的是，Hyperliquid的用户结构高度集中于机构与巨鲸。根据Hyperliquid Hub数据，平台总交易量已达4.11兆美元，前100个地址占81.3%，前200个地址几乎占98.81%，显示平台主要由机构、高频交易者与做市商所主导。

监管布局：Hyperliquid政策中心的角色与挑战

美国商品期货交易委员会（CFTC）主席Mike Selig近期公开表示，CFTC正致力于推出加密货币永续期货监管政策，预计一个月内公布，并与SEC主席Paul Atkins合作推进“加密货币计划”（Project Crypto），协调数字资产监管改革。

为应对这一监管趋势，Hyperliquid于2026年2月在华盛顿特区正式成立Hyperliquid政策中心，任命资深加密货币律师Jake Chervinsky担任首任执行长，基金会同步捐赠100万枚HYPE代币（约2800万美元）支持运作。政策中心的核心任务之一是为永续合约建立适用于去中心化协议的法律框架。

Hyperliquid联合创始人Jeff Yan强调，公司致力于将平台打造为金融中立的长期基础设施。然而，监管合规要求是否会影响无需KYC的链上交易路径，仍是整个Perp DEX赛道面临的核心不确定性。

常见问题

Hyperliquid HIP-3是什么？

HIP-3是Hyperliquid平台上的现实资产（RWA）永续合约板块，提供WTI原油、布兰特原油、白银及股票指数等商品类资产的链上永续期货交易，让投资者可以在去中心化环境下交易传统金融市场资产。

为何彭博社等主流媒体开始引用Hyperliquid的原油合约报价？

Hyperliquid提供24小时全天候交易，在CME等传统交易所周末休市期间，其原油合约成为唯一可即时反映市场情绪的公开定价来源，因此成为彭博社、《华尔街日报》等媒体的直接价格参考依据。

CFTC的监管动向对Hyperliquid有何影响？

CFTC计划推出的加密货币永续期货监管框架，可能同时带来机构信任度提升与无许可交易模式受限两种结果。合规化有助于吸引传统机构进入，但若强制引入KYC要求，将直接影响Perp DEX相较于中心化平台的核心竞争优势。