Polymarket 这家领先的预测市场平台已更新其市场诚信规则，以消除其去中心化金融和交易所业务中的内幕交易与市场操纵，表明随着预测市场遭遇日益严峻的政治审视，整个行业正转向更为强硬的执法。该政策变更发布之际，Polymarket 的主要竞争对手 Kalshi 报告称在 Masters golf tournament 周末实现了 $500 million 的交易量，凸显了该领域当前的商业利益与监管关注。
Polymarket 的新市场诚信规则明确禁止基于保密信息进行交易，尤其是禁止基于通过违反受托责任（fiduciary duty）所取得的信息进行交易。更新后的条款禁止当选官员和政府内部人士就其能够影响的事件下注，并禁止为交易目的向第三方共享非公开信息。Polymarket 首席法务官 Neal Kumar 表示：“市场依赖清晰。这些增强措施让每位参与者的预期变得无比明确。”
违规者将面临不断升级的处罚，包括钱包封禁、移交执法机关、罚款、平台暂停，或账户终止。该平台也已开始打击那些利用 Polymarket 的流动性与数据来推广基于涉嫌内幕信息的复制交易（copytrading）策略的初创企业与构建者。
Polymarket 的执法转向反映了来自国会山的日益加剧的政治压力。国会议员 Ritchie Torres 正在推动 2026 年《公共诚信金融预测市场法案》（Public Integrity in Financial Prediction Markets Act of 2026），该法案旨在使基于重大非公开政府信息进行交易成为非法。该法案已吸引超过 40 名民主党共同发起人，显示出国会对规范预测市场活动的广泛兴趣。
立法重点源于引人注目的交易异常。今年早些时候，一名身份不明的交易者在 Polymarket 上押注：委内瑞拉总统 Nicolás Maduro 将被免离职，押注发生在美国军队在该地区出现行动的数小时之前；该交易者最终获得超过 $400,000 的利润。如此可疑的时间安排加剧了内幕交易指控，并加速了监管审查。
尽管 Polymarket 正在实施新规则，Kalshi 仍宣布在 Masters golf tournament 上创下记录的交易量，吸引散户投机者和机构投资者参与球员相关投注、冠军市场以及场外押注。Masters 周末的 $500 million 交易量，延续了其在超级碗期间同样强劲的表现，这表明预测市场如今已经能够汇聚大量资金流动与政治关注。
Kalshi 一直保持着注重诚信执法的声誉。该平台因交易非公开信息而暂停了一名与 MrBeast 相关的视频编辑；还对一名加利福尼亚州州长候选人因下注其本人参选的竞选而处以罚款并实施禁令；此外，它拒绝就与伊朗最高领袖去世相关的某项市场进行和解，而是退还全部费用，并以最后成交价进行结算。这些执法举措体现了 Kalshi 对市场诚信原则的承诺。
Polymarket 的政策更新与 Kalshi 的商业成功相互印证，也解释了为何预测市场平台现在将监管合规置于优先位置。随着这些平台的交易量与政治影响力持续增长，针对内幕交易执法所面临的风险与成本已显著上升。两家公司都认识到，维护市场诚信对于维持监管批准与机构参与至关重要。
行业分析人士预计，Polymarket 与 Kalshi 之间的协调执法将减少内幕交易活动；不过，平台层面的执法效果仍取决于政策执行的一致性，以及与执法机关的配合程度。
问：在 Polymarket 上进行内幕交易会受到什么处罚？
根据 Polymarket 更新的市场诚信规则，违规者将面临钱包封禁、移交执法机关、罚款、平台暂停，或账户终止。
问：为什么预测市场面临更严格的监管审查？
预测市场的交易量与政治影响力大幅增长，吸引国会关注其所存在的内幕交易风险。由国会议员 Ritchie Torres 发起、并得到超过 40 名民主党共同发起人支持的 2026 年《公共诚信金融预测市场法案》（Public Integrity in Financial Prediction Markets Act of 2026），旨在限制基于重大非公开政府信息进行交易。
