韩国央行（Bank of Korea）新任行长申贤松（Shin Hyun-song）在4月21日的就职演说中明确立下坚定基调：该国的数字货币未来将通过央行数字货币 (CBDC) 以及银行发行的存款代币来实现，而不是依赖私人稳定币。
要点：
申在四年任期开始时就任，接替李昌龙（Rhee Chang-yong）。他首场重要政策演说未提及以韩元计价的稳定币；这一明显缺口值得关注，因为韩国正积极就《数字资产基本法》尚待审议中的稳定币监管规则展开讨论。
申在演说中所界定的韩国央行立场，围绕“双层模型”。央行发行批发型或混合型CBDC。商业银行发行存款代币，这些代币可完全转换，并被设计用于日常支付与结算。堆栈的顶部这两层都不为私人发行的替代方案留出空间。
申直接点名汉江计划的第二阶段——韩国央行旗舰型数字韩元试点——作为“提高CBDC和存款代币可用性”的机制。第二阶段于2026年3月启动，随后已扩展至九家主要商业银行。现实世界的交易测试正在进行；潜在应用包括金额最高达110万亿韩元的政府补贴发放，约为 $73 billion。
汉江计划第一阶段聚焦于基于区块链的数字韩元的技术测试。第二阶段转向应用落地，探索可编程货币、监管合规工具，以及与现有支付基础设施的整合。
申还提及韩国央行参与“Agora计划（Project Agora）”，这是由BIS牵头的一项跨境代币化倡议。该项目探索用于更快国际支付与结算的多种CBDC平台。对申而言，BIS框架下的韩国央行参与与一个已明确的目标直接挂钩：在不放松资本管制、也不扰乱金融体系的前提下，扩大韩元在全球数字支付中的作用。
演说中的其他优先事项还包括：24小时外汇交易、离岸韩元结算系统，以及对加密货币市场和非银行金融机构的更严格监管。申表示，在其任期内，韩国央行将推行“审慎且灵活”的货币政策。
对稳定币的遗漏立刻引起了观察者关注。根据4月中旬他在议会面前的确认听证会，申当时采取了更开放的立场。在提交给立法者的书面材料中，他表示：CBDC和存款代币将以“补充且在竞争中相互并存”的方式与稳定币共存，并且任何稳定币发行都应从受监管的银行开始。观察者认为，这种从候选人到行长的措辞转变是刻意为之。
申为该岗位带来特定的国际经历。他在2014年至2026年初期间，曾担任国际清算银行（Bank for International Settlements）的经济顾问，之后又担任货币与经济部门负责人。在进入BIS之前，他还担任过学术职位，其中包括在普林斯顿大学（Princeton University）的职位。他在BIS的任期期间，与多项协作式CBDC实验同时进行，包括涉及韩国的更早期联合项目。
在申的框架下，商业银行业界有望获得显著的战略定位。存款代币使商业银行成为数字货币分发的中心，从而让它们在保持央行监督完整的同时，直接参与可编程金融。
新的行长之下，加密货币市场与非银行金融主体将面临更严格的审视。申承诺为风险跟踪提供更好的数据获取，并对传统银行体系之外的活动进行更密切的监测。
韩国的CBDC发展已经历两位行长。李昌龙推进了技术试点并探索了补贴应用。申则在商业化阶段接棒，并对受监管、可互操作的基础设施表现出明确偏好，胜过更广泛的私营部门实验。
