WisdomTree 执行董事称，参议院即将进行审议标记的《清晰法案》对加密创新并非必需
WisdomTree 的数字资产负责人 Will Peck 在 2026 年 4 月 1 日表示，待决的美国加密立法（包括拟议的《清晰法案》（Clarity Act））并不是该资产管理公司数字资产创新与扩张计划的前提条件。他认为，现有的 SEC 工具已足以支持代币化证券与代币化基金。
这些评论之际，参议院银行委员会将 4 月下半月定为《数字资产市场清晰法案》的审议（markup）时间，且该法案的通过窗口在 5 月最后期限前被进一步压缩；否则，严肃的数字资产立法可能会被推迟到 2026 年中期选举周期之后。
WisdomTree 采用现有 SEC 框架推进代币化
Peck 表示，他不认为《清晰法案》会抑制该公司试图做的任何事情，强调 WisdomTree 并不将该立法视为把关者。他指出，SEC 已经拥有促成良好的代币化证券市场与良好的代币化基金市场所需的所有工具。
WisdomTree 多年来一直在布局加密与代币化业务，在美国提供现货比特币交易所交易基金，并在欧洲提供更广泛的加密交易所交易产品。该公司运营规模较大的代币化货币市场基金这一产品类别；随着投资者寻求链上收益，该类别实现增长，Peck 表示该基金已经找到了良好的产品市场契合度。
该公司获得了 SEC 的豁免，允许该基金实现持续交易，从而在机构投资者可以随时在美元、USDC 等稳定币以及基金本身之间进行切换时，提供即时清算，而不是等待日终处理。Peck 将其描述为“即时清算的圣杯”，目前该产品正在实现这一目标。
WisdomTree 的更广泛目标是将更多受监管的投资产品引入链上，在货币市场基金之外扩展到其他代币化工具，包括交易所交易基金与产生收益的产品。该公司希望让投资者能够直接从数字钱包访问熟悉的资产，而无需依赖传统券商账户。
稳定币收益“妥协”下，4 月期间瞄准《清晰法案》参议院审议
参议院银行委员会将 4 月下半月定为《数字资产市场清晰法案》的审议（markup）时间，复活节休会将持续至 4 月 13 日。参议员 Cynthia Lummis 已公开确认这一时间表，参议员 Bernie Moreno 则表示，若错过 5 月前的参议院全院（floor）审议窗口，可能会把严肃的数字资产立法推到 2026 年中期周期之后。
导致 1 月审议取消的稳定币收益争议，目前已在原则层面获得解决。参议员 Thom Tillis 与 Angela Alsobrooks 达成一项协议；Lummis 将其描述为“已解决 99%”。该框架将禁止针对所持稳定币的被动收益，但允许与支付、转账、钱包使用以及类似功能相关的、基于活动的奖励（activity-based rewards）。Alsobrooks 表示，这项折中让双方“都只是有一点点不满意”。
2025 年 7 月，众议院以 294-134 通过了 CLARITY；同月，《GENIUS Act》也成为法律。白宫于 2025 年 3 月通过行政令建立了战略比特币储备（Strategic Bitcoin Reserve）。SEC 与 CFTC 于 2026 年 3 月 17 日联合澄清了加密资产的处理方式，强化了围绕 CLARITY 的“商品-证券”分类逻辑。
稳定币收益限制重塑市场格局，利好比特币
根据《GENIUS Act》正在成形的稳定币架构，需要 100% 储备金支持、每月披露以及营销规则，禁止对政府支持、保险或法定货币地位作出误导性宣称。参议院《清晰法案》（CLARITY）草案的第 404 条禁止数字资产服务提供商仅因持有支付型稳定币而支付利息或收益，并阻止将稳定币补偿包装为类似存款、受 FDIC 保险覆盖或无风险的营销说法。
与交易以及平台参与相关的基于活动的奖励仍在考虑范围内，但“持有与美元挂钩的代币并收取收益”的熟悉话术不在两部法律所授权的范围之内。该框架将稳定币引导至受监管的支付基础设施，同时在通过稀缺性与商品需求来维持比特币价值主张方面保持不变。
市场已经为这种不对称性定价。Circle 在稳定币奖励限制措辞浮出水面后经历了 20% 的下跌抛售。Coinbase 的稳定币收入在截至 2025 年 12 月 31 日的季度达到 $364.1 million，而 Circle 的储备金-收入挂钩业务带来了其结果的主要部分。交易者将这些补偿上限视为对那些商业模式的直接打击。
《清晰法案》通过将把比特币的商品属性制度化
《清晰法案》（CLARITY）将数字资产证券与数字资产商品之间划出一条明确界线，用基于规则的监管体系取代“执法为主”的监管方式，并赋予 CFTC 对非证券型数字资产现货市场的权力。按照市场惯例，比特币已经处于商品赛道：在市场约定、法院裁决以及政治象征层面均如此。《清晰法案》将为该地位提供成文的法定支撑，并加深战略比特币储备（Strategic Bitcoin Reserve）的政策权重。
摩根大通（JPMorgan）的分析师认为，《清晰法案》在年中获得通过将对数字资产形成积极催化因素，并提到监管明晰度与机构规模化。Polymarket 将 2026 年签署的可能性（signing odds）定为 72%。CoinGecko 数据显示，比特币约占全部加密市场总市值的 56%，稳定币约占 13%。
如果《清晰法案》通过，机构对比特币敞口、托管与产品审批将有更清晰的理由。该法案将制度化一种美国层级结构：用于支付的稳定币、用于可投资敞口的比特币，以及合规流程更深处的其他加密资产。在看跌情形下，比特币仍在相对基础上表现更优，而与稳定币挂钩的股票由于补偿上限而承压；这些上限削减了那些建立在收益分成之上的商业模式。
常见问题（FAQ）
WisdomTree 对《清晰法案》的立场是什么？
WisdomTree 的数字资产负责人 Will Peck 表示，该公司并不将《清晰法案》视为创新的把关者，理由是现有的 SEC 工具足以支持代币化证券与基金市场。该公司继续在现有监管路径下构建代币化产品，包括货币市场基金。
《清晰法案》在参议院的进展如何？
参议院银行委员会将 4 月下半月定为《数字资产市场清晰法案》的审议（markup）时间。参议员们已就稳定币收益条款达成妥协：该条款将禁止对所持稳定币提供被动收益，但允许与支付和交易相关的、基于活动的奖励。若错过 5 月前的参议院全院审议窗口，可能会把该立法推到 2026 年中期周期之后。
《清晰法案》将如何以不同方式影响稳定币和比特币？
《清晰法案》和《GENIUS Act》将通过禁止对所持代币的被动收益，把稳定币引导至受监管的支付基础设施，同时允许以交易为基础的奖励。比特币将获得作为商品的法定支撑，从而强化其在美国加密市场中作为可投资风险资产（investable risk asset）的地位。该框架制度化了一种层级：稳定币用于支付基础设施，比特币则作为主要可投资敞口。