作者：李笑寅，华尔街见闻
转载：White55，火星财经
全球最大稳定币发行商 Tether 正吸引顶级投资者的目光，其最新一轮潜在融资或将公司估值推高至惊人的 5000 亿美元。
据彭博报道，软银集团与「木头姐」Cathie Wood 执掌的方舟投资管理公司（ARK）正在考虑入股 Tether，这轮融资旨在出售公司约 3% 的股权，潜在投资总额可能高达 200 亿美元。
若融资成功，Tether 的估值将与 AI 领头羊 OpenAI 看齐，达到 5000 亿美元级别，跻身全球最有价值的非上市公司行列。
Tether 首席执行官 Paolo Ardoino 本周已证实，公司正在探索「从一小部分知名关键投资者」中进行潜在融资，但他拒绝透露具体的投资者名称或融资金额。
盈利前景承压，Tether 正布局多元化
投资者对 Tether 的浓厚兴趣，源于其在稳定币市场的绝对主导地位。其发行的 USDT 市值约为 1736 亿美元，常年位居全球第一。
近年来，稳定币已从单纯的加密货币交易工具演变为一种战略性金融资产。Tether 通过发行与美元挂钩的稳定币 USDT，并将用户存入的法币储备投资于能够产生收益的资产，从而获取巨额利润。
自 2022 年美联储开启激进加息周期以来，短期美债收益率飙升，为 Tether 的利息收入带来了强劲顺风。财报显示，2025 年第二季度，Tether 的净利润高达 49 亿美元，同比增长 277%。这种盈利能力使其成为加密行业乃至全球范围内最赚钱的企业之一。
然而，巨大的成功也伴随着潜在的风险。尽管利率目前仍处于历史高位，但三月期美债收益率已从 2023 年和 2024 年的峰值回落。对于像 Tether 这样严重依赖短期国债利息收入的公司而言，这可能是一个信号，即需要减少对单一收入来源的依赖，寻求新的利润增长点。
面对利率环境可能出现的转变，Tether 早已开始布局多元化。根据 Paolo Ardoino 的评论，公司计划将业务线扩展到大宗商品、能源和媒体等全新领域。
在 2023 年底，公司就已宣布向基础设施和能源生产领域转型。2024 年，Tether 完成了其首笔加密风险投资，向 Arcanum Capital 承诺提供资金支持。
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