隔离保证金与交叉保证金：加密货币交易者的完整指南

TL;DR - 隔离保证金将预定数量的资金分配给单个头寸，而交叉保证金 (cross margin) 则将整个余额作为所有未平仓交易的抵押品。 - 使用隔离保证金，最大损失限制在分配的资金内；而使用交叉保证金，如果头寸对你不利，你可能会冒着整个账户的风险。 - 选择取决于你的策略、风险偏好以及你管理头寸的积极程度。让我们一起了解它们是如何运作的，以及哪个更适合你的交易风格。

基础知识：什么是保证金交易

在深入探讨这两种模型之间的差异之前，让我们先澄清一个基本概念。

在保证金交易中，您从交易平台借入资金，以购买或出售超过您可用资金数量的资产。您账户中的资产充当贷款的担保，使您能够通过杠杆放大潜在收益。

实际场景：想象一下你有5,000$，并且坚信比特币将上涨20%。如果不使用杠杆，20%的上涨将给你带来1,000$的利润(20%在5,000$)上。但如果使用5:1的杠杆，你可以用25,000$进行交易(你的5,000$加上20,000$的借款)。相同的20%的上涨在25,000$上会产生5,000$的利润，这相当于初始资本的100%的收益。

硬币的反面同样残酷：如果价格以相同的杠杆下跌20%，你将失去100%的5,000$。因此，保证金交易是一个强大但危险的工具，需要纪律和完美的风险管理。

隔离保证金：分隔风险

隔离保证金是一种模式，在这种模式下，你自己决定将投资组合的多少部分作为特定交易的抵押品。你其余的资金将完全分开，并且安全地与该特定头寸隔离。

**在实践中如何运作：**假设你有10 BTC的总余额。你决定以5:1的杠杆在以太坊上开一个多头仓位，仅分配2 BTC作为隔离保证金。这样，你实际上是在用10 BTC进行ETH (的交易，你的2 BTC + 8 BTC借款)，但你的风险仅限于那2 BTC。如果以太坊暴跌并且仓位被平仓，其他8 BTC将保持在你的账户中。

如果 ETH 的价格上涨，利润将增加到你最初的 2 BTC 隔离保证金中，从而放大该部分的收益。

隔离保证金的优势

风险可预测性: 你确切知道在任何头寸中你可能遭受的最大损失。这使得风险规划变得更加简单和可控。

保护钱包的其余部分： 即使一笔交易完全失败，你的其余资金仍然完好无损。你可以错误地开仓，而不会影响整个账户。

盈亏计算的清晰度: 追踪每一笔交易的利润和损失非常简单，因为与之相关的资本是明确的。

隔离保证金的缺点

需要主动监控： 你必须小心不要被清算。如果头寸对你不利，你不能指望剩余余额提供自动缓冲。

手动添加保证金的必要性: 如果你的头寸接近清算，系统不会自动采取任何措施。你必须手动向隔离保证金添加更多的BTC，以避免崩溃。

管理复杂性： 管理十个不同的交易头寸，且各自的保证金不同，可能会变成一场组织噩梦，尤其是对于新手或频繁操作的人来说。

Cross Margin (交叉保证金): 公共保证金

交叉保证金，通常称为“cross margin”，使用您账户的全部余额作为所有同时开放头寸的唯一抵押品。如果一个头寸出现亏损，但另一个头寸盈利，利润可以自动抵消亏损，从而使您的交易持续更长时间。

**使用场景：**你在账户中有10个BTC。以2:1的杠杆开一个以太坊的多头头寸，(用4个BTC作为保证金)，同时在另一种山寨币上开一个同样杠杆的空头头寸，(另外4个BTC作为保证金)。通过交叉保证金，10个BTC的全部余额保障这两个头寸。

如果以太坊下跌，但你在山寨币上的做空赚钱，那么后者的利润会自动弥补以太坊的损失，两者都不会被平仓。就像有一个隐形气囊，每当交易开始遭遇损失时，它就会充气。

###交叉保证金的优势

自动清算保护： 系统利用可用余额来维持开放仓位更长时间。您无需做任何事情，这会自动发生。

资本效率： 你的所有资金共同运作，最大化资本利用，并可能放大收益。

简化对冲策略： 如果你管理着负相关的头寸(一个多头，一个空头)，交叉保证金自然会平衡，减少情绪和管理压力。

被动维护： 你不需要持续监控每个单独头寸的保证金。所有操作都在后台进行。

交叉保证金的缺点

**账户的总风险：**如果您的所有头寸同时亏损，并且总损失超过账户余额，您可能会失去整个账户。这是可能的最大风险。

**粒度控制丧失：**你无法为每个头寸分配特定的风险收益比。一切都是混合的，这使得事后分析变得更加复杂。

过度杠杆的诱惑： 由于可以轻松利用整个账户，许多交易者开设的头寸比他们愿意在隔离保证金下开设的头寸要大，从而放大了潜在的损失。

不透明的风险暴露: 当你同时有五个或十个头寸，且各自的盈亏水平不同时，很难一眼评估你账户的总风险暴露。

关键差异：比较表

混合策略：两全其美

最复杂的交易者通常在同一个账户中结合两种方法。以下是它的工作原理：

想象一下，由于即将到来的升级，你对以太坊持强烈看涨态度。你将投资组合的30%分配到ETH的隔离保证金多头头寸。如果不成功，你只会损失这30%。如果成功，你将全额获取收益。

用剩下的70%，利用交叉保证金进行对冲策略：如果你认为比特币(会下跌，就做空比特币)，做多你认为可以独立于BTC上涨的波动性山寨币。一笔头寸的利润可以抵消另一笔的损失。

结果：你正在最大化以太坊的盈利潜力(你的主要论点)，同时通过对冲保护其余投资组合，并在未分配资金上保持安全缓冲。

选择哪个？取决于你

在孤立保证金和交叉保证金之间的选择并不是普遍适用的。请考虑以下因素：

如果你是一个保守型交易者，并且刚开始: 使用隔离保证金。它给你最大的控制权，并允许你犯错而不会清空账户。

**如果您管理多个相关头寸：**跨保证金更加高效和自动化。

如果你对某个特定资产有非常强烈的看法： 隔离保证金允许你在这个想法上大举下注，而不影响其他资产。

**如果您进行对冲策略：**交叉保证金是自然选择。

总的来说，保证金交易是一种高风险工具。无论你选择哪种方式，严格的风险管理、合理设置的心理止损和深入的研究是你避免严重清算的唯一保障。

做你的研究，从小开始，并记住加密市场的波动可能比你想象的要快。