Robusta咖啡价格今日面临压力，因全球供应前景增强

近期交易时段，罗布斯塔咖啡价格大幅回落，3月ICE罗布斯塔期货下跌0.89%，市场参与者重新评估全球供应格局。阿拉比卡咖啡同样遭受打击，2026年2月初创下5.75个月新低，而罗布斯塔则跌至6周低点。此次剧烈抛售反映出市场情绪的根本转变，主要受主要产咖地区产量改善前景和库存回升迹象的影响，这些因素对两类合约价格形成压力。

巴西降雨缓解干旱担忧，提升产量预期

巴西咖啡主产区迎来适量降水，正在重塑新季价格预期。作为全球最大阿拉比卡咖啡产区的米纳斯吉拉斯，近期降雨量比历史平均高出17%，有效缓解了之前的干旱担忧。这一水分支持农民对产量的信心。

官方预测也反映出乐观情绪。巴西国家粮食供应公司Conab近日将2025年产量预估上调至5654万袋，比去年九月的5520万袋有所增加，增长2.4%。对于全球罗布斯塔咖啡价格交易者而言，尽管此次增加的产量主要集中在阿拉比卡，但也意味着市场供应充裕，给全球咖啡期货交易带来竞争压力。

越南罗布斯塔激增加剧供应压力

越南作为全球主要的罗布斯塔咖啡生产国，其价格走势变得尤为重要。官方数据显示，2025年越南咖啡出口同比激增17.5%，达到158万吨，显示出强劲的外销动力。展望未来，越南2025/26年度产量预计同比增长6%，达到176万吨，创四年新高。

行业分析师指出，良好的天气条件可能推动越南产量进一步上升，一些预测者甚至建议若气候持续有利，产量可能增加10%。如此庞大的罗布斯塔供应链解释了为何近期罗布斯塔咖啡价格仍面临结构性压力，尽管短期交易中价格有所波动。

库存回升显示市场充裕

尽管咖啡库存此前曾降至数月低点，但近期趋势显示出反弹，增加了价格上涨的难度。ICE监控的阿拉比卡咖啡库存在去年11月降至1.75年低点的396,513袋后，已回升至1月初的461,829袋。同样，ICE罗布斯塔咖啡库存在去年12月降至13个月低点的4,012批后，也已回升至4,662批。

这种库存的回升——虽属温和——表明全球咖啡供应正逐步稳定，结束了此前的紧张局面。市场参与者将此视为看空短期价格的信号，因为库存的增加削弱了之前支撑价格的实物稀缺溢价。

全球产量预估指向未来供应创纪录

美国农业部海外农业服务局在12月提供了最新展望，预计2025/26年度全球咖啡产量将达1.78848亿袋，创纪录高位，同比增长2.0%。但这一总量掩盖了不同咖啡类型之间的显著差异：阿拉比卡产量预计下降4.7%，至955.15万袋，而罗布斯塔产量则有望激增10.9%，达到833.33万袋。

巴西2025/26年度产量预计同比下降3.1%，为6300万袋；越南咖啡产量则预计达到四年新高的3080万袋，增长6.2%。这些不同的趋势——巴西产量减弱与越南产量强劲——预计将在2026年整个交易年度持续影响罗布斯塔咖啡的价格动态。

咖啡市场的总结

供应充裕、库存回升和创纪录的产量预期共同营造了一个对咖啡价格构成挑战的环境。尽管短期波动仍将存在，但结构性趋势偏向于价格走低，反映出市场对全球咖啡供应充足的预期。通过Barchart等平台监控该商品市场的分析师普遍认为，基本的供应状况将在未来几个季度继续成为推动罗布斯塔咖啡价格变动的主要因素。