弃中金改聘建投，正雅齿科二度冲刺IPO

日前，浙江正雅齿科股份有限公司（下称“正雅齿科”）启动IPO辅导。

正雅齿科核心产品是隐形矫治器，已覆盖约150万名患者，在行业中位居第三名，仅次于时代天使和隐适美。

如此江湖地位之下，正雅齿科早有冲刺IPO的计划。

早在2023年5月，正雅齿科就曾于浙江证监局完成首次IPO辅导备案登记，但此后无疾而终。

此番再度冲刺IPO，正雅齿科对保荐机构进行了“大换血”。

信风注意到，前度IPO辅导过程中，正雅齿科的保荐机构包括中金公司、国海证券，但此次改聘中信建投。

从行业情况来看，齿科公司冲刺A股IPO绝非易事。

家鸿口腔曾于2021年雄心勃勃地冲刺深交所创业板IPO，却在上会前夕“临阵脱逃”宣告撤回。

此后，家鸿口腔调整战略转战北交所，并于2025年12月完成了IPO辅导，但迄今为止IPO之路仍未有新进展。

从商业化进展来看，行业面临一定的压力。

一方面，国家医保局正式印发《口腔类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，整合规范公立医院口腔类医疗服务价格项目，其中口腔正畸矫治价格项目规范是重点，打破了过去医疗机构与品牌方自主定价的“默契”，极大地压缩了整个产业链上下游的利润空间；

另一方面，动辄数万元的成人正畸项目，具有极强的可选消费属性，终端市场需求出现阶段性疲软。

在政策监管趋严、市场价格回归理性、消费需求疲软的多重因素冲击下，正雅齿科此次携手中信建投二度启动IPO辅导能否成行，仍有较大的不确定性。

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