“玻胶大战”之后，巨子生物首现增长焦虑

2025年中，一场与华熙生物的“行业级舆论争议”将巨子生物推上了风口浪尖。

这场争端不仅是重组胶原蛋白与玻尿酸两大成分赛道的话语权之争，更让巨子生物卷入了旗下核心品牌“可复美”胶原蛋白含量虚标的舆论旋涡。

虽然这场风暴最终以检测标准不同得出的检测结果亦有差异落下了帷幕，但也在一定程度上对巨子生物的业绩造成影响。

叠加行业竞争日趋激烈，巨子生物交出了一份营收、利润双降的2025年成绩单：当期收入为55.18亿元，同比微降0.37%，净利润19.14亿元，同比下降7.15%。

从具体的业务板块来看，巨子生物的核心品牌在2025年出现了明显的分化：

作为贡献超八成收入的绝对主力，可复美2025年实现销售收入44.70亿元，同比下降1.6% 。

财报指出，这主要是受外部冲击及行业价格竞争加剧影响。

结合2025年中爆发的舆论争议来看，针对可复美产品宣称规范性的质疑在一定程度上削弱了消费者的信任度，对这一旗舰品牌的销售造成了实质性冲击。

不过同是护肤品品牌“可丽金”仍保持增长态势，2025年录得收入9.18亿元，同比增长9.2%。

这主要得益于线上渠道的积极拓展，以及明星大单品“大膜王3.0”迭代升级后的成功上市。

经历2025年的阵痛后，巨子生物明确提出“2026年公司目标重回增长”。

从财报透露的战略布局来看，巨子生物未来的核心增长点主要集中在加码医美业务、拓宽胶原蛋白之外的新成分应用、孵化新品牌和拓展全渠道等。

最具看点的举措或许是医美业务。

2025年以来，巨子生物的重组I型a1亚型胶原蛋白冻干纤维、重组I型a1亚型胶原蛋白及透明质酸钠复合溶液产品先后获得国家药监局批准上市，这标志着其正式打开了医美领域的市场。

2025年的“玻胶大战”不仅是一场公关危机，更像是一次行业的“成人礼”，暴露出巨子生物在狂奔路上的短板，也促使其在产品标准和规范上补课。

2026年，手握三类医疗器械“王牌”的巨子生物能否借势医美赛道成功翻盘，重新找回高增长的节奏，市场正拭目以待。

风险提示及免责条款

        市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。