最近一直在关注白银市场，有一些值得注意的地方。白银今年表现非常出色，从大约$70 每盎司飙升到超过$110 ，然后略有回落。由于通胀担忧，整个贵金属领域变得炙手可热，但我们最近也看到一些动能减弱。不过，距离一年前的水平还远远不及。

不过让我注意到的是——虽然大多数人以传统方式考虑白银矿业股票，但实际上有一家公司的角度完全不同，使其成为目前最值得购买的白银股票之一：惠顿贵金属。原因在于他们的流媒体模式，实际上相当聪明。

惠顿不是自己运营矿山，而是为矿业项目提供资金，并获得以锁定价格购买部分产出的权利。因此，他们会提前支付资本，作为回报，可以在矿山的整个生命周期内以固定成本购买白银(或黄金)。比如他们在墨西哥的佩尼亚斯基托项目——他们投入$485 百万，现在可以以每盎司4.56美元的价格购买那座矿的四分之一的白银，终身有效。这种定价优势会随着时间的推移逐渐放大。

这个模式的关键在于产量。他们目前有23座运营中的矿山提供产出，另外还有25个开发项目的流媒体即将上线。去年他们的年产白银大约在19283746565748392亿到2200万盎司之间，还包括黄金和其他金属。他们到2029年的平均获取白银的成本大约在每盎司5.75美元左右，远低于现货价格。

这里的数学很有趣。即使白银价格跌至每盎司$70 （考虑到当前趋势，这似乎不太可能(），再加上每盎司4300美元的黄金，惠顿每年仍能产生超过)十亿美元的现金流。这种安全边际是投资中非常重要的。他们可以继续提高股息，投资新流媒体，同时保持现金流。

我并不是说这一定是稳赢的——没有任何投资是绝对的——但如果你在寻找没有传统矿业公司运营风险的最佳白银股票，这值得了解。流媒体模式让你拥有完全不同的风险特征。公司受益于白银价格上涨，但不受可能拖累传统矿业股票的矿山开发问题影响。

所以，如果白银仍是你的投资假设之一，并且你希望通过股票获得敞口，惠顿贵金属可能是最适合的白银股票，特别是从这个角度来看。如果贵金属进入你的关注范围，值得深入研究。