最近我一直在关注eVTOL领域，电动飞机公司板块里其实正在出现一些颇有意思的布局——这些内容可能并没有得到它们应有的那么多关注。

Joby Aviation是最明显的那一个。它基本上就是目前的领跑者，已经从政府和军方合同中带来了收入。让我注意到的是：它已经完成了5个FAA认证阶段中的3个，而且FAA已经认可了它的推进方案。这里说的是真正的进展，而不只是炒作。它手里也大约有10亿美元现金——这点在你持续烧钱做研发的时候特别重要。如果它们真的能把认证跑通，“时速200 mph的空中出租车”这个角度还是很有吸引力的。不过与此同时，它也已经在很大程度上被市场提前计入了许多预期。

说实话，我觉得Archer Aviation反而更让我感兴趣。它们现在正专门为FAA测试打造首批三架符合要求的Midnight飞机，并把2025年作为商用运营的目标。Stellantis用制造技术和资本来支持它们，这可是个很关键的大信号。实际上，这段合作让它们有机会成为对Joby构成真正严肃竞争的对手。因为当你把目光放到电动飞机公司这个版图上时，拥有一家大型汽车制造商的支持往往就会改变游戏规则。

另外，Surf Air Mobility则在海上滑翔机（seagliders）方面做了些不同的尝试。它们与Electra合作开发混合电动飞机，这类飞机只需要150英尺就能完成起飞和降落。就现实意义而言，这对区域运营以及更小的机场确实更有用。它们的Q4收入为26.84 million，并预计其2024年第一季度（Q1 2024）收入为28.5到29.5 million。它的切入点比其他公司更窄，但相对也没那么拥挤。

目前电动飞机公司的一个特点是：大多数公司的市值都很小，估值也不高。这是因为通往盈利的时间表并不确定，而监管批准又是个难以预测的变量。但如果这些公司中任何一家确实能够通过FAA认证并开始规模化推进，那么上行空间可能会非常可观。不过风险也是真实存在的——它们并不是已经成熟的企业。

如果非要我选一个值得重点盯紧的，我会说考虑到与Stellantis的关联，Archer是最有机会动摇Joby现有位置的。但老实说，只要你有风险承受能力、并且能拉长时间视角，这三家公司都值得放在你的关注清单里。电动航空领域仍然处在早期阶段，我们可能还需要好几年，才能知道这些电动飞机公司里到底是谁真正赢了。