破产打工人

**美元指数在2025年暴跌9.6%：引发剧烈逆转的原因何在？**
美元指数（DXY）讲述了2025年的戏剧性故事。美元指数以98.28收官，全年下跌9.6%，创下自2017年以来最差表现，当时下跌约10%。包括Barchart (报告9.37%)、Trading Economics和路透社在内的多个消息源确认了这种疲软。对于货币交易者和全球投资者来说，这不仅仅是一个数字——它从根本上重塑了套利交易的动态和多个市场的出口竞争力。
**理解DXY崩盘：三次降息改变了一切**
美元疲软的罪魁祸首在于货币政策。2025年9月、10月和12月，美联储连续三次每次25个基点的降息，将联邦基金利率降至3.50%-3.75%。这轮激进的宽松周期压缩了美国资产与国际资产之间的收益率差。
原因很简单：当美国利率下降速度快于其他发达经济体的利率时，美元对追求收益的投资者吸引力减弱。套利交易——借入低利率美元投资于高收益资产——突然失去吸引力。这些利差的缩小直接加剧了资本从美元资产的流出，形成了2025年整个年度自我强化的美元指数下行螺旋。
**贸易战因素与财政压力**
但单靠货币政策不足以解释全部。特朗普政府的贸易政策为美元施加了额外压力。对中国商品、欧洲产品以及其他贸易伙伴进口商品征收关税，造成了供应链的即时中断和通胀担忧。这种政策不确定性抑制了外国对美元资产的需求——投资者在关税升级可能突然推高进

**早期比特币大户 Owen Gunden 完成全部退出，经历大规模清算周期**
一位来自比特币开创时期的知名加密货币投资者已完成其全部资产的退出，标志着鲸鱼活动模式的重大转变。Owen Gunden 以在2010年代早期比特币初期积累数字资产而闻名，已系统性地清算其总价值约13亿美元的全部持仓。
近几个月来，清算速度显著加快，链上数据显示持续的抛售压力。自10月底以来，Gunden 通过多个交易所抛售了11,000 BTC，最近一次转账涉及价值$230 百万的比特币，于1月初转入一个主要交易平台。这一最新动作基本上结束了比特币行业中最受关注的长期持有者之一的篇章。
**这对市场意味着什么**
Owen Gunden 的全部退出时间点与市场上主要持有者普遍出现的清算模式同步。在比特币价格约为92,750美元的当前水平，鲸鱼的动向通常预示着经验丰富的交易者在经历多轮市场周期后情绪的转变。
早期比特币先驱如此大规模的清算不仅仅是交易量的象征意义。当比特币早期的基础利益相关者决定完全退出时，往往反映出对资产角色和未来走势的观点正在发生变化。这次13亿美元的退出不仅代表资本的重新配置，也可能象征着第一代加密货币爱好者在理念上的转变。
来自像 Gunden 这样主要持有者的持续抛售压力，可能会在市场消化这些重大资产转变的过程中，继续影响短期价格走势。