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最近关于0DTE期权的讨论越来越多，老实说，这些之所以能迅速流行起来是有原因的。让我来详细解析一下这种交易方式到底发生了什么。
所以0DTE代表“零到期天数”。基本上，你是在交易当天到期的期权合约。其价值完全取决于标的资产在那单一交易日的波动。听起来很疯狂，但有经验的交易者已经发现了这里的巨大潜力。
标普500指数(SPX)是主要的交易场所。几年前，SPX开始提供每日到期的期权，这为交易者打开了大量机会。不过，并非所有股票每天都能交易到0DTE。如果一只股票只有月度期权，那么每月只有一次0DTE。每周期权意味着每周一次。但由于流动性极佳，SPX占据了主导地位。其他股票的成交量较少，导致成交价更差，滑点也更多。
这里有个重要点：如果你在同一天内开仓和平仓一个0DTE期权，这算作日内交易。这意味着你账户里至少要有2.5万美金，才能避免PDT规则。但如果你让期权到期而不平仓，那就不算日内交易。不过如果你不能日内交易，风险还是很大的，因为你失去了灵活管理亏损的空间。
这些交易的成交量非常惊人。高盛报告说，几乎一半的SPX交易量来自0DTE交易。以前并非如此。CBOE在2005年推出了每周期权，然后逐步扩展。当他们最终在所有五个交易日都加入每日0DTE时，交易量就飙升了。
为什么大家这么热衷？首先，盈利潜力是真实的。如果你能准确把握短期价格变动，就能快速赚钱。没有隔夜风险，也不用持仓。第二，

刚意识到很多人其实并不真正了解“实值看涨期权”在实际中到底是怎么运作的。老实说，拆解一下很有必要，因为如果你知道自己在做什么，这确实是一种合规的方式，可以提高你的回报。
所以先看基本机制：看涨期权基本上是一份合同，在某个特定日期之前，赋予你以固定价格(行权价)购买某物的权利。为获得这个权利，你需要提前支付一笔溢价。很直观。真正的“魔法”发生在市场价格直接冲到超过你的行权价的时候——这时，你的实值看涨期权才会变得有利可图。你本质上是在锁定：以一个低于市场实际交易价格的价格去买入的能力。
现在，越是深度实值的看涨期权，就是指行权价远低于资产当前实际交易价格的期权。比如说，低得很明显。这里就变得有意思了，因为这些期权把很扎实的内在价值“已经装进去了”。它们不是在赌波动率——它们早就已经是赢家了。你的看涨期权越深度实值，它就越会更紧密地跟踪实际资产价格的变化。如果你正试图预测接下来会发生什么，这一点其实非常关键。
为什么你会想要它们？就两个原因。第一，深度实值的看涨期权由于已经盈利，所以它们会随着基础资产的变化更加可预测。噪音更少，时间价值的衰减也不会那么侵蚀你的价值。第二，你还能获得杠杆——用比你直接买入资产少得多的资本，去控制更多的份额。对于你看涨、并且想要放大收益来说，这非常强大。
但当然，事情也有个反转。你为一份实值看涨期权支付的溢价本身就已经很贵了，因为它已经处在盈利状态。你需要

刚在思考有多少人完全搞反了他们的投资组合策略。他们在没有明确自己真正想要达成什么的情况下就开始投资，然后又奇怪为什么在价格波动时会感到压力山大。
关键是——拥有清晰的投资组合目标就像是出发前有一张地图。没有它，你就只是在漫无目的地徘徊。你的投资目标基本上回答一个简单的问题：这笔钱到底是为了什么？
我注意到大多数投资者混淆了两件不同的事情。一个是你的财务目标——比如20年后退休或为买房存钱。另一个是你的投资组合目标——实现目标的具体策略。第一个是目的地，第二个是你开车的方式。两者相辅相成。
当我在看我自己的资产配置时，我总是从基础开始。我的时间线是什么？如果目标是10年以上，我可以承受更多的波动。时间更短？债券和稳定资产就显得更有吸引力。你的时间跨度实际上决定了其他一切。
然后是没人喜欢谈论的现金流问题。如果你有稳定的收入覆盖支出，你可以承担更高风险的资产，因为市场下跌时你不用在最糟糕的时机卖出。但如果你的收入不稳定，你可能更需要在投资目标中保持稳定——降低风险，增加流动性。
风险承受能力当然也很重要。有些人可以看着他们的投资组合波动20%都能安然入睡。而另一些人在5%的波动下就会焦虑。没有绝对的答案——关键是了解自己。高风险资产如成长股和新兴市场可以带来更好的回报，但伴随着真实的波动。低风险的投资如债券则让你安心，但不会让你变得富有。
我看到有五个主要的投资组合目标，基本涵盖大多数

一直在思考2024年股票投资组合的合理性，现在回头看那些精选股票还是挺有意思的。那一年出现了一股分析热潮，大家都在讨论哪些股票值得关注，说实话，有些分析框架至今仍然适用。
我关注的一位分析师花了不少时间构建他认为稳健的长期持仓名单。这个名单相当多样化——既有成长股，也有派发股息的股票。让我印象深刻的是他的方法论。不是盲目追逐热点，而是经过深思熟虑的投资组合构建。
当时关于巨头科技股的讨论非常激烈。每个人都想知道是否应该大量买入某些股票。但重点是——真正的价值往往不在最明显的选择中。如果你超越头条新闻，会发现更深层次的机会。
我觉得有用的是这种分析方法如何建立成功的蓝图。它不是简单的“买了就发财”。而是定期更新、不断挖掘新标的、提供结构化的指导。这种系统性的方法通常优于大多数人采用的随机选股。
看看这种有纪律的分析的业绩——自2002年以来的回报确实远超大盘。这不是炒作，纯粹是数学。
当时的观察名单涵盖半导体、娱乐、支付基础设施等各个领域。有一些是家喻户晓的巨头，也有一些鲜为人知但做得很有趣的公司。每个都具有不同的风险特征和潜在回报。
显然，自2024年以来市场经历了不同的周期。但有思想的股票选择而非投机的核心原则？这是永恒的。如果你现在在构建投资组合，采用那种有纪律的优质持仓筛选方法，可能仍然是你最好的策略。

刚刚查了一些真正实惠的汽车，价格都在$25k 以下，因为大家一直在说现在已经没有便宜的车了。老实说，只要你不想把钱花到爆，还是有一些不错的选择。
三菱Mirage简直离谱——起价大约$18k ，而且据说它也是你现在能买到的最具性价比的车之一。是的，它不算快，也有点小，但如果你主要在城市里开，实际上非常合适。它的油耗也很出色，能帮你在长期用车中省下不少钱。
如果你想要车内空间更大一点，Kia Forte和Nissan Sentra都在$22k 以下，而且人们说它们都是很扎实的选择。Forte的内饰更好看，Sentra的安全配置也不错。现代Elantra大约在$22,775左右，据说连《Car and Driver》都推荐给第一次购车的人。
接下来是丰田Corolla，价格在$23k 左右——显然它可靠性很强，这点对于长期用车的人很重要。还有大众Jetta，整列表的价格也差不多刚刚低于$25k。说实话，如果你想要更多配置，那Jetta似乎是最具性价比的选择，因为它有那套驾驶辅助功能，车内空间也还不错。
归根结底，如果你在找的是一些实用、又不会把预算打穿的东西，这些车其实到现在也都还在。关键看你在意什么——油耗、车内空间、可靠性，反正随你。还有人也在现在找实惠的车吗？

所以我最近一直在思考这个问题——我到底应该怎么处理这些堆积如山的银行账单和财务文件？比如，我真的需要永远保存所有这些东西吗，还是可以终于把一些东西扔掉了？
事实证明，答案其实挺简单的，取决于你一直在保留什么。让我来分析一下我学到的东西，因为说实话，这让我大开眼界。
首先，基础知识。银行账单和信用卡账单？至少保留一年。大多数人不知道的是，银行法律上必须保存这些记录五年，所以如果你需要查找什么，通常可以从银行那里获取副本。但重点是——如果你还在保存纸质账单，可能值得扫描一些重要的账单，存成电子版放在安全的地方。现在很多人都选择无纸化，这其实让生活方便了不少。
关于取消的支票，很多人会问：我应该保存多久？标准答案是一年，但有个例外。如果你用它们做税务申报或记录重要事项，可能需要保存更长时间。我实际上会保存至少一年，因为我喜欢在每月对账时参考它们。如果你的银行不再寄送副本，你可以请求保存长达五年的记录，所以你并不完全没有办法。
税务方面的文件就更重要了。美国国税局（IRS）可以在你申报后三到七年内进行审计，所以安全的做法是至少保存七年的税务申报表和所有支持文件——包括银行账单、1099表格、W-2表格、慈善捐赠收据、医疗费用，基本上所有能证明你申报内容的资料。是的，这听起来挺多，但如果你被抽查了，绝对值得。
账单则有点不同。通常可以在一个月后扔掉，除非它们涉及税务抵扣。比如，如果你申报了家

最近一直在关注一些不错的共同基金，想买点东西，结果发现了这三只拉扎德（Lazard）基金，它们都引起了我的注意。和市面上其他选择相比，它们的业绩表现都很扎实，费用也相对合理。
第一只是新兴市场股票组合 (LZOEX)。表现一直不错——三年为22.9%，五年为12.5%。基金经理自2001年以来一直在做这件事，所以他很清楚自己在做什么。他们重仓半导体以及基础设施相关板块/机会，这也说得通，毕竟全球的发展方向正朝那个方向走。费用率为1.33%，不算高。
然后是全球上市基础设施组合 (GLFOX)。这个基金主要投资公用事业、管道、机场之类的领域。说实话，这个行业板块相当稳定。回报率在3年和5年两个时间段都是13%。费用很低，1.21%。约翰·穆尔奎尼（John Mulquiney）自2009年以来一直在运营这只基金。
最后是增强型机会开放式 (LEOOX)。这个有点不一样——主要是可转换债券和优先证券。回报相对更稳健但也更温和，分别为8.7%和5.2%；不过，如果你想找波动更小的选择，它可能会合适。费用为1.60%。
这三只基金都有很强的 Zacks 评级，最低投资额也都低于 $5k。我不是说它们一定是稳赚赢家，但如果你想用这些不错的共同基金来打造一个扎实的投资组合，它们看起来确实是合理的选择。你怎么看——有人持有这些基金里的任何一只吗？

刚刚注意到马克·库班的钱包最近疯狂抛售NFT。那家伙沉默了大约两年，然后在六月底突然开始抛售一大堆NFT。一次性卖出了价值大约$38k 的14个NFT，还挂出了另外几个，总价超过$66k 。考虑到他之前几乎没有动过他的投资组合，这真是相当疯狂。
不过事情的关键是——时间点很可疑。原来他的Gmail邮箱在差不多同一时间被钓鱼攻击了。他在Twitter上警告大家，下午3:30太平洋时间之后从他的邮箱发出的任何信息都不是真正的他发的。到六月底他才把邮箱拿回来，但NFT的出售和安全漏洞几乎是在同一时间发生的。这让人不禁怀疑是不是有人在动他的资产。
他转移的NFT其实也挺不错的——比如Pudgy Penguins、EulerBeats Genesis，还有一些其他系列。他最值钱的那只NFT是Pudgy Penguin #6239，售价大约3万美元。如果他挂出的两个高价NFT（(一个以超过$50k 的价格出售的Hashtag NFT)）真的卖掉了，他几天内就能赚超过$100k 。
这也不是他第一次遇到安全问题。早在2023年，有人曾用大约$870k 的稳定币和以太币质押，盗走了他的钱包里的资产。所以，马克·库班和加密安全之间的关系显然挺复杂的，哈哈。不管怎样，这也提醒我们，处理这些东西时一定要格外小心。

刚刚得知逆向吉姆·克莱默ETF在运营了几年后将关闭。
所以基本上这是一个让你可以押注克莱默股票选择的基金——说实话，这个概念相当疯狂。
它们将在二月中旬清算，老实说，时间点挺讽刺的。
问题是，克莱默非常看好“Magnificent 7”股票(苹果、亚马逊、谷歌、微软、英伟达、Meta、特斯拉)，这些股票表现得非常出色，
因此逆向吉姆·克莱默基金遭遇了惨败。
CEO马修·图特尔直言本应下跌大约75%，但实际上并没有，他认为这反而证明了克莱默在这些股票上的判断是多么正确。
他用“破钟每天两次准”这个比喻，挺有趣的。
图特尔说他们成立这个基金是为了揭露电视股票推手和缺乏责任感，但散户投资者其实更喜欢波动性大的股票。
整个事情显示了运气和时机在这些产品中的重要性——即使是押注反向克莱默，这次周期也没成功。
不过他们还在做其他事情，所以还没有完全放弃克莱默追踪的方向。

我刚刚意识到，你实际上可以只用一美元就直接买入美国最大的500家企业。就只是一美元。Vanguard S&P 500 ETF让你可以做到这一点，仔细想想还真有点天才。
科技股最近一直被狠狠打压，但整个S&P 500指数仍然还在接近历史最高点附近，这就很离谱了，毕竟科技占指数大约三分之一。资金只是轮动着流向其他方向，而不是完全撤离。大概这就是指数投资的全部意义吧——你不必去挑选赢家和输家。
每个人都在试图把握市场时机，或者找下一个大风口，但老实说？保持多元化，并在长期持有优秀公司似乎更有效。反正没人知道崩盘什么时候会来。而且如果你现在对该把钱投到哪里感到紧张，通过$1 stocks to buy now through an index fund买股票、走指数基金的路径，就把猜测的部分去掉了。
最疯狂的是，你甚至可以从字面意义上的一美元开始。比起试图预测哪一只单独的股票会暴涨要强多了。

我一直注意到很多人在问现在是否是卖出股票的时机，尤其是在各种不确定因素弥漫的情况下。今年标普500指数几乎没有变动，几乎持平，你可以感觉到焦虑正在蔓延。大约37%的投资者认为未来六个月内价格将下跌——这与平时的乐观情绪形成了明显的转变。
但这里有一些值得考虑的事情：沃伦·巴菲特经历过比我们大多数人都要多得多的市场动荡。他曾在2008年见证一切似乎都要崩溃的时刻。而且，他没有惊慌失措，反而在《纽约时报》上写了一些非常令人难忘的话。他的核心信息很简单——停止沉迷于头条新闻，而要关注优质公司的实际健康状况。
他提出的一个观点让我印象深刻。回到20世纪，美国经历了两次世界大战、经济大萧条、多次衰退、油价危机，等等。尽管经历了这些混乱，道指从66点涨到超过11,000点。这不是运气。这是在几十年中持续投资优质企业的结果。
自2008年那篇文章以来，标普500指数已经上涨了超过600%。不是因为事情变得容易，而是因为那些在恐慌时期坚持持有的投资者赚了大钱。
真正的问题不是是否是卖出股票的时机——而是你是否持有正确的股票。基本面薄弱、财务不稳的公司在经济下行时会被碾压。但具有强大竞争优势和良好管理的优质企业？它们往往能脱颖而出。这才是差异所在。
巴菲特关于投资者心理的观察，坦率地说是最重要的部分。他指出，有些人在过去一个世纪的非凡收益中，竟然因为在新闻变得令人恐惧时卖出、在感觉舒适时买入，反而亏

刚刚在关注NuScale Power，确实有一些有趣的事情在酝酿中。他们实际上是唯一获得实际监管批准、可以商业部署小型模块化反应堆的美国核能公司——在竞争激烈的领域中，这可是一个相当疯狂的优势。
核心机会也非常巨大。数据中心即将消耗远超当前电网承载能力的电力——我们预计到2030年需求可能增加175%。这不是炒作，而是高盛的研究结果。美国的电网？大部分建于50年代和60年代。它根本不是为这个设计的。
但这里有个问题——而且是个大问题。尽管与TVA和一些国际项目已有合作，但他们还没有真正锁定具体的销售订单。公司仍在烧钱，处于亏损状态。股价大约在14美元左右，但实现盈利的路径可能还需要几年。
估值方面，他们的市销比大约是68倍，市值达43亿美元，基于$64M 的追踪收入。这在传统指标来看是相当昂贵的。所以，是的，百万富翁的财富创造故事不会在下个季度发生。
话虽如此，如果他们真的在这项SMR技术上取得突破，数据中心开始大量采购他们的反应堆？潜在的上涨空间可能会真正创造历史。但你需要有耐心和信心，才能熬过这波波动。这不是一个快速致富的玩法，更像是一个多年的投资论点，如果你相信核能转型的未来。这里的风险与回报目前明显偏向投机。

一直在思考如何真正跟踪我的投资表现是做得好还是只是坐在那里不动。大多数人关注最终价值，但没有上下文的话那并不能告诉你太多。
我学到的关键是使用复合年增长率（CAGR）——它可以平滑掉所有的噪音和波动，显示你的投资实际上每年平均增长了多少。比单纯看总收益要有用得多。
如果你想自己计算，这里是公式：CAGR = (结束价值 / 起始价值)^(1/n) - 1，其中 n 是年份数。一旦拆开来看，挺简单的。
让我用一个真实的例子说明。假设你投资了1万美元，五年后增长到1.5万美元。CAGR 就是 ($15,000 / $10,000)^(1/5) - 1，这得出 0.0845 或 8.45%的年增长率。这个稳定的比率比单纯说你赚了5,000美元更有意义，用来预测增长趋势更靠谱。
这个指标特别有用的地方在于比较不同的资产。你可以看到哪些资产实际上表现更好，而不是只看数字最大的一只。比如一只股票一年内从 $100 到 $150 ，看起来很炫，但如果另一只两年内从 $50 到 $100 ，用CAGR就能看到实际的比较。
我也用增长率来检查我的投资组合是否真正符合我的目标。我的选择是否跑赢了？落后了吗？我是否需要重新平衡？这个指标能帮你理清这些问题，不会被短期波动迷惑。
不过要记住，CAGR并不能反映波动性。一条平稳的8%增长线和一段起伏很大的8%终点看起来一样。所以你还得同时关注增长率和波动的剧

最近我一直在深入了解3D打印行业，老实说，这里发生了一些挺有意思的事情。整个增材制造领域已经发展到了远超大多数人想象的程度。
对于不熟悉的人来说，3D打印基本上是将数字设计逐层转化为实体物体。听起来很简单，但应用场景却非常惊人——从定制假肢和航空航天零部件，到建筑结构。更令人惊讶的是，它比传统制造方式高效得多。你能获得更好的定制能力、更低的成本、更少的浪费，并且生产周期快得多。
市场数据同样相当有说服力。2024年，医疗3D打印市场规模为16.6亿美元，而当年整体市场规模约为246.1亿美元。到2034年，我们预计可能增长到超过$130 billion，年均增长率约为18%。北美正领跑，市场份额超过35%，不过亚太地区也在快速追赶。
如果你正在考虑在这个领域寻找值得投资的公司，那确实有一些实力很强的参与者。Carpenter Technology近年来通过一系列战略收购来强化其增材制造能力。他们在阿拉巴马的Emerging Technology Center能够将特种合金气化成金属粉末，并制造成品零件。从粉末生产到成品部件的端到端能力，使他们脱颖而出。
ATI Inc.也是另一家做着很有意思工作的公司。他们覆盖整个增材供给链——粉末、材料、成品零件。他们专注于electron beam melting和direct metal laser melting，这对于航空航天和国防应用意

所以我一直在思考，2021年最值得投资的加密货币到底是什么样的，老实说，这远远超出了比特币的范畴。
听着，比特币显然占据了所有的头条新闻。但真正的机会在于理解这些其他项目背后实际上发生了什么。我们现在看到大量机构资金流入——特斯拉、PayPal、Square都在行动。这不是噪音，这是市场对加密货币看法的真正转变。
问题是，如果你在考虑2021年最好的加密货币，你不能只考虑价格走势。你需要了解每个项目实际上解决了什么问题。
以以太坊为例。它已经成为DeFi的基础架构，这不是偶然的。虽然其他区块链都在谈论更快的速度和更低的费用，但以太坊才是真正捕捉到实际经济活动的那一个。NFT浪潮、DeFi协议，一切都在这里构建。这也是为什么严肃的投资者都在关注。
然后是Cardano。吸引我的是，他们不仅仅是在理论上讨论实际应用场景——他们实际上在执行。埃塞俄比亚教育系统的合作显示，这不仅仅是另一个山寨币项目。他们在考虑教育、金融、医疗等实际采用。这种基础设施的布局，是区分严肃项目和噪音的关键。
现在，狗狗币完全是另一种野兽。它的涨幅绝对是火箭般的——今年迄今为止涨了12,000%。但我诚实的看法是：人气和实际价值并不总是同步的。Elon的影响是真实的，但如果你在考虑2021年最好的加密货币作为长期投资，你需要小心。不要投入你承受不起全部亏损的资金。
还有BNB的故事。最初作为交易所代币推出，现在随

一直在研究美国最便宜的土地实际上在哪里，结果发现了一些惊人的数据。显然，在某些州只要知道哪里找，仍然可以以低于$10k 的价格购买英亩土地。新墨西哥和怀俄明的价格特别便宜——我们说的是每英亩$5k-$6k 的范围。实际上在某些地方还能找到每英亩低于$1k 的房源。整个中西部和南部州似乎目前有最好的交易。怀俄明、北达科他、俄克拉荷马——这些地方是美国最便宜土地的集中出现地。令人感兴趣的是，虽然每英亩价格看起来与旧市场报告完全一致，但实际上最便宜的土地仍然散布在类似的地区。密西西比和西弗吉尼亚经常出现，拥有总面积低于$10k 的优质土地。蒙大拿也是一个——根据位置不同，土地价格在每英亩$5-7k之间。奇怪的是？即使在同一州，平均价格也差异很大。你可能在新墨西哥找到一块$750 的地块，但该州的平均价格仍然是$194k ，因为还有其他房源在售。我认为大多数人采用的策略是瞄准这些经济实惠州的小城镇——格伦戴夫、贝伦之类的地方。如果你真的在寻找目前美国最便宜的土地，可能值得直接查看landsearch或类似网站，因为价格在不断变化。显然，土地投资者也把它当作抗通胀的手段。有人真的在这些更便宜的州买过土地吗？很好奇他们的体验是怎样的。

你有没有注意到一些期权交易者似乎在选择买卖合约时做出更聪明的决策？很多时候，这归结于理解内在期权价值与推动价格上涨或下跌的真正因素之间的区别。
让我来拆解一下，因为这实际上是相当基础的知识。当你在看一个期权的内在期权价值时，你基本上是在问：如果我现在行使这个合约，能赚多少钱？对于看涨期权来说，这很直接——如果股票交易在60，而你的行权价是50，那么你内在价值就是10美元。对于看跌期权，情况则相反——如果股票在45，而你的行权价是50，你就有5美元的实际价值。
不过，大多数人会在这里搞混。那内在期权价值只告诉了你一半的故事。还有另一个组成部分，叫做外在价值——时间价值——实际上是许多交易者愿意为之买单的部分。如果一个期权的总溢价是8美元，但只有5美元的内在价值，那么你支付的额外3美元纯粹是为了在到期前事情可能朝有利于你的方向变动的可能性。
距离到期越长，通常你会看到更多的外在价值。市场波动性越大——当市场动荡时，时间价值就会被推高，因为存在更大的大幅度变动的潜力。这也是为什么理解内在期权价值与外在部分的区别如此重要的原因。随着到期日临近，这个时间价值会逐渐流失。懂得这一点的交易者，能更好地判断何时进场和退出。
再想想风险评估。如果你知道一个期权的价格中有多少是真实的内在价值，而多少是投机的，你就能更准确地了解你的风险状况。一个“实值”期权，具有坚实的内在价值，其表现方式与一个全是外在

最近一直有人问关于房地产投资集团的问题，所以我想详细解释一下它们的运作方式。
基本上，如果你想接触房地产但又不想当房东，房地产投资集团（REIG）可以让你和其他投资者一起出资，让专业人士处理繁琐的事务。这个集团购买房产、管理房产、收取租金，并将利润分配给你。这个概念相当直接，但在加入之前还需要了解更多内容。
所以结构是这样的：发起人或管理团队设立一个集团，制定具体的投资策略——可以是住宅出租、商业物业、翻修转售等等。他们从投资者那里筹集资金，然后购买符合他们投资理念的房产。你购买份额，获得所持物业的部分所有权，并开始获得租金收入。管理团队负责日常事务，比如租户关系、维护、租约谈判。你只需坐享其成，收取回报。
主要的吸引力很明显——房地产集团投资让你实现被动收入，无需担心直接拥有房产的麻烦。没有半夜打电话通知管道破裂，也不用应对难缠的租户，更没有物业管理的噩梦。但这并不是免费的午餐。
首先要知道：流动性有限。不同于在公开交易所交易的房地产投资信托基金（REITs），REIG的投资通常会被锁定多年。你投入资金后，意味着要长时间持有。这与股票不同，股票可以随时退出。
第二，费用很重要。这些集团会收取管理费来覆盖运营成本。你需要理解费用结构，因为它会直接影响你的回报。不要只草率接受协议中的那一部分。
第三，你面临房地产市场的风险——经济下行、特定地区的问题、利率变动都会影响你的租金收入和房

你是否注意到投资者在比较项目时，却难以判断哪些真正值得投入资金？这时理解盈利指数变得尤为关键。让我来解释一下这个指标到底做了什么，以及为什么它对评估投资机会的人来说很重要。
所以这里的基本思想是：盈利指数衡量你每投入一美元能获得多少价值。你在比较所有未来现金流的现值与最初的投资额。如果比率高于1.0，说明这个项目的收入超过了你的投入。低于1.0？那就是一个警示信号。
让我们用一个具体的例子。假设你投入1万美元，预计在五年内每年获得3000美元的流入。以10%的折现率，你计算每年的现金现值。第一年大约是2727美元，第二年约2479美元，依此类推，到第五年大约是1861美元。将这些相加，总现值大约是11370美元。用这个总现值除以你的10000美元初始投资，你得到的盈利指数是1.136。这是正数，表明这个项目可能可行。
投资者用这种方法对竞争项目进行排名，尤其是在资金有限的情况下。你实际上是在问：哪个项目能让我获得最大的回报？指数越高，优先级越高。但这里变得有趣——也是大多数人容易忽视的细节。
盈利指数的真正优势在于它促使你考虑货币的时间价值。你不仅仅看数字，而是调整了今天一美元比五年后的一美元更值钱的事实。它还简化了你的决策过程，提供了一个跨不同机会的单一可比指标。而且，它确实有助于识别相对风险较低、潜在回报较高的项目。
但这个指标也有严重的盲点。它完全忽略了项目规模——一个高指数

刚刚算了一下 Elon Musk 每天的收入实际上是怎么分解的，老实说这个数字有点离谱。
所以问题是这样的——穆斯克并没有拿传统的工资。他的财富基本上被锁定在特斯拉、SpaceX 以及他其他项目的股票持有和投资中。这意味着他的日收入会根据市场走势和业务表现而剧烈波动。
让我把计算拆开给你看。他的净资产到 2024 年底大约达到了 4864 亿美元，说明那一年大约增长了 $203 billion。你算一下，这大约就是每天 $584 million。每天。按小时算，差不多是每小时 $24 million；如果你想再细一点，大约每一秒 6,750 美元。
更夸张的是——到 2025 年后期，估计他的净资产大概在 473-5000 亿美元之间。不过有意思的是，截至第三季度止的年内累计，他实际上已经亏损了大约 48.2 billion 美元，在那段期间他平均每天大约亏损 $191 million。所以即便是他“走低”的日子，也依然是天文数字。
有意思的是，把这些财富集中在一起的大头其实在特斯拉。该股票目前每股交易价格大约是 $408 ，市值为 1.28 trillion 美元，而穆斯克大约持有公司 21% 的股份。不过我得提一下：他持有的特斯拉股份里有一半以上，目前都作为贷款的抵押品被占用。
SpaceX 也是另一块重要资产——他在 2002 年创立了它，现在这家私人航天公司的估值大约是 $