Gate Research

摘要
过去两年，交易所对 ETF 品类明显收缩与清退；在能稳定交易的交易所变少的背景下，Gate 持续供给 ETF 产品交易已成为稀缺竞争力。
Gate 不止在做 ETF，还做成规模化供给、透明可解释且成本低廉口径统一的成熟产品线。
Gate 在 2025 年全年支持交易 244 个 ETF 杠杆代币，累计用户约 20 万，日均交易量达数亿美元级别。
一、市场现状
在加密交易语境里，ETF 指的是交易所推出的杠杆代币（ETF Leveraged Tokens），即把永续合约仓位包装成可在现货盘口直接买卖的代币形态，让用户用“买卖一个币”的方式获得目标倍数的多空敞口。然而，ETF

摘要
比特币价格加速下行，短期内尚未出现明确止跌信号，相较于比特币，以太坊本轮下跌斜率相对更缓，目前价格已回落至 2,000 美元附近的关键支撑区域。
我踏马来了受益于网络效应，24 小时内上涨 26.54%；World Mobile Chain 官方账号发布声明将 WMTX 的市场表现直接关联到去 DePIN 领域，WMTX 24 小时内上涨 15.79%。
Ripple 已将去中心化衍生品协议 Hyperliquid 集成至其机构级主经纪平台 Ripple Prime；Bitnomial 上线首个

CN：
加密资产全景
BTC（-4.86% 丨 现价 72,302.7 USDT）
过去 24 小时，比特币价格加速下行。从 1 小时级别看，价格跌破 73,000 美元这一阶段性低点后，短期内尚未出现明确止跌信号，走势正持续回吐 2025 年以来的涨幅，并下探 2024 年 11 月约 70,000 美元的关键关口。CoinGlass 数据显示，近几日比特币累计清算规模已达 25.6 亿美元，杠杆头寸仍在持续出清。与此同时，政策层面的不确定性进一步压制加密市场情绪：白宫近期召集的、旨在打破银行与加密货币公司之间持续数月的市场结构立法僵局的会议最终未能取得进展，其中稳定币奖励机制成

近期，BTC和ETH的隐含波动率分别升至50.42%和70.92%，反映市场对短期波动的关注增加。大宗交易以看跌价差为主，而Gate平台则升级了期权VIP手续费体系，降低了交易成本，吸引更多用户参与。

加密资产全景
BTC（+0.71% 丨 现价 76,449 USDT）
BTC 近一日延续低位震荡后的技术性修复，价格自 $72,900 一线快速反弹，目前重新回到 $76,000 上方，但整体仍处于前期下跌后的弱势区间内部。均线系统方面，MA5 已上穿 MA10，但两者仍运行在 MA30 下方，说明短线反弹正在进行，但中期趋势尚未扭转。MACD 处于零轴下方金叉后回升，绿柱持续收窄，多头动能有所修复但尚未进入强势区。若 BTC 能放量站稳 $76,800–$77,200 阻力带，有望进一步上探 $78,500 一线；若再次跌破 $75,000，则可能回测 $73,000 附近前低支撑

加密市场全景
BTC（+0.71% 丨 现价 76,449 USDT）：BTC 近一日延续低位震荡后的技术性修复，价格自 $72,900 一线快速反弹，目前重新回到 $76,000 上方，但整体仍处于前期下跌后的弱势区间内部。均线系统方面，MA5 已上穿 MA10，但两者仍运行在 MA30 下方，说明短线反弹正在进行，但中期趋势尚未扭转。MACD 处于零轴下方金叉后回升，绿柱持续收窄，多头动能有所修复但尚未进入强势区。若 BTC 能放量站稳 $76,800–$77,200 阻力带，有望进一步上探 $78,500 一线；若再次跌破 $75,000，则可能回测 $73,000 附近前低支撑。

上周市场显示BTC趋势趋弱，ETH表现不佳，成交量在反弹中递减，显示谨慎抄底。STABLE上涨32.56%表现突出，Base吸引超1.1亿美元资金流入，成为关注焦点。报告将详细分析这些趋势与数据。

加密市场全景
BTC（+1.74% 丨 现价 77,765 USDT）：比特币在经历一轮猛烈抛售后，目前交易价格在 77,000 美元至 78,000 美元之间。在过去两周左右的时间里，比特币价格下跌了约 20%，下跌过程中，超过 16 亿美元的杠杆加密货币头寸被强制平仓。在集中去杠杆后，宏观政策是当前比特币价格重估的核心驱动因素，如果市场转向更为谨慎的降息预期，那么政策环境将不利于依赖低成本杠杆和充裕流动性的资产。从技术角度来看，90,000 美元上方存在强劲阻力，而 73,000 美元附近则存在强劲支撑，如果跌破该水平，价格的下一个目标位很可能是 72,000 美元附近，即 2024

加密资产全景
BTC（-3.85% 丨 现价 75,523 USDT）
在美股与金银同步大跌的背景下，BTC 价格走势呈现急跌 —> 恐慌针 —> 弱反弹 —> 低位震荡的结构。基本面上尽管未出现新的系统性利空，但“1011 事件”中相关交易所流动性事件在近期被反复重提，用户信心仍未恢复。短期均线 MA5/MA10 已被价格重新站回但斜率仍偏平，关键的中期压制在 MA30 上方，短线虽暂时止跌但趋势仍处于下行通道里的反弹阶段。接下来的关键是 7.5 万美元能否守住以及 8 万美元能否有效夺回，若跌破将再度考验 MicroStrategy 成本价，并可能带来进一步的恐慌或往 7 万美元寻

加密市场全景
BTC（-3.85% 丨 现价 75,523 USDT）：在美股与金银同步大跌下，BTC 走出“急跌—插针—弱反弹—低位震荡”。虽无新增系统性利空，但“1011”流动性争议被反复提及，信心修复偏慢。价格虽重回 MA5/MA10，但 MA30 仍构成压制，反弹更像下行通道内修复。关注 7.5 万支撑与 8 万压力；若失守，或再测 MicroStrategy 机构成本线并下看 7 万附近支撑。
ETH（-9.9% 丨 现价 2,197.86 USDT）：ETH 明显弱于 BTC，风险偏好收缩下先放量长阴急跌，2,220 美元插针反弹但力度有限，随后转为低位横盘并震荡下移。价格

加密资产全景
BTC（-1.35% 丨 现价 81,364 USDT）
BTC 在过去 24 小时内呈现明显的单边下行结构，价格在 29 日冲高至 90,600 美元后未能站稳，随后持续回落并跌破 89,000 美元与 88,000 美元关键支撑，30 日早盘出现放量下探，最低触及 81,000 美元附近，市场情绪由谨慎迅速转向恐慌。从技术结构来看，MA5、MA10 明显下穿 MA30 并向下发散，价格运行在均线系统下方，空头趋势占据主导，下跌过程中成交量放大，反映抛压集中释放。目前 81,000 美元一带构成短线重要支撑，若能缩量企稳，存在技术性反弹空间，上方反弹压力关注 83,50

加密市场全景
BTC（-1.35% 丨 现价 81,364 USDT）：BTC 在过去 24 小时内呈现明显的单边下行结构，价格在 29 日冲高至 90,600 美元后未能站稳，随后持续回落并跌破 89,000 美元与 88,000 美元关键支撑，30 日早盘出现放量下探，最低触及 81,000 美元附近，市场情绪由谨慎迅速转向恐慌。从技术结构来看，MA5、MA10 明显下穿 MA30 并向下发散，价格运行在均线系统下方，空头趋势占据主导，下跌过程中成交量放大，反映抛压集中释放。目前 81,000 美元一带构成短线重要支撑，若能缩量企稳，存在技术性反弹空间，上方反弹压力关注 83,500

加密行情速览
2026 年 1 月 13 日至 1 月 26 日期间，在特朗普推动收购格陵兰岛行动升级并以对多国加征 10% 关税作为谈判筹码的背景下，市场对增长、通胀及地缘风险的担忧升温，避险情绪扩散，美元走弱，全球风险资产整体承压，加密市场同步进入防御状态。行情方面，BTC 在 4 小时级别反弹受阻后再度走弱，跌破短期均线并运行至中期均线下方，结构由震荡转为空头偏向；ETH 走势更弱，价格持续位于 MA30 下方并形成空头排列。【1】
链上与生态层面，资金呈现防御性回流，以太坊成为主要承接方，净流入接近 3.5 亿美元，而高杠杆活跃网络如 Hyperliquid 与 StarkNet

最新数据显示，BTC隐含波动率为38%，ETH为54%。期权市场对短期波动预期谨慎，需求主要集中于下行保护。短期内市场避险情绪较强，ETH实际波动率大幅上升。近期大宗交易以看跌价差为主，Gate推出组合策略下单工具，提升交易效率。

摘要
BTC、ETH 冲高回落后震荡修复；资金偏防御，流向代币化商品/黄金、支付、隐私与 DID 等稳健型山寨板块。
以太坊领跑代币化大宗商品发行，份额达 85%。
长期持有者加速减仓，比特币遭遇 8 月以来最强抛压。
预测市场交易量创历史新高，正成为链上的“预期定价层”。
Polymarket 推动 USDC 使用激增，瑞穗上调 Circle 评级并看好增长弹性。
SUI 将在未来 7 天解锁价值约 6,094 万美元的代币，占流通供应量 11%。
市场解读
行情点评
BTC 行情 —— 近一周 BTC 在 $86,100 一线快速探底后反弹至 $91,200 附

加密资产全景
BTC（+0.85% 丨 现价 89,342 USDT）
BTC 近一日呈现震荡修复走势，价格在 88,800–89,800 美元区间内反复拉锯，26 日急跌后的反弹延续但上方抛压仍在。均线系统已由空转多，MA5、MA10 与 MA30 形成多头排列，且现价运行于三条均线之上，显示短线趋势偏强但仍处于修复阶段。MACD 位于零轴上方并维持金叉结构，红柱逐步放大，短线多头动能占优。整体来看，BTC 若能稳站 89,000 美元并放量上破 90,000 美元，有望进一步挑战 91,200 美元附近前高；反之若回落跌破 88,800–88,400 美元支撑带，则需警惕反弹衰竭并

加密市场全景
BTC（+0.85% 丨 现价 89,342 USDT）：BTC 近一日呈现震荡修复走势，价格在 88,800–89,800 美元区间内反复拉锯，26 日急跌后的反弹延续但上方抛压仍在。均线系统已由空转多，MA5、MA10 与 MA30 形成多头排列，且现价运行于三条均线之上，显示短线趋势偏强但仍处于修复阶段。MACD 位于零轴上方并维持金叉结构，红柱逐步放大，短线多头动能占优。整体来看，BTC 若能稳站 89,000 美元并放量上破 90,000 美元，有望进一步挑战 91,200 美元附近前高；反之若回落跌破 88,800–88,400 美元支撑带，则需警惕反弹衰竭并回

摘要
用户交易诉求正从单一币圈走向宏观多资产，TradFi 为 CEX 提供更长交易周期、更高资金留存与更强对冲能力。
Gate TradFi 以 MT5 交易系统承载传统资产 CFD，覆盖贵金属、股票 CFD、指数、外汇与大宗商品，交易价格涨跌而非持有标的，无到期且无需交割。
Gate TradFi 用 USDx 作为记账展示单位并由 USDT 1:1 支持，用户无需手动兑换即可在熟悉的交易体系内参与 TradFi 交易。
一、背景：TradFi 是 CEX 的下一条增长曲线
过去两年，用户的交易诉求从单一币圈转向宏观多资产配置。原因在于，并非所有高确定性机会都发生在加密市场

上周市场表现疲软，BTC和ETH均显示弱势震荡，反弹主要为技术修复。链上资金流向呈防御性，Ethereum吸引净流入，而多个网络出现资金流出。本报告将深入分析这些趋势，提供市场数据和技术解读。