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## 基金房地产在2026年崛起：KNCR11超越515,000名投资者，注入4.61亿雷亚尔
巴西房地产基金市场的资产管理继续展现出稳健性。由Kinea管理的KNCR11在2025年收盘，数据显示其在B3的地位得到巩固。投资者基础突破了象征性的515,000名，反映出对以优质房地产信贷为核心的商业模式的信任。
在年末的最后一个月，基金向新发行的房地产债券（Certificados de Recebíveis Imobiliários）投入了大约4.617亿雷亚尔。配置偏向防御性板块：物流地产、购物中心和AAA级企业办公楼。每项操作都包括强有力的保护结构，如信托转让和储备机制，即使在行业扰动的情况下也能保证现金流的稳定。
## KNCR11的CDI策略及利率调整的应对
截至12月31日，约85.8%的净资产集中在与CDI挂钩的资产上，年回报率为CDI加2.09%。这些债券的平均到期时间定为3.8年，在2025年高利率周期中显示出其优势。
巴西官方通胀率在年末为4.26%(在目标范围内)，美国银行的分析师调整了对巴西的评级，预期2026年第一季度内将大幅降低Selic利率。利率正常化的预期将提升高质量信贷的价值——这正是KNCR11的重点投资领域。主要的风险区域仍然是国家财政轨迹：国家财政部修正了公共债务的预测，预计到2032年公共债务将占GDP的88.6%。
## 市场溢价与KNC