جاستن صن Ra Mắt USDD على إثيريوم، تحدي سوق عملة مستقرة بقيمة 2,5 تريليون USD

في 8 سبتمبر 2025، أطلق جاستن صن رسمياً عملة USDD المستقرة على شبكة إثيريوم، مما يمثل خطوة مهمة في خطة توسيع المشروع عبر سلاسل متعددة. هذه هي المرة الأولى التي تتوفر فيها USDD - العملة المستقرة المدعومة بالضمانات (overcollateralized) والتي نشأت من بلوك تشين TRON - على إثيريوم، مع العديد من الميزات الجديدة التي تدعم السيولة وتوليد الأرباح على السلسلة. USDD على إثيريوم: وحدة استقرار الربط والعائد المرتفع إصدار إثيريوم من USDD يأتي مع وحدة استقرار السعر (PSM)، مما يسمح بالتبادل المباشر 1:1 مع USDT و USDC. هذه آلية مهمة تساعد في تحسين السيولة واستقرار الأسعار، حيث يهدف USDD إلى الحفاظ على ربط 1 دولار. لزيادة القبول، يطلق المشروع حملة توزيع عملات مجانية تبدأ من 9 سبتمبر، تقدم عائدات على السلسلة (APY) تصل إلى 12% لمستخدمي إثيريوم، وتنخفض تدريجياً إلى 6% مع زيادة مستوى الاستخدام. يمكن للمستخدمين جمع المكافآت باستمرار كل ثماني ساعات من خلال لوحة تحكم Merkl. جاستن صن يشارك على X: “من الآن فصاعدًا، لدى الجميع خيار العملة المستقرة اللامركزية! USDD في طور التطور! تبادل USDD وشارك في التعدين مع APY يصل إلى 12%!” في المستقبل القريب، من المتوقع أن تطلق USDD السUSDD، النسخة المدرة للعائدات مباشرة على السلسلة، بهدف تقديم دخل ثابت لحامليها. آلية الضمان وتاريخ التقلبات حاليًا، يحتفظ USDD بنسبة ضمان 204.5%، تعتمد بشكل رئيسي على TRX، بعد أن سحب جاستن صن 726 مليون دولار من بيتكوين في أغسطس. على الرغم من أن هذا التصميم يهدف إلى تجنب مخاطر فقدان الربط، تعرض USDD لضغوط كبيرة في الماضي: انخفض إلى 0.983 دولار خلال انهيار Terra 2022 و0.97 دولار خلال أزمة FTX في نفس العام. تيثير لا يزال يحتفظ بالهيمنة، لكن المنافسة تزداد. تيثير (USDT) تواصل الهيمنة على سوق العملات المستقرة برأس مال وسيولة متفوقة. تتعامل TRON بمعدل حوالي 23-25 مليار دولار أمريكي من معاملات USDT يوميًا، بينما تتعامل إثيريوم بحوالي 20 مليار دولار أمريكي. USDT على TRON يتداول حاليًا بحوالي 80 مليار دولار أمريكي، بينما تمتلك بينانس حوالي 44 مليار دولار أمريكي من العملات المستقرة، تمثل ثلثي احتياطيات البورصات. ومع ذلك، فإن السوق يتوسع مع العديد من المنافسين الجدد. تستعد MetaMask لدمج mUSD، وقد اقترحت Paxos USDH مع آلية تقاسم الإيرادات، بينما سجلت EURC وPYUSD نموًا قويًا على أساس سنوي. كما أن الأطر القانونية الجديدة في الاتحاد الأوروبي (MiCA) والولايات المتحدة (GENIUS Act) تسهل أيضًا تطوير عملات مستقرة متوافقة مع اللوائح. في آسيا، تعمل سنغافورة وهونغ كونغ واليابان على تعزيز لوائح أكثر وضوحًا بشأن إصدار وإشراف العملات المستقرة، مع التركيز على جذب تدفقات رأس المال المؤسسي. تحدي كبير ل USDD على الرغم من أن USDD تمتلك آلية ومزايا جذابة، إلا أن قيمتها السوقية لا تتجاوز حوالي 450-460 مليون دولار أمريكي في منتصف سبتمبر 2025 - أي فقط 0.3% مقارنة بـ Tether - فإن حجمها لا يزال محدودًا جدًا. لقد تحسنت السيولة على إثيريوم بفضل PSM، لكن عمق السوق لا يزال أقل من USDT و USDC، ولا تزال الاحتياطيات تتأثر بشكل كبير بتقلبات سعر TRX. لكي تستمر USDD لفترة طويلة، تحتاج إلى: زيادة السيولة عبر العديد من سلاسل الكتل.تنويع الأصول الضامنة.الدمج في حالات الاستخدام الواقعية ضمن الاقتصاد على السلسلة. استنتاج إطلاق USDD على إثيريوم يمثل خطوة مهمة في استراتيجية جاستن صن المتعددة السلاسل، مما يفتح خيارات جديدة من العملات المستقرة اللامركزية للمستخدمين. ومع ذلك، مع الهيمنة القوية لـ Tether وظهور المنافسين الجدد، يحتاج USDD إلى جهود كبيرة لتعزيز السيولة، وتوسيع الاستخدام، والحفاظ على الاستقرار على المدى الطويل.