تجدد نشاط تداول NFT ، ما هو الاتجاه الجديد للتطور في المستقبل؟

أظهرت أنشطة تداول NFT علامات على الانتعاش في الربع الثالث من عام 2025، مما خرق الاتجاه الطويل للانخفاض بعد فترة الضجة.

بعد عامين من انكماش السوق وتحول السرد، وجدت السوق على السلسلة نقطة انطلاق جديدة، حيث لم تعد دافع النمو يأتي من المقتنيات ذات العائد العالي أو الفن المضارب، بل يأتي من البنية التحتية ذات التكلفة المنخفضة، وبرامج الولاء، والأصول المتعلقة بالرياضة.

تتمحور جوهر تداول هذه الأصول حول الفائدة، وليس رمزية الهوية.

عادت قيمة تداول NFT للارتفاع، وسجلت المبيعات أعلى مستوى تاريخي

مع دفع ترقية توسيع إيثريوم لنقل النشاط التجاري إلى L2، تمكنت سولانا من تثبيت موطئ قدم بفضل قدرتها العالية على المعالجة وتقنية الضغط، بينما تطورت النقوش على البيتكوين لتصبح ثقافة جمع مرتبطة بسوق الرسوم، حيث يتناوب الازدهار والركود، وقد تحول محور سوق NFT إلى بنية تحتية منخفضة التكلفة ومشاهد تطبيقية عملية.

الآن، المفتاح لدفع نمو السوق هو مستوى الرسوم وطرق التوزيع، وليس NFTs من نوع الصور الرمزية.

إعادة تشكيل الهيكل الاقتصادي بعد ترقية Dencun، حيث خفض اقتراح EIP-4844 الخاص بإيثيريوم تكلفة بيانات rollups، مما أدى إلى خفض رسوم المعاملات في الطبقة الثانية إلى مستوى بضعة سنتات، ويدعم عملية سك العملات بدون رسوم غاز أو عملية سك برعاية للمستخدمين الرئيسيين.

بعد الترقية، انخفضت رسوم الطبقة L2 بنسبة تزيد عن 90٪، وقد تم تجسيد هذا التغيير في سلوك سك العملة، مما دفع Base لتصبح قناة التوزيع الأساسية.

في نظام Solana البيئي، تتيح تقنية الضغط إصدار NFTs على نطاق واسع لبرامج الولاء وتطبيقات الوصول المصرح به.

تكلفة نشر 10 ملايين قطعة من NFT المضغوطات حوالي 7.7 SOL، حتى في ظل الأحمال العالية، تظل رسوم المعاملات متوسطة بالقرب من 0.003 دولار.

تفتح النقوش البيتكوين مسارًا مستقلًا، وتطورها مرتبط ارتباطًا وثيقًا بدورة الذاكرة ومداخيل المعدنين. حتى فبراير 2025، تجاوز عدد النقوش 80 مليون قطعة، مما يجعلها من بين الثلاثة الأوائل من حيث إجمالي مبيعات NFT التاريخية.

انتعاش في جانب الطلب ولكن مع مخاوف

أظهرت بيانات DappRadar أن حجم معاملات NFT في الربع الثالث من عام 2025 قد تضاعف تقريبًا مقارنة بالربع السابق، ليصل إلى 1.58 مليار دولار، مع إجمالي مبيعات بلغ 18.1 مليون عملية، محققًا رقمًا قياسيًا في عدد المعاملات للربع.

تتميز NFTs الرياضية بشكل خاص، حيث ارتفعت قيمتها التجارية بشكل كبير بنسبة 337% لتصل إلى 71.1 مليون دولار. إن القيمة العملية الدورية لهذه الأصول، وحقوق الولاية، وفوائد الولاء، تجعل سلوك الاستهلاك الخاص بها غير مرتبط بالسعر الأساسي.

شهد سوق الصيف أولاً انتعاشاً سريعاً، ثم تباطأ: وفقاً لإحصاءات CryptoSlam، بلغت مبيعات يوليو 2025 574 مليون دولار (ثاني أعلى مبيعات سنوية)، وفي سبتمبر تأثرت المبيعات بانخفاض الميل إلى المخاطر في سوق العملات المشفرة بشكل عام، حيث انخفضت المبيعات بنسبة حوالي 25% على أساس شهري.

هذه الاتجاهات تؤكد أن السوق قد دخل في مرحلة جديدة من “انخفاض متوسط أسعار البيع”، كما تشير إلى أنه حتى مع استقرار عدد المستخدمين المستقلين وفئات التطبيقات العملية، فإن إجمالي تداول NFT سيظل يتغير مع تقلبات السوق الكريبتو بشكل عام.

تزداد أهمية الدور الرئيسي لقنوات التوزيع. تزيل محفظة الوظيفة المدمجة للمفتاح وآلية رسوم الرعاية تكاليف الاحتكاك التي كانت تعيق دخول المستخدمين في الدورة السابقة.

محفظة Coinbase الذكية تقدم خدمات تسجيل الدخول بواسطة المفاتيح ورعاية رسوم الغاز في التطبيقات المدعومة؛ أعلنت Phantom في يناير 2025 أن عدد المستخدمين النشطين شهريًا قد بلغ 15 مليون، مما يوفر دعمًا لحركة المرور لقنوات سك النقود المحمولة والاجتماعية.

في شبكة البلوك تشين التي تعزز التفاعل بين الثقافة ووسائل التواصل الاجتماعي، تعتبر هذه القدرة على التوزيع والوصول أساسية، وBase هو مثال نموذجي.

هذا العام، بفضل تكلفة سك العملة المنخفضة، وإيقاع سك الكتل الخاص بـ Zora، وقنوات التوزيع المرتبطة بـ Farcaster، تجاوز حجم تداول NFT الخاص بـ Base في بعض المؤشرات سولانا.

تشير هذه الاتجاه إلى أن المبدعين بدأوا في اختيار منصة الإصدار من خلال نمذجة بيانات التوزيع أولاً، ثم مطابقة خطة الرسوم بشكل عكسي.

لم تعد الإتاوات هي جوهر هيكل الدخل

بعد ذروة السوق في عام 2022، أدى التنافس بين منصات التداول إلى جعل العوائد على حقوق الملكية من قبل المبدعين بندًا اختياريًا في معظم الأسواق، مما أدى إلى انخفاض كبير في إيرادات حقوق الملكية للمبدعين.

وفقًا لبيانات Nansen، فإن إيرادات حقوق الملكية لعام 2023 وصلت إلى أدنى مستوى لها في عامين، ولم تتمكن من التعافي إلى المستويات السابقة.

!

على النقيض من ذلك، بدأت منصات التداول التي تدعم فرض حقوق الملكية في الظهور تدريجياً. في نهاية عام 2023، أطلقت Magic Eden بالتعاون مع Yuga Labs منصة تداول Ethereum التي تفرض حقوق الملكية للمبدعين، مما يفتح قنوات إصدار محمية للعلامات التجارية ذات التأثير.

تشكل السوق الحالية نمطًا ثنائي المسار: في السوق المفتوحة، تشكل النسب المنخفضة للعمولات، والمبيعات في السوق الأولى، وتعاون حقوق الملكية الفكرية (IP) والتفاعل مع التجزئة المصادر الرئيسية لأرباح المبدعين؛ بينما تفرض البيئة المغلقة عبر العقود المبرمة فرض الرسوم الإضافية، وتتحمل إصدار NFT الفاخر.

في مجال توجيه تدفق الأموال بواسطة آلية الحوافز، لا يزال حصة السوق لمنصات التداول في حالة تغير ديناميكي.

في نظام سولانا البيئي، تشكل ماجيك إيدن وتينسور منافسة ثنائية احتكارية، ستتذبذب حصة السوق بينهما وفقًا لخطط المكافآت وتعديلات البرمجة، وغالبًا ما تتراوح حصتهما السوقية بين 40% و60% في فترات زمنية مختلفة.

هذه ليست تغييرات هيكلية، بل نتيجة تأثير دورة الحوافز، قد يبدو أن مخطط حصة السوق يظهر تحولاً في النمط، لكنه في النهاية سيعود إلى المتوسط.

بالنسبة للمنشئين، فإن الرسالة الأساسية هي التفاوض على خطة التوزيع في مرحلة تخطيط الإصدار، بدلاً من الافتراض باختيار منصة واحدة.

كشف تدفق المستخدمين عن مسار التطوير على المدى القصير

يمكن تحقيق التوسع في نطاق الرياضة والتذاكر وبرامج الولاء بسبب كون مزاياها دورية ومتكررة، بالإضافة إلى أن الوظائف الأساسية على السلسلة قد تم دمجها في العمليات الحالية للتذاكر والتجارة الإلكترونية.

أظهرت بيانات الربع الثالث من عام 2025 من DappRadar أن حجم تداول NFT في فئة الرياضة قد تجاوز نمو السوق بشكل عام، ولم يتم احتساب مشاريع التعاون على مستوى الموسم الكامل أو الدوري بعد.

نمو مجال الألعاب أكثر استقرارًا. وفقًا لبيانات Messari، فإن هيكل zkEVM من Immutable والبيانات الحية تظهر استمرار نمو المعاملات، وتصميمه “يضمن الأمان على مستوى Ethereum، ويعمل على تحسين تجربة المستخدم على مستوى L2” يتماشى بشكل كبير مع احتياجات الحفظ والأصول وطلب رسوم المعاملات الثانوية المستمرة.

!

تعتبر حقوق الملكية الفكرية والتعاون في الترخيص جسرًا مهمًا آخر لنقل NFT من المقتنيات الرقمية (JPEGs) إلى قنوات الاستهلاك. لقد دخلت Pudgy Penguins أكثر من 3000 متجر وول مارت، مما أسس قناة محلية من NFT إلى التجزئة المادية وإيرادات الترخيص.

بالنسبة للمبدعين، أصبحت تكاليف وتجربة المستخدم عبر سلاسل الكتل المختلفة واضحة اليوم:

لا يزال طبقة L1 من الإيثيريوم تهيمن على مجال تتبع الاعتماد والفنون عالية القيمة، حيث تتقلب رسوم الغاز في معظم المنصات بشكل كبير، وتكون رسوم حقوق الملكية نموذجًا اختياريًا؛

بعد ترقية Dencun، انخفضت رسوم المعاملات على طبقة Ethereum L2 (مثل Base) إلى مستوى عدة سنتات، مما يدعم المعاملات المدعومة أو بدون رسوم غاز، ويوفر Base و Farcaster قنوات توزيع اجتماعية.

تقنية الضغط في سولانا تجعل تكلفة إصدار ملايين NFT في مستوى الدولار، وتعتمد على نظام محفظة يركز على الأجهزة المحمولة لتحقيق انتشار واسع؛

تتركز نقوش البيتكوين على مجال المقتنيات النادرة، وزيادة الرسوم هي سمة من سمات السوق وليست عيبًا.

تطور نمط البيئة الكلية

من المتوقع أن يتراوح حجم التداول السنوي لسوق NFT في عام 2025 بين 5 مليار و 6.5 مليار دولار، مع الحفاظ على متوسط سعر البيع في النصف الأول بين 80 و 100 دولار، حيث يمثل هذا المستوى خط الأساس لسيناريو السوق العام المقبل.

استنادًا إلى بيانات المبيعات الشهرية من CryptoSlam، مع تحليل تفصيلي لفئات البيانات من DappRadar:

سيناريو السوق الهابطة: إذا كان سوق التشفير بشكل عام متوقفًا، وانخفض متوسط السعر، فقد ينخفض إجمالي معاملات NFT إلى 4 إلى 5 مليارات دولار، وستتركز تطبيقات حساسة للتكاليف في Solana و Ethereum L2، بينما سيبقى سوق الفن في Ethereum L1 مستقرًا، وسيتذبذب سوق النقوش مع دورات رسوم البيتكوين.

السيناريو المرجعي: إذا استمر توسيع المحفظة المدمجة وقنوات سك العملات الاجتماعية، وتمت زيادة المشاريع الرياضية والفعاليات الحية عبر المواسم، وحاولت العلامات التجارية إصدار منتجات جديدة على منصات الضرائب الإلزامية، فمن المتوقع أن تصل إجمالي معاملات NFT إلى 60 مليار إلى 90 مليار دولار.

سيناريو السوق الصاعدة: إذا تحقق نمو ملحوظ في توزيع الهواتف المحمولة (انتشار عملية تسجيل الدخول باستخدام Base والمفاتيح، تجاوز عدد المستخدمين النشطين شهرياً في Phantom 20 مليون، أن تصبح مشاريع التذاكر نموذجاً رئيسياً، وتشكيل تداول مستمر للأصول في الألعاب)، قد تصل إجمالي معاملات NFT إلى 10 مليارات إلى 14 مليار دولار أمريكي.

في السيناريوهات الثلاثة المذكورة أعلاه، ستسيطر حصة سوق طبقة Ethereum L2 وSolana، بينما تركز طبقة Ethereum L1 على المجالات المتخصصة، وستظل النقوش البيتكوين ثابتة كمسار لجمع السلع النادرة.

ستة متغيرات رئيسية تحدد وتيرة النمو

1. تجربة مستخدم المحفظة وقدرة التوزيع: تشمل مؤشرات المراقبة الأساسية معدل اعتماد المفاتيح، واستخدام رسوم الرعاية، بالإضافة إلى عدد المستخدمين النشطين شهريًا لمحفظة Phantom وCoinbase.

2. نطاق فرض رسوم حقوق الملكية: يؤثر على إصدار NFTs الراقية، بما في ذلك تحول سياسة OpenSea، وكذلك صحة منصات التداول التي تدعم المبدعين في نظام إيثريوم البيئي.

3. توسيع نطاق التعاون في الرياضة والتذاكر: من مشاريع تجريبية إلى تعاون على مدار الموسم الكامل، وتحويل قيمة المعاملات لمرة واحدة إلى إيرادات دورية.

4. وتيرة إصدار Base و Zora: من خلال كمية النقوش الشهرية، ونسبة Base في إجمالي معاملات NFT وتأثير تفاعل Farcaster Frames، يتم تقييم استدامة قنوات التوزيع الاجتماعية.

5. معدل اعتماد تقنية ضغط Solana: من خلال ضغط كمية سك NFT وتكلفة نشر كل مليون أصل، يتم تقييم ما إذا كانت خطط الولاء والتطبيقات الإعلامية قد انتقلت من مرحلة التجريب إلى الاعتيادية.

6. فترة رسوم معاملات البيتكوين: سيكون ارتباطها بالنقوش والرموز (Runes) متغيرًا وفقًا لدرجة ازدحام ذاكرة الكتلة، مما سيستمر في التأثير على تسعير المقتنيات.

لكن هناك خطران يظلان موجودين. تداول الكميات الزائفة والمعلومات المزعجة لا يزالا يشوهان GMV والإيرادات، لذلك فإن النظر إلى متوسط الإيرادات ولوحة المعلومات الخاصة بالبحث الطبيعي هو الطريقة الأكثر أماناً.

قد تؤدي آلية التحفيز في منصات التداول إلى ظهور وهم “تغيير النمط” في مخططات حصة السوق (في الواقع تأثير دورة الإطلاق المجاني)، خاصة في سياق هيمنة الثنائي في سولانا.

لذلك، يجب أن تأخذ خطة إصدار المبدعين هذه التقلبات في الاعتبار من البداية.

القيود الأخرى على مستوى التشغيل هي تصميم الإيرادات: في سياق أن تكون العوائد في السوق المفتوحة غالبًا خيارًا، تتحمل مبيعات السوق الأول، وتراخيص الملكية الفكرية، والتعاون في البيع بالتجزئة المزيد من عبء الإيرادات.

ويمكن أن توفر المنصات المغلقة ذات الرسوم الإلزامية قنوات إصدار عالية المستوى لعدد قليل من العلامات التجارية، بينما يجد معظم المبدعين صعوبة في الاستفادة منها.

من “النهاية” إلى “الانتقال” التحول الصناعي

انتهت ضجة تداول JPEG ، وانخفضت بشكل كبير تكاليف البنية التحتية لـ NFT ، وتحولت مشاهد الاستخدام إلى مجالات التذاكر والرياضة والألعاب وحقوق الملكية الفكرية ، كما بدأت أنظمة المحفظة والتوزيع في التسلل إلى المشاهد الحالية للمستخدمين.

مشروع NFT الرائد “نادي اليخوت الممل” لا يزال في وضع محفوف بالمخاطر بالنسبة لأولئك الذين استثمروا ستة أرقام لشراء JPEG مستضاف على AWS.

تبلغ قيمة NFT من هذه السلسلة، التي تم بيعها بأكثر من 74 ETH في عام 2021، الآن 9 ETH فقط، مما يعني أن الانخفاض في القيمة خلال ثلاث سنوات وصل إلى 87%.

ربما انتهت فترة المضاربة في مجال NFT، لكن هل يمكن أن يؤدي ذلك إلى اعتراف بتقنية البلوكشين في سيناريوهات الاستخدام الواقعية؟

الإجابة لا تزال بحاجة إلى اختبار الزمن، ولكن العلامات الحالية تبشر بالخير، فقط هذه الأمل لا علاقة له بهؤلاء الذين تم احتجازهم في مستويات عالية.

سوق NFT في الربع الثالث من عام 2025 أغلق بإجمالي معاملات بلغ 1.58 مليار دولار و 18.1 مليون عملية بيع، بينما استمر هيكل السوق في التطور نحو الاتجاه العملي.