اكتمل الانخفاض الأول لبيتنسور: انخفضت TAO بنسبة 8%، وبيئة تعدين الذكاء الاصطناعي تواجه "امتحانًا كبيرًا"

الشبكة اللامركزية للذكاء الاصطناعي التي تحظى باهتمام كبير، Bittensor، نفذت بنجاح أول عملية تقليل مكافأة الكتلة في تاريخها في 14 ديسمبر. وفقًا للقواعد المحددة، تم تقليل عدد رموز TAO التي تصدر يوميًا من 7200 إلى 3600، مما يمثل دخول معدل الإصدار في مسار تناقص طويل الأمد. على الرغم من أن الحدث يُعتبر عادةً محفزًا مهمًا لقيمة الندرة، إلا أن السوق استجاب بشكل بارد بعد الحدث، حيث انخفض سعر TAO حوالي 8% خلال يوم واحد. هذا الحدث لا يمثل فقط اختبارًا لاقتصاديات الرموز، بل قد يؤدي أيضًا إلى إعادة تشكيل عميقة لبيئة التعدين داخل الشبكة، حيث ستُفضل الشبكات الفرعية الفعالة والتي تدر أرباحًا حقيقية، بينما ستواجه الشبكات الفرعية “الزومبي” الإقصاء.

الحدث المتوقع: بداية نضج النموذج الاقتصادي واستجابة السوق الباردة

كما هو الحال مع البيتكوين الذي يتبع جدولًا محددًا كل أربع سنوات، أطلقت شبكة Bittensor آلية تقليل المكافأة تلقائيًا عندما تصل إجمالي إمدادات رموز TAO إلى 10.5 مليون (أي نصف الحد الأقصى الإجمالي البالغ 21 مليون). هذا يعني أن مكافأة الكتلة التي يحصل عليها “المعدنون” (مشغلو الشبكات الفرعية) ستنخفض بنسبة 50%، حيث تنخفض كمية الرموز الجديدة التي يتم إصدارها يوميًا من 7200 إلى 3600.

على عكس تقليل المكافأة في البيتكوين الذي يُحفز عند بلوغ ارتفاع الكتلة، فإن تقليل مكافأة Bittensor يعتمد على عتبة إجمالي الإمداد، لكنه يتبع دورة تقريبية كل أربع سنوات. في تقرير التوقعات السنوي الأخير، أدرجت شركة Grayscale موضوع “التمركز في الذكاء الاصطناعي” كواحد من أكبر عشرة موضوعات استثمارية في العملات المشفرة لعام 2026، وذكرت Bittensor كأصل ذي صلة، مما يعكس اهتمام المؤسسات السائدة بسوق الذكاء الاصطناعي اللامركزي. ومع ذلك، كانت استجابة السوق الفورية لهذا الحدث غير متوقعة، حيث انخفض سعر TAO حوالي 8% خلال 24 ساعة، وتذبذب حول 266 دولارًا، مع تراجع إجمالي خلال العام الماضي ليقترب من 53%.

تشير التحليلات إلى أن الانخفاض القصير الأمد في السعر قد يكون ناتجًا عن سلوك السوق الكلاسيكي “الشراء المتوقع، البيع عند الحدث”، بالإضافة إلى الرياح المعاكسة العامة في سوق العملات المشفرة. لكن السبب الأعمق هو أن الحدث يختبر استدامة الاقتصاد الشبكي بشكل مباشر. كما يحتاج المعدنون في البيتكوين بعد تقليل المكافأة إلى البحث عن طاقة أرخص أو التوجه إلى قطاعات أخرى، فإن “المعدنين” في Bittensor — أي المشاركين في تشغيل الشبكات الفرعية لخدمات الذكاء الاصطناعي المحددة — ستتقلص أرباحهم بشكل حاد، مما يجعل ثورة الكفاءة داخل الشبكة حتمية.

معلومات رئيسية عن أول تقليل مكافأة في Bittensor

موعد التقليل: 14 ديسمبر 2025 (حوالي الساعة 3:30 صباحًا بتوقيت لندن)

آلية التفعيل: عندما يصل إجمالي تداول رموز TAO إلى 10.5 مليون (نصف الحد الأقصى الإجمالي 21 مليون)

تغير مكافأة الكتلة: من 7200 TAO يوميًا إلى 3600 TAO يوميًا

دورة التقليل: تقريبًا كل أربع سنوات

رد فعل السعر الحالي: انخفاض حوالي 8% خلال 24 ساعة بعد الحدث، ليبلغ حوالي 266 دولارًا

إعادة تشكيل بيئة الشبكات الفرعية: “تجميع رأس المال في الأصول عالية الجودة” و"مأزق الشبكات الزومبي"

يتكون الهيكل الأساسي لشبكة Bittensor من العديد من الشبكات الفرعية التي تركز على مهام مختلفة في الذكاء الاصطناعي، مثل توليد الصور، تدريب نماذج اللغة، استرجاع البيانات، وغيرها. يربح المشاركون من خلال تقديم قوة الحوسبة أو خدمات البيانات لهذه الشبكات الفرعية. ومع ذلك، فإن تقليل المكافأة يشبه موجة برد مفاجئة، ستغير قواعد البقاء على قيد الحياة في هذا النظام البيئي بشكل جذري.

توقع كارية سمروا، مؤسس شبكة xTAO المرتبطة بـ Bittensor، أن يؤدي التقليل إلى حدوث “تجميع رأس المال في الأصول عالية الجودة”. هذا يعني أن رأس المال وقوة الحوسبة ستركز بشكل غير مسبوق على عدد قليل من الشبكات الفرعية التي تدر أرباحًا حقيقية ومستدامة. أما الشبكات الزومبي التي تفتقر إلى نماذج أعمال واضحة وتوجد فقط للحصول على مكافآت التضخم، فسيتم تقليل مكافآتها بشكل كبير، وسرعان ما ستواجه “الجوع” أو الإقصاء.

هذه إعادة التشكيل ضرورية لنضوج الشبكة. كما أن تقليل مكافأة البيتكوين أدى إلى استبعاد المعدنين غير الفعالين، وزيادة أمان وكفاءة الشبكة بشكل عام، فإن تقليل مكافأة Bittensor سيدفع الموارد لإعادة التوزيع من المجالات ذات القيمة المنخفضة إلى ذات القيمة العالية. أشار مؤسس شركة Taoshi، أراش ياسافوليان، إلى أن هذا الآلية تخلق بيئة أكثر ملاءمة لنمو الأسعار على المدى الطويل: “عندما ينخفض التضخم وتظل الطلبات مستقرة، تتشكل بيئة أكثر فائدة للنمو السعري على المدى الطويل.” النتيجة النهائية ستكون نظامًا بيئيًا أكثر صحة وكفاءة، مع انخفاض التضخم، واحتراق انتقائي، وتوجيه الموارد نحو الشبكات الفرعية التي تخلق قيمة.

الطريق إلى البيتكوين: ضغط المعدنين والمنافسة على القيمة طويلة الأمد

يُنظر إلى تقليل مكافأة Bittensor هذه المرة على أنه محاكاة مهمة لنموذج البيتكوين الاقتصادي واختبار ضغط. عند مراجعة تقليل مكافأة البيتكوين في أبريل 2024، حيث انخفضت المكافأة من 6.25 إلى 3.125 بيتكوين، اضطرت صناعة التعدين العالمية إلى دمج وتحول كبير، حيث سعى العديد من شركات التعدين إلى طاقة أرخص أو تنويع أنشطتها إلى مجالات ذات أرباح عالية مثل خدمات الحوسبة للذكاء الاصطناعي.

الآن، يُكرر نفس السيناريو في بيئة التعدين في الذكاء الاصطناعي لـ Bittensor. يتوقع سمروا أن هوامش الربح ستتضيق مؤقتًا، مما يفرض تركيز قوة الحوسبة في أيدي المشاركين الأكثر كفاءة. هذا يعني أن فقط من يمتلكون خوارزميات مثالية، وتكاليف تشغيل منخفضة، أو شبكات فرعية ذات طلب سوقي كبير، سيتمكنون من الاستمرار في الربح والبقاء بعد تقليل المكافأة. على الرغم من قساوة هذا التنافس الدارويني، إلا أنه يُعتبر ضروريًا لتعزيز استدامة الشبكة على المدى الطويل، حيث يضمن أن الرموز الجديدة والأكثر ندرة من TAO ستُمنح بشكل رئيسي لأولئك الذين يساهمون بقيمة حقيقية من خلال خدمات الذكاء الاصطناعي.

أشار محلل شركة Grayscale، ويلي أوغدن مور، إلى أن التاريخ يُظهر أن تقليل العرض يمكن أن يعزز قيمة الشبكة، وأن أول تقليل لمكافأة Bittensor هو علامة مهمة على اقترابها من الحد الأقصى لإمدادات 21 مليون رمز، وبلوغها مرحلة النضج. السوق يراقب عن كثب، هل ستتحول هذه الالتزامات الكبيرة بالندرة إلى دعم سعر قوي، وتثبيت الشبكة بشكل أكثر استقرارًا، كما حدث مع البيتكوين.

ما هو Bittensor؟ فهم رؤية شبكة الذكاء الاصطناعي اللامركزية

بالنسبة للعديد من المستثمرين، قد لا يكون اسم Bittensor معروفًا جدًا بعد. ببساطة، Bittensor هو بروتوكول بلوكتشين يهدف إلى بناء سوق لامركزي للذكاء الاصطناعي. هدفه الطموح هو تحدي احتكار عمالقة الذكاء الاصطناعي المركزيين مثل OpenAI وGoogle.

داخل شبكة Bittensor، لا يتم التحكم في تطوير وتدريب الذكاء الاصطناعي بواسطة شركة واحدة، بل يتم عبر سوق لامركزي يتكون من العديد من الشبكات الفرعية. يمكن لأي مطور إنشاء شبكة فرعية وتقديم خدمات ذكاء اصطناعي محددة (مثل تلخيص النصوص، توليد الشفرات، التعرف على الصور)، وأي شخص يمتلك موارد حوسبة يمكن أن يشارك كمعدن ويقدم قوة حوسبة لهذه الشبكات الفرعية، ويحصل على رموز TAO الأصلية كمكافأة. هذا النموذج يُنظم عبر حوافز اقتصادية، مما يتيح تنسيق قوة الحوسبة العالمية بشكل أكثر انفتاحًا وابتكارًا ومقاومة للرقابة.

رمز TAO هو جوهر الاقتصاد في الشبكة، ويُحاكي نموذج البيتكوين بشكل واضح: إجمالي الكمية ثابت عند 21 مليون رمز، ويُوزع عبر آلية إثبات العمل، مع تقليل المكافآت بشكل دوري. يُستخدم TAO كمكافأة للمشاركين، ووسيلة لتبادل القيمة بين الشبكات الفرعية، وأداة للحكم. مع اقتراب إطلاق أول أداة استثمارية مؤسسية لها — صندوق GrayScale Bittensor (الرمز GTAO) — والذي تم تداوله مؤخرًا في سوق OTCQX، وقيام شركة DCG التابعة لها بإنشاء قسم إدارة أصول مخصص، يزداد الاهتمام من المؤسسات بشكل متزايد.

استراتيجيات المؤسسات وتوقعات السوق: التقليل هو البداية وليس النهاية

على الرغم من أن السوق يواجه ألمًا قصير الأمد، إلا أن النشاط المؤسسي حول Bittensor لم يتوقف، مما يشير إلى أن بعض المستثمرين على المدى الطويل يرون أن هذا الحدث هو نقطة استراتيجية. بالإضافة إلى إدراج صندوق GrayScale، أعلنت شركة Yuma التابعة لـ DCG مؤخرًا عن إنشاء قسم إدارة أصول، وحصلت على استثمار أولي بقيمة 10 ملايين دولار، مع خطط لإطلاق صندوق يركز على بيئة الشبكات الفرعية.

هذه التحركات تظهر أن المستثمرين المحترفين يأخذون سرد اللامركزية في الذكاء الاصطناعي على محمل الجد. كانت توقعات Sygnum Bank تشير سابقًا إلى أن رموز الذكاء الاصطناعي المرتبطة بالذكاء الاصطناعي ستتجاوز مكانة الأصول المضاربة بحلول 2025، وتصبح اتجاهًا جديدًا. إن شبكة Bittensor، باعتبارها بروتوكولًا رائدًا في هذا المجال، يعزز ندرة الرموز عبر تقليل المكافآت، وهو ما يتوافق مع منطق المؤسسات في تقييم الأساسيات طويلة الأمد للأصول.

بالنظر إلى المستقبل، سيتحول تركيز السوق من مجرد “سرد التقليل” إلى نمو بيئة الشبكات الفرعية بشكل جوهري. على المستثمرين مراقبة ما إذا كانت الشبكة ستتمكن بعد تقليل الحوافز من جذب المزيد من النماذج والخدمات عالية الجودة، وتحقيق طلبات استخدام أكبر وإيرادات خارجية. فقط عندما تتجاوز قدرة خلق القيمة داخل الشبكة معدل تآكل التضخم الخاص بها، يمكن أن يتحقق الادعاء طويل الأمد لـ TAO.