أسهم المفاهيم المتعلقة بالعملات الرقمية تنهار بشكل كارثي! أرانب البحر تستثمر 1700 مليون لشراء BMNR و CRCL، وتقلص حيازاتها من تسلا

يهبط بيتكوين إلى 85,000 دولار مما أدى إلى انهيار شامل لأسهم مفاهيم العملات المشفرة، حيث قامت Ark Invest من خلال صناديقها بشراء كميات كبيرة من BMNR، COIN، CRCL، XYZ، BLSH، SLMT و ARKB، مع تعديل مراكزها في أسهم تسلا (TSLA) عند مستويات عالية. اقتراب سعر تسلا من أعلى مستوياته التاريخية دفع Ark لتحقيق أرباحها وبيع 124,867 سهم بقيمة 59 مليون دولار.

انهيار جماعي لأسهم مفاهيم العملات المشفرة

(المصدر: Trading View)

هبط بيتكوين من 108,000 دولار إلى 85,000 دولار، بنسبة انخفاض تتجاوز 21%، حيث أطلق هذا الدماء في سوق العملات المشفرة تأثيره المباشر على الأسهم ذات الصلة. شركة BitMine (BMNR) قفزت في بداية التحول إلى 160 دولارًا، لكنها الآن تراجعت بشكل مأساوي إلى 30 دولارًا، بانخفاض قدره 81%. شركة Circle (CRCL) أُدرجت في 5 يونيو بسعر 31 دولارًا، وارتفعت عند افتتاح السوق إلى ما يقرب من 300 دولار، لكنها الآن هبطت إلى 75 دولارًا، مما أدى إلى خسائر فادحة للعديد من المستثمرين. بورصة الأصول المشفرة Bullish Global أدرجت في 13 أغسطس بسعر 37 دولارًا، وافتتحت عند 90 دولارًا بسعر مرتفع، لكنها انخفضت خلال شهور إلى ما دون سعر الاكتتاب العام.

هذا الانخفاض الحاد يعكس طبيعة تقلبات عالية لأسهم مفاهيم العملات المشفرة. عندما يرتفع البيتكوين، تتضاعف عادةً قيمة هذه الأسهم، مما يوفر فرصًا للاستثمار بالرافعة المالية. ولكن عندما ينخفض البيتكوين، تتضاعف نسبة الانخفاض. يعتبر المستثمرون هذه الشركات أدوات استثمارية بديلة لبيتكوين أو إيثيريوم، وبالتالي تكون أسعارها مرتبطة بشكل كبير بأسعار العملات المشفرة. ومع ذلك، فإن هذا الترابط يتشوه في ظروف السوق القصوى، حيث تتجاوز خسائر الأسهم أحيانًا قيمة الأصول المشفرة المملوكة عند حدوث الذعر السوقي.

أعلنت BitMine أمس عن زيادة في شراء 100,000 من ETH، لكن سعر السهم لا زال ينخفض بأكثر من 11% ليغلق عند 30.95 دولار. هذه الظاهرة «زيادة الحيازة مع هبوط السعر» تظهر أن السوق في ذروة التشاؤم تجاه أسهم مفاهيم العملات المشفرة. عادةً، يُنظر إلى إعلان الشركات عن زيادة الحيازات على أنه دليل على ثقة الإدارة بقيمة الأصول، لكن في ظل الظروف الحالية، فإن هذه الإشارات تفقد فعاليتها. يركز المستثمرون أكثر على أن شركة BitMine تواجه خسائر غير محققة بقيمة حوالي 3 مليارات دولار، وأن استمرارها في زيادة الحيازات قد يزيد من الخسائر بدلاً من خلق قيمة.

نظرة على انهيار أسهم مفاهيم العملات المشفرة

BitMine (BMNR): من 160 دولارًا إلى 30 دولارًا، بانخفاض 81%، وشراء Ark بقيمة 17 مليون دولار

Circle (CRCL): من حوالي 300 دولار إلى 75 دولارًا، بانخفاض 75%، وشراء Ark بقيمة 10.8 مليون دولار

BLSH: من 90 دولارًا عند الافتتاح إلى أقل من سعر الاكتتاب العام 37 دولارًا، وشراء Ark بقيمة 5 ملايين دولار

COIN: تراجع واضح بسبب السوق المشفر، و Ark تواصل زيادة الحيازات

منطق الاستثمار العكسي لدى Ark والمخاطر المرتبطة به

(المصدر: Trading View)

عندما ينهار سوق العملات المشفرة بشكل جماعي، تتخذ Ark Invest استراتيجية شراء كثيفة، وهي من سمات عمليات Cathie Wood. في أواخر يوليو، نفذت Ark عملية بيع جماعية عبر طرح أسهم بأسعار السوق، وشراء حوالي 4.77 مليون سهم من أسهم BitMine عبر ثلاثة صناديق، بتكلفة تقارب 38 دولارًا للسهم. كثيرًا ما أشادت Cathie Wood علنًا باستراتيجية شركة BitMine، والآن بعد أن انخفض سعر سهمها إلى 30 دولارًا، فهي تشتري بأسعار منخفضة.

حالة Circle مشابهة. اشترت Ark الأسهم بسعر منخفض عند الاكتتاب، وبيعت جزءًا من الحيازات سابقًا لتحقيق أرباح، واستمرت في الشراء عند انخفاض السعر مؤخراً. هذه الدورة «الشراء عند الانخفاض، البيع عند الذروة، والشراء عند الانخفاض مرة أخرى» تعتبر استراتيجية متداولة في التداولات المتأرجحة. إذا كانت الاتجاهات طويلة المدى للأصول صاعدة، يمكن لهذه الاستراتيجية أن تضمن أرباحًا من التداول إلى جانب الاحتفاظ بالمركز الأساسي.

كما زادت Ark من استثماراتها في بورصة COIN، ومنصة الدفع Block (XYZ)، وشركة استراتيجيات احتياطية SOL، وصندوق ETF الخاص بالبيتكوين ARKB. بالأمس، اشترت عبر صناديقها 122,360 سهم بقيمة تقارب 5 ملايين دولار. هذا التوسع في عمليات الشراء يعكس اعتقاد Ark أن تقييمات أسهم مفاهيم العملات المشفرة قد تم بيعها بشكل مفرط، وهناك فرصة لإعادة تقييم قيمة واضحة.

لكن، هذا الأسلوب ينطوي على مخاطر عالية. إذا استمرت بيتكوين وإيثيريوم في الانخفاض أو بقيت في سوق هابطة طويلة الأمد، فإن أساسيات أسهم العملات المشفرة ستتدهور باستمرار. شركة BitMine تواجه خسائر غير محققة بقيمة 3 مليارات دولار، وإذا انخفض سعر إيثيريوم إلى 2000 دولار أو أقل، فسوف تتفاقم الخسائر. رغم أن Circle تواصل تحقيق دخل من أعمالها في العملات المستقرة، إلا أن تقييمها يعتمد بشكل كبير على حجم السوق المشفر، وأي تقلص في استخدام العملات المستقرة خلال السوق الهابطة سيؤثر مباشرة على أرباحها. بشكل أساسي، رهانات Ark تتعلق بموجة صعود طويلة الأمد للعملات المشفرة.

الذكاء في إعادة التوازن بعد أرباح تسلا

اقتراب سعر تسلا من أعلى مستوياته التاريخية دفع Ark لبيع الأرباح عند القمة. باعت Ark أسهم TSLA بمقدار 124,867 سهمًا، بقيمة حوالي 59 مليون دولار. هذا الإجراء يتناقض بشكل واضح مع زيادة مراكزها في أسهم مفاهيم العملات المشفرة: البيع عند القمة، والشراء بعد الانخفاض. هذا هو تطبيق استراتيجي لعملية «إعادة التوازن» في إدارة الأصول.

منطق إعادة التوازن هو الحفاظ على التوزيع الاستثماري الأصلي، مع تحقيق أرباح عند الانخفاض وزيادة المراكز عند الارتفاع. عندما يرتفع سعر أصل معين بشكل كبير، يتجاوز وزنه في المحفظة الحد المسموح به، فيتم بيعه لإعادة التوازن. وعلى العكس، عند انخفاض السعر بشكل كبير، ينخفض وزنه ويجب شراؤه لعودته إلى المستوى المستهدف. هذا النوع من العمليات الآلية يمنع اتخاذ قرارات عاطفية ويضمن تطبيق مبدأ «الشراء المنخفض والبيع العالي».

من الجدير بالذكر أن تسلا لا تزال أكبر حيازة لدى ARKK، بنسبة 12.17% من الأصول، ويعتقد أن خطوة Ark ليست تكهنًا سلبيًا تجاه تسلا، وإنما إعادة توازن فقط. لو كانت تتوقع تراجع تسلا، لكانت قلصت أو ألغت مراكزها بشكل كبير، لا أن تعدل فقط نسبة الوزن. إن البيع الحالي يبدو كأنه تحقيق أرباح وتحرير سيولة لزيادة استثماراتها في مفاهيم العملات المشفرة. هذه العمليات تظهر انضباط المؤسسات الاستثمارية: حتى لو كانت متفائلة على المدى الطويل، فإنها تقلل من مراكزها عند قربها من القمة، لتجنب تركيز مفرط في أصل واحد.

استراتيجية Ark يمكن تلخيصها في: زيادة الحيازات في أوقات الذعر السوقي، وتقليلها عند الطمع السوقي. أسهم مفاهيم العملات المشفرة في وضع ذهول شديد، و Ark تشتري بكثافة على أمل الارتداد. تسلا تقترب من أعلى مستوى، وتحقق Ark أرباحها لتحقيق عوائد. نجاح هذا النهج يعتمد على نتائج المستقبل، خلال الـ6 إلى 12 شهرًا القادمة. إذا عاد البيتكوين إلى 100,000 دولار وحقق مستويات قياسية، فربما يحدث انتعاش انتقامي لأسهم مفاهيم العملات المشفرة، وسيتم إثبات أن عمليات الشراء عند القاع كانت حكيمة جدًا. وإذا دخل السوق المشفر في سوق هابطة طويلة، فإن خسائر Ark ستتفاقم، ويُعتبر هذا النهج العكسي درسا فادحًا للفشل.