صندوق الفضاء 2026 آفاق العملات المستقرة: استمرارية تفوق حصة Tether و Circle، وتحول الدافع الابتكاري إلى الأسواق الناشئة

مستثمرون في فلك (ARK Invest) مدير أبحاث الأصول الرقمية لورنزو فالينتي قال في أحدث فيديو إن العملات المستقرة دخلت مرحلة تطور مختلفة تمامًا عن الماضي. من حجم التداول، ومستوى التنظيم، إلى ارتباطها بنظام السندات الأمريكية، لم تعد العملات المستقرة مجرد امتداد للأداء السنوي، بل بدأت تُدرج في النقاشات المركزية حول الهيكل المالي العالمي لعام 2026.

توسع ثابت في حجم التداول، وتشكّل اتجاهات نمو هيكلية

قال فالينتي إنه بحلول نهاية عام 2025، أصبح حجم التحويلات الشهرية للعملات المستقرة ثابتًا عند 2 – 2.5 تريليون دولار، ولم يُلاحظ أي انخفاض واضح منذ بداية العام. وأشار إلى أن هذا الحجم الشهري المستمر في التوسع على الرغم من ارتفاع القاعدة، يدل على أن العملات المستقرة دخلت مرحلة نمو هيكلية، وليست دورة قصيرة الأمد.

وفي هذا السياق، تحول التركيز في السوق من “هل تتجاوز فيزا” إلى ما إذا كانت العملات المستقرة ستستمر في أداء دور مهم في المدفوعات العالمية وتدفقات الأموال بعد عام 2026.

نمو متزامن في العرض والمستخدمين، واستمرار تمدد منحنى التوسع

من ناحية العرض، ارتقَ إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة من حوالي 220 مليار دولار في بداية العام إلى 255 مليار دولار بحلول عام 2025. وأوضح فالينتي أن هذا النمو ليس قفزة مؤقتة، بل هو اتجاه مستمر في التمدد.

وأشار أيضًا إلى أن مؤشرات مثل حجم العرض، وعدد العناوين النشطة، وعدد التحويلات، لا تزال في ارتفاع، مما يشكل أساسًا رئيسيًا لتوقع استمرار نمو العملات المستقرة بعد عام 2026.

تركيز السوق على Tether وCircle، واستمرار الهيمنة السوقية

فيما يخص هيكل السوق، كانت رؤية فالينتي واضحة جدًا لعام 2026. قال إن سوق العملات المستقرة لا يزال مركّزًا بشكل كبير على مُصدري Tether وCircle، ويعتقد أن هذا الوضع سيستمر في المستقبل.

وأوضح أن السبب الرئيسي ليس عاملًا واحدًا، بل يشمل شبكة السيولة الحالية، ومزايا النشر عبر سلاسل متعددة، ودرجة الارتباط بالنظام المالي التقليدي، مما يصعب حدوث تغييرات جذرية قصيرة الأمد تؤثر على ميزة السوق لهذين العملاقين.

تركيز السيولة في يد المصدّرين، واستمرار السيطرة على القطاع

قال فالينتي إن المصدّرين للعملات المستقرة يسيطرون حاليًا على أكثر من نصف إيرادات القطاع من الطبقة التطبيقية على بلوكتشين. وأكد أنه طالما استمر عرض العملات المستقرة في النمو، والأصول الاحتياطية تظل تعتمد على سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل، وظروف الفائدة لم تتغير بشكل كبير، فإن المصدّرين سيظلون المصدر الرئيسي للتدفقات النقدية في القطاع بعد عام 2026.

ارتفاع تصنيف حيازة السندات الأمريكية، وتوسيع النفوذ الكلي

على الصعيد الكلي، أشار فالينتي إلى أن مكانة المصدّرين للعملات المستقرة في نظام السندات الأمريكية تتصاعد باستمرار. بحلول نهاية عام 2025، أصبحت العملات المستقرة بشكل إجمالي من أكبر حاملي السندات الأمريكية عالميًا، متجاوزة العديد من الدول ذات السيادة.

وأشار إلى أن مع توسع حجم العرض، لا تزال هناك مساحة للارتفاع في هذا التصنيف، وأن الاتجاهات ذات الصلة تعتبر ذات أهمية استراتيجية في الأوساط السياسية الأمريكية.

ظهور طلب من الأسواق الناشئة، وتحول التركيز نحو الخارج

على مستوى التطبيقات، ركز فالينتي على توقعاته لعام 2026، والتي تركز على الأسواق الناشئة. قال إن المناطق التي تتطلب العملات المستقرة بالدولار الأمريكي بشكل أكبر ليست داخل الولايات المتحدة، بل في أمريكا اللاتينية، وآسيا، والدول ذات التضخم المرتفع أو التي تعاني من عدم استقرار سعر الصرف.

وأضاف أن مستخدمي هذه الأسواق لا يحتاجون فقط إلى أصول مقومة بالدولار، بل يرغبون أيضًا في الوصول إلى منتجات ذات عائد مرتبط بمعدل الفائدة الخالي من المخاطر في الولايات المتحدة. بعد أن حدد قانون العملات المستقرة “GENIUS Act” قيودًا على دفع الفوائد مباشرة للمستثمرين داخل الولايات المتحدة، يعتقد فالينتي أن الابتكارات ذات الصلة ستستمر في التطور خارج السوق الأمريكية.

وفي الختام، أشار فالينتي إلى أن العملات المستقرة تتغير من كونها جزءًا من صناعة التشفير إلى أن تصبح أداة دفع وتسوية عالمية، ووسيلة لتمديد النفوذ الأمريكي، ومالكي هيكلية مهمة في نظام السندات الأمريكية. وليس عام 2026 نقطة تحول، بل هو استمرار وتضخيم للاتجاهات الحالية.

(نقطة التحول المالي لعام 2026: البنوك الرقمية، والعملات المستقرة، والدفع بواسطة الذكاء الاصطناعي تصبح سائدة)

هذه المقالة من شركة 链新闻 ABMedia، بعنوان “توقعات العملات المستقرة لعام 2026: استمرار هيمنة Tether وCircle، وتحول动力 الابتكار نحو الأسواق الناشئة”.