البنك الشعبي الصيني، سيبدأ أيضًا بشكل مشروط في توفير السيولة للمؤسسات المالية غير المصرفية.

تعزز السلطات الصينية السياسات المالية والنقدية لتحفيز الاقتصاد، وأعادت البنك المركزي - البنك الشعبي الصيني - التأكيد على توفير الدعم السيولة المشروط للمؤسسات المالية غير البنكية. يتم تفسير هذه الخطوة على أنها تهدف إلى تعزيز استقرار السوق المالية والوقاية المسبقة من المخاطر النظامية في القطاع غير البنكي.

عقد البنك الشعبي الصيني اجتماعاً في 5 و6 يناير لتحديد الاتجاهات الرئيسية للعمل هذا العام، وأعرب عن نيته بناء آلية متخصصة لتوفير السيولة للمؤسسات المالية غير البنكية عند الضرورة، وفقاً لمبادئ التعرف المبكر وتصحيح المخاطر في المؤسسات المالية الصغيرة والمتوسطة. استمرت هذه الموقف في الظهور منذ أن أثارها محافظ البنك بان جونج شينج في أكتوبر الماضي، مما يعني المضي قدماً في تصميم النظام المعني الذي سيتم تنفيذه رسمياً.

تشمل المؤسسات المالية غير البنكية في الصين حالياً شركات الأوراق المالية وشركات التأمين وشركات إدارة الأصول والعديد من المؤسسات الوسيطة المالية الأخرى. تاريخياً، كان توفير السيولة من البنك المركزي موجهاً بشكل أساسي نحو البنوك التجارية، لكن مع تنويع النظام المالي مؤخراً، زادت المخاوف من حدوث هروب المودعين في القطاع غير البنكي. لذلك، يرى البعض ضرورة بناء آلية دعم سيولة وقائية مشروطة للحفاظ على استقرار السوق المالية بأكملها في حالات الأزمات.

في الواقع، بدأ البنك الشعبي الصيني بالفعل في تطبيق نظام دعم السيولة التجريبي للمؤسسات المالية غير البنكية من أكتوبر 2024. من بين الحالات التمثيلية نظام “تسهيل المقايضة بين شركات الأوراق المالية والصناديق وشركات التأمين”، الذي يسمح للمؤسسات بتبديل الأسهم عالية الجودة المدرجة في مؤشر CSI 300 أو الأوراق المالية بموجبات عامة بسيولة عالية مثل السندات الحكومية أو الكمبيالات. وهذا يوفر أساساً لتخفيف الصعوبات المالية قصيرة الأجل للمؤسسات غير البنكية.

في الوقت ذاته، أكد البنك المركزي أيضاً على الاستخدام الفعال لأدوات السياسة النقدية التقليدية مثل تخفيض أسعار الفائدة وتعديلات نسبة احتياطي الودائع. أكد البنك الشعبي الصيني على أن دعم السيولة الموجهة نحو استعادة تصاعد الأسعار والنمو الاقتصادي عالي الجودة سيكون المهمة الأولى هذا العام، مع خفض تكلفة التمويل الكلية في المجتمع لتحسين الحصول على التمويل للشركات والأسر. بشكل خاص، يخطط لتوسيع نطاق تطبيق النظام الذي يوضح علناً أسعار الفائدة على القروض وذات الصلة والرسوم المتعلقة للشركات والأفراد، لخلق بيئة مالية أكثر شفافية.

تم أيضاً تضمين مشكلة الدين طويل الأجل للحكومات المحلية كموضوع ذي أولوية. أعرب البنك الشعبي الصيني عن نيته المضي قدماً في تخفيف مخاطر ديون منصات التمويل الحكومي المحلية هذا العام، والمضي قدماً بشكل منظم في عملية التطهير والخروج الجزئي من هذه المنصات. يُنظر إلى هذا على أنه إجراء أساسي لاستعادة صحة الموازنات المحلية وثقة السوق.

يتم تفسير هذه السلسلة من توجهات السياسة على أنها إشارة إلى أن الصين تتغلب على الركود الاقتصادي الهيكلي وتبدأ في معالجة عدم التوازن الداخلي في النظام المالي. إذا تم تفعيل آلية دعم السيولة الفعلية في المستقبل، من المتوقع أن تتحسن القدرة على التعامل مع الأزمات في القطاع غير البنكي، كما سيتم تعزيز استقرار سوق رأس المال الصيني بشكل أكبر.