فيتنام تتجه نحو تنظيم الضرائب واللوائح الخاصة بمعاملات العملات الرقمية، مما يشير إلى دفع نحو سوق أصول رقمية محكومة بشكل صارم ولكنها ذات أهمية اقتصادية كبيرة. مسودة دائرة circulated by وزارة المالية ستفرض ضريبة دخل شخصية بنسبة 0.1% على قيمة كل عملية تحويل عملة رقمية تتم عبر مزودين مرخصين، مما يربط نشاط الأصول الرقمية بإطار تداول الأوراق المالية في البلاد. بينما ستكون عمليات التحويل والتداول معفاة من ضريبة القيمة المضافة، فإن الخطة تفرض ضرائب على حجم التداول، وتطبق الرسوم على المستثمرين بغض النظر عن إقامتهم. بالنسبة للمؤسسات، ستُفرض ضريبة على الدخل المرتبط بالعملات الرقمية بنسبة 20% على مستوى الشركات، ويتم حسابها بعد خصم تكاليف الشراء والمصاريف ذات الصلة. كما تضع التدابير معايير عالية للبورصات، بما في ذلك حد أدنى لرأس المال المصرح به بقيمة 10 تريليون دونغ وحد أقصى للملكية الأجنبية بنسبة 49%، مما يعكس نهجًا حذرًا تجاه بنية السوق التحتية.
كما أن الدائرة المسربة، التي أُطلقت للاستشارة العامة، تُعَرِّف أيضًا الأصول الرقمية بأنها أصول رقمية تصدر أو تُخزن أو تُنقل باستخدام تقنيات التشفير أو تقنيات مماثلة. وتأتي هذه الخطوة مع تسريع في برنامج تجريبي أوسع يمتد لخمس سنوات لسوق أصول رقمية منظمة بدأ في سبتمبر 2025. بحلول أكتوبر 2025، أشار المسؤولون إلى أن لا شركات قد تقدمت بطلبات للمشاركة في البرنامج التجريبي، مما يبرز الحواجز المتعلقة بمتطلبات رأس المال ومعايير الأهلية. بشكل منفصل، بدأت السلطات في فتح نوافذ ترخيص لمنصات تداول الأصول الرقمية، مما يشير إلى أن الإطار التنظيمي قد يبدأ في التبلور في أوائل 2026.
بينما تتكشف مناقشة السياسات، يبدو أن نهج فيتنام يوازن بين فرص إيرادات الضرائب والرقابة الصارمة على من يمكنه التشغيل وكيفية مراقبة التدفقات المالية. تنتشر مسودة وزارة المالية جنبًا إلى جنب مع تجارب تنظيمية مستمرة ودفع لإدخال نشاط العملات الرقمية إلى القنوات الرسمية، بينما يوازن النظام البيئي الأوسع بين التداعيات للمستثمرين الأفراد والمؤسسات ومقدمي التكنولوجيا. سلطت صحيفة هانوي تايمز الضوء على نسبة 0.1% كضريبة دخل شخصية كمحور رئيسي لإطار الضرائب، مشيرة إلى أن الضريبة ستُفرض على التحويلات عبر مزودين مرخصين وستحاكي رسم التداول في الأسهم من حيث الشكل والوظيفة. كما تشير المقالة إلى تمييز واضح بين معاملة ضريبة القيمة المضافة وضرائب حجم التداول، وهو تمييز قد يؤثر على كيفية تنظيم البورصات لعملياتها وكيفية مراقبة السلطات الضريبية للنشاط عبر الحدود.
فيتنام تُعرف رسميًا الأصول الرقمية
في خطوة تبدو نحو وضوح تنظيمي، وصفت السلطات الأصول الرقمية بأنها أدوات رقمية تعتمد على تقنيات التشفير أو تقنيات مماثلة لإصدار، وتخزين، والتحقق من التحويلات. تأتي هذه الخطوة كمقدمة لمعايير ترخيص أكثر صرامة ومعاملة ضريبية أكثر توقعًا، مما قد يجذب اللاعبين الشرعيين ويصفي النشاط المضارب وغير الممتثل. يحدد النظام المقترح حد رأس مال أعلى للبورصات مقارنة بمعظم الصناعات، مما يشير إلى نية لضمان المرونة والسيطرة على المخاطر في الأسواق المرتبطة بشكل وثيق بالتدفقات الرأسمالية العالمية.
بموجب القواعد المقترحة، سيحتاج المشغلون الراغبون في تشغيل بورصة أصول رقمية إلى رأس مال كبير، مع متطلبات ترخيص محددة بقيمة 10 تريليون دونغ (حوالي 408 مليون دولار وفقًا لأسعار الصرف الحالية). سيسمح بالملكية الأجنبية ولكن مع حد أقصى 49% من حقوق الملكية، مما يقلل من التأثير الخارجي مع السماح بالمشاركة الدولية. تؤكد هذه الحدود تفضيل الحكومة للحماية المحلية للبنية التحتية المالية الحيوية، مع السماح في الوقت ذاته لمشاريع مدعومة من الخارج بالمشاركة ضمن حدود صارمة وإشراف تنظيمي.
لقد كانت الرؤية الأوسع للتنظيم واضحة منذ أن أطلقت فيتنام برنامجًا تجريبيًا يمتد لخمس سنوات لسوق العملات الرقمية في سبتمبر 2025، وهو تحول تاريخي يهدف إلى اختبار كيف يمكن لنظام منظم أن يتعايش مع اقتصاد محلي متنامٍ. بحلول أوائل أكتوبر، اعترف المسؤولون بأنه لم تتقدم أي شركات بطلبات للانضمام إلى البرنامج التجريبي بعد، وهو ما يعكس العقبات الكبيرة في الدخول ومعايير التأهيل الدقيقة. جاء هذا الاعتراف مع تقارير تشير إلى أن نطاق البرنامج التجريبي سيُكمل في النهاية برخص رسمية لمنصات التداول، وهو خطوة ستجعل نشاط العملات الرقمية تحت إشراف حكومي رسمي وتمهد الطريق لتقارير موحدة وحماية المستهلكين.
فيتنام تفتح باب الترخيص لبورصات العملات الرقمية
في الفترة بين إشارات السياسات والتنفيذ العملي، بدأت فيتنام في قبول طلبات ترخيص البورصات، مما يمثل خطوة ملموسة نحو تفعيل سوق عملات رقمية منظم. ذكرت لجنة الأوراق المالية الحكومية في فيتنام (SSC) أن الطلبات ستُقبل بدءًا من 20 يناير 2026، مع وضع عملية الترخيص كجهد متعمد يمتد لعدة سنوات لجلب أنشطة العملات الرقمية ضمن إطار تنظيمي رسمي. والمتطلبات المتعلقة بالسيولة وإدارة المخاطر التي يُفترض أن تفرضها نوافذ الترخيص تهدف إلى توجيه المشاركين الشرعيين في السوق إلى بيئة خاضعة للرقابة، مما يقلل من الاحتيال ويحسن الشفافية للمستثمرين وصانعي السياسات على حد سواء.
نقاط رئيسية
مسودة دائرة وزارة المالية ستفرض ضريبة دخل شخصية بنسبة 0.1% على قيمة كل عملية تحويل عملة رقمية تتم عبر مزودين مرخصين، مما يربط عمليات التحويل بالضرائب على الأسهم.
سيُعفى التحويلات والتداولات الرقمية من ضريبة القيمة المضافة، بينما ستُفرض ضرائب على حجم التداول على المستثمرين بغض النظر عن إقامتهم.
سيواجه المستثمرون المؤسساتيون الذين يحققون دخلًا من عمليات التحويل الرقمي ضريبة دخل مؤسسية بنسبة 20% على الأرباح بعد خصم التكاليف والمصاريف.
ستفرض البورصات حدًا أدنى لرأس المال بقيمة 10 تريليون دونغ (حوالي 408 مليون دولار) وسيتم تحديد ملكية أجنبية بنسبة 49% من حقوق الملكية.
سيتم وضع تعريف رسمي للأصول الرقمية كأساس لقواعد تنظيمية، مما يساعد على فصل النشاط الممتثل عن الاستخدام غير القانوني أو غير الرسمي.
أطلقت البلاد برنامجًا تجريبيًا يمتد لخمس سنوات لسوق منظمة للعملات الرقمية (سبتمبر 2025) مع بدء الترخيص للبورصات المتوقع في 2026، على الرغم من أن المشاركة الأولية لم تتجسد حتى أكتوبر 2025.
سياق السوق: تأتي هذه السياسة في وقت يعيد فيه العديد من الجهات تنظيم أسواق العملات الرقمية، موازنة بين إيرادات الضرائب وحماية المستهلكين والاستقرار المالي. يميل نهج فيتنام إلى السيطرة الصارمة، مما يعكس اتجاهًا عالميًا نحو الرقابة المركزية مع إشارة إلى إمكانية مشاركة منظمة من قبل لاعبين دوليين تحت شروط صارمة.
لماذا يهم
تشير الحزمة إلى محاولة متعمدة لدمج نشاط العملات الرقمية في الاقتصاد الرسمي، مع الضرائب والترخيص كآليات رئيسية لتعزيز الرقابة. بالنسبة للمستثمرين الأفراد، فإن PIT على التحويلات عبر مزودين مرخصين يخلق مسارًا ضريبيًا واضحًا سيؤثر على سلوك التداول وتكاليفه. تواجه المؤسسات نظامًا ضريبيًا محددًا ومعيارًا عاليًا لدخول السوق، مما قد يفلتر المشاركين إلى أولئك المستعدين للتعامل مع متطلبات رأس مال كبيرة والتزام تنظيمي صارم.
من منظور بنية السوق التحتية، يحدد حد رأس المال بقيمة 10 تريليون دونغ وقيود الملكية الأجنبية بنسبة 49% سقفًا عاليًا للبورصات المحلية، بهدف حماية النظام المالي مع دعوة الخبرة الأجنبية. تساعد وضوح تعريف الأصول الرقمية على مواءمة القواعد الفيتنامية مع المعايير المالية الأوسع، مما يقلل الغموض للمطورين، والبورصات، والأمناء الذين يسعون لإنشاء عمليات محلية. سيراقب المراقبون كيف يتفاعل هذا الإطار مع البرامج التجريبية الجارية وما إذا كانت الشهية التنظيمية ستتوسع لاستيعاب المزيد من اللاعبين مع مرور الوقت.
ما الذي يجب مراقبته بعد ذلك
20 يناير 2026: فتح باب الطلبات للحصول على تراخيص بورصة الأصول الرقمية، وتأسيس نقطة دخول رسمية للمشاركين في السوق.
ردود الفعل على مسودة الدائرة: يمكن أن تشكل ملاحظات الجهات المعنية المحلية والدولية النص النهائي والتنفيذ العملي.
تفاصيل حول كيفية إدارة PIT والضرائب على الشركات عبر مختلف المنتجات والخدمات الرقمية، بما في ذلك منهجيات الحساب ومتطلبات التقارير.
تقدم البرنامج التجريبي لخمس سنوات: مدى الإقبال، أهلية المشاركين، وأي تعديلات تنظيمية تنجم عن نتائج المرحلة المبكرة.
أي تحديثات على قواعد الملكية الأجنبية أو حدود رأس المال مع بدء البورصات في بناء حضورها المحلي بموجب الشروط التنظيمية الم Clarified.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
