QCP Capital: هذا السوق الهابطة الحالية تشبه أكثر إعادة ضبط السيولة بدلاً من انهيار هيكلي

BlockBeats أخبار، في 12 فبراير، قال إلبيرت إيسوارا، مسؤول تغطية العملاء في QCP Capital، أثناء مشاركته في بودكاست إن السوق الهابطة الحالية تشبه أكثر إعادة ضبط السيولة بدلاً من انهيار هيكلي. وصف إلبيرت التقلبات الحالية بأنها تصحيح شديد ولكنه غير نادر تاريخياً، حيث يشير الارتداد بالقرب من 60000 دولار إلى أن الطلب المحتمل لا يزال قائماً، خاصة من قبل المستثمرين على المدى الطويل والمؤسسات.

يعتقد إلبيرت أن اتجاه السوق يتشكل تحت تأثير مزاج المخاطرة الأوسع، بما يشمل تشديد السيولة وتحول توقعات الفائدة. كما أن تدفقات صناديق ETF الخارجة، وتعديلات مراكز المشتقات، وإغلاق المراكز بالرافعة المالية، عوامل خاصة بالعملات المشفرة، قد زادت من حدة هذا التقلب، مما جعله أسرع وأكثر اضطراباً.

في الوقت الحالي، يتداول البيتكوين كأصل عالي الحساسية للسيولة، خاصة خلال فترات التشديد أو الضغط. أشار إلبيرت إلى أن ذلك لا ينفي منطق تخزين القيمة الخاص به، لكنه في الوقت ذاته يعني أن المستثمرين لا ينبغي أن يتوقعوا أن يظهر خصائص التحوط في كل عملية بيع. لا يزال البيتكوين أصلاً مختلطاً، وتتغير دوره مع الدورة الاقتصادية الكلية.

أكد إلبيرت أن المؤشرات القصيرة الأجل التي تعتبر أكثر أهمية من بعض الروايات الحالية تشمل:

· مستويات السعر والمراكز: لا تزال منطقة 60000-65000 دولار منطقة نفسية وتقنية مهمة، وقد يؤدي ضعف السيولة إلى تضخيم مخاطر تجاوز السعر.

· استمرارية تدفقات صناديق ETF: ما إذا كانت التدفقات الخارجة مستمرة أو مستقرة سيؤثر على سلوك السعر على المدى القصير، خاصة في الأسواق المتقلبة.

· الرافعة المالية والتصفية: عندما يتم تصفية مراكز مزدحمة بسرعة، غالباً ما يتم تضخيم التقلبات الحادة.

· أنماط الارتباط: عادةً ما يرتفع ارتباط البيتكوين بالأسهم خلال فترات تجنب المخاطر، ويعود للانخفاض بعد تخفيف الضغوط الكلية. المهم هو سرعة هذا الانخفاض.

قال إلبيرت إنه على المدى القصير، ينبغي للمستثمرين اعتبار البيتكوين أصلًا حساسًا للمؤثرات الكلية وذو معامل بيتا عالي، وإدارة مخاطر التعرض بناءً على ذلك. أما من منظور طويل الأمد، فإن العوامل الحقيقية التي تدفع القيمة تشمل معدل التبني، نضج هيكل السوق، وما إذا كانت مشاركة المؤسسات ستستقر خلال الدورة.