ارتفاع مفاجئ في العملات المشفرة، وتوقف أسهم الأصول المادية... الذهب وأسهم التكنولوجيا الكبرى تتصدر الأداء، وأداء نيفيديا يلفت الأنظار

نيويورك للأسهم تستمر في الانتعاش لليوم الثاني على التوالي، وسوق العملات المشفرة يقفز، والمعادن الثمينة تتعزز، وتركز أنظار المستثمرين على نتائج شركة إنفيديا (NVDA) التي أعلنت بعد إغلاق السوق.

أسهم البرمجيات “ارتداد القط الميت” يدخل اليوم الثاني… ناسداك يواصل الارتفاع بأكثر من 1%

شهدت الأسهم البرمجية التي تراجعت مؤخرًا بسبب مخاوف من تأثير الذكاء الاصطناعي، انتعاشًا ناجحًا لليوم الثاني على التوالي. ومع ذلك، فإن معظم الارتفاعات جاءت من عمليات الدفع الصاعد في بداية الجلسة، مما يجعل طبيعتها أكثر تقنية وليست تعبيرًا عن عودة حقيقية للقطاع.

ناسداك يواصل الارتفاع لأكثر من 1% لليوم الثاني، مسجلاً أدنى مستوى له خلال شهرين من الأداء القوي المستمر، وارتفع إلى مقاومة فنية عند تقاطع متوسطات 50 و100 يوم. كما استمرت شركات التكنولوجيا الكبرى في الأداء القوي لليوم الثاني على التوالي، وارتفعت مؤشرات السوق الأمريكية الرئيسية، بما في ذلك S&P 500 وداو جونز. ومع ذلك، كانت الأسهم الصغيرة وداو جونز أقل أداءً.

وجهات نظر وول ستريت متباينة: “مخاوف الذكاء الاصطناعي مبالغ فيها” مقابل “تحول هيكلي جوهري”

ردّ متداولو جي بي مورغان بشكل مباشر على تقارير الذعر الأخيرة حول أسهم التكنولوجيا. واعتبروا أن مخاطر تأثير الذكاء الاصطناعي ليست جديدة، وأن حالة الذعر في السوق مبالغ فيها. خاصة مع قيود الحوسبة العالية ومعدلات الوهم (الأخطاء) المرتفعة، فإن سيناريو فقدان الوظائف على نطاق واسع في القطاع الأبيض لن يصبح واقعًا قبل أوائل الثلاثينيات.

من ناحية أخرى، قدم ريتش بريفروتسكي، مدير قسم دلتا وان في جولدمان ساكس، وجهة نظر أكثر حذرًا. واعتبر أن المشكلة الأساسية في السوق ليست في مواجهة الأسهم القيمة والنمو، بل في اختبار مرونة الشركات الأساسية. أي، هل تنتج الشركات منتجات نهائية حقيقية، أم أنها تستفيد من ضعف أنظمة الإنسان، وهو ما يمثل نقطة تحول. وبما أن الذكاء الاصطناعي يركز على الأتمتة وإزالة الاحتكاك، فإن الاعتماد على نماذج أعمال تعتمد على الاحتكاك يواجه مخاطر هيكلية.

أسهم الأصول المادية تتنفس بعد يومين… سوق الائتمان يرسل إشارات تحذير

تركز وول ستريت مؤخرًا على تلك الفئات من الأسهم التي يصعب استبدالها بواسطة الذكاء الاصطناعي، وهي الشركات التي تمتلك مصانع، وبنية تحتية، وموارد طاقة، وتواجه مخاطر أقل في أن يتم استبدالها. الصناعات التحويلية، والطاقة، والخدمات العامة، والدفاع، تعتبر نماذج نموذجية، وذهب جولدمان ساكس إلى تصنيفها ضمن “الأصول الثقيلة، وقليلة التآكل”. باختصار، تتدفق الأموال نحو “شركات لن تختفي حتى مع وصول الذكاء الاصطناعي”.

هذه الأسهم استمرت في الأداء القوي خلال الأسابيع الماضية، لكنها دخلت في تصحيح نسبي بسبب انتعاش أسهم البرمجيات في ذلك اليوم.

وفي الوقت نفسه، تظهر إشارات تحذير في سوق الائتمان. كما حذر بريفروتسكي من “مراقبة سوق الائتمان”، حيث لم يتبع سوق سندات الشركات ارتفاع الأسهم. وأشار سيمون وايت من بلومبرج إلى أن هيكل حيازة سندات الشركات يتحول من البنوك (محدد الأسعار) إلى صناديق الاستثمار المتداولة (محددات الأسعار)، رغم أن الفروق في العائدات لا تزال قريبة من أدنى مستوياتها التاريخية، إلا أن مخاطر السيولة تتزايد. كما أدى الانخفاض الحاد في أسهم البرمجيات إلى إثارة مخاوف السوق من الديون المعدومة في قطاع التمويل الخاص.

مؤشر VIX (مؤشر التقلب) ينخفض لليوم الثاني على التوالي، لكن مؤشر الانحراف لا يزال مرتفعًا، مما يدل على أن مشاعر عدم اليقين في السوق لم تتلاشى تمامًا.

بيتكوين ترتفع بنسبة 11%، هل تخرج تأثيرات السوق الصغيرة؟

ارتفعت سوق العملات المشفرة بشكل كبير. قفزت البيتكوين بأكثر من 11% بعد دعوى السوق الصغيرة، وكان الارتفاع بنسبة 8% في ذلك اليوم ثاني أكبر ارتفاع ليوم واحد منذ مارس 2025. ويفسر السوق ذلك بأن السوق الصغيرة خرجت مؤقتًا بسبب تأثيرات الدعوى، بعد أن كانت مضغوطة سابقًا، وبدأت عمليات الشراء المكبوتة في الانفجار.

كما عادت إيثريوم فوق مستوى 2000 دولار، مسجلة أعلى مستوى لها خلال أسبوعين.

المعادن الثمينة تتعزز، والدولار يضعف… الذهب يتجاوز 5200 دولار

تجاوز سعر الذهب مرة أخرى مستوى 5200 دولار، وارتفعت الفضّة فوق 91 دولارًا. وبسبب العائدات الإضافية على الفضّة، انخفضت نسبة الذهب إلى الفضّة إلى 57 مرة، وهو أدنى مستوى لها خلال ثلاثة أسابيع. ومع ذلك، بعد إعادة تشغيل تداول العقود الآجلة والخيارات في CME في نهاية الجلسة، شهدت أسعار الفضّة والبلاتين تقلبات حادة في الأسعار الفورية.

انخفض الدولار بشكل طفيف، وتحول إلى أداء سلبي على أساس أسبوعي.

توقعات سندات الخزانة وأسعار الفائدة

سوق سندات الخزانة مستقرة نسبيًا، مع ارتفاع العائدات بمقدار 1-2 نقطة أساس فقط. ومع ذلك، تم تقليص توقعات خفض الفائدة لعام 2026 من 65 نقطة أساس الأسبوع الماضي إلى 53 نقطة أساس، مع تعديل محافظ.

انخفض سعر النفط بسبب زيادة المخزون بشكل كبير وإشارات تهدئة التوترات الجيوسياسية المرتبطة بحزب الله.

أهم حدث اليوم: إعلان نتائج إنفيديا

تركز جميع الأنظار على نتائج إنفيديا التي ستُعلن بعد إغلاق السوق. سعر سهم إنفيديا في أدنى نطاق تداول خلال 60 يومًا منذ عام 2021، ومن المتوقع أن تؤدي نتائجها إلى تحركات حادة في الاتجاه.

وذكر متداولو جولدمان ساكس أن معظم أنواع المستثمرين لا تزال تمتلك أسهم إنفيديا، وقد يركز المستثمرون على رؤيتها للأداء في 2027، واتجاهات الطلب من العملاء غير التقليديين، والمنافسة، وتطورات الأعمال في الصين. كما أن التوجيهات الخاصة بشرائح Blackwell وRubin تعتبر نقاط مراقبة مهمة.