مؤسس BitMEX: كيف يمكن للنخبة التحكم في BTC من خلال صناديق الاستثمار المتداولة؟

يعتقد هايز أن النظام المالي الحالي كان دائمًا في خطر.

المصدر: بيتكوينست

** تم إعداده بواسطة: Blockchain Knight **

في مقالته الأخيرة بعنوان “ETF Wif Hat”، يستكشف آرثر هايز، مؤسس بورصة الأصول المشفرة BitMEX، بعمق العلاقة المعقدة بين التمويل التقليدي ومجال أصول العملات المشفرة الناشئ (خاصة BTC).

يقارن هايز بين الاستراتيجيات المالية الحالية للنخبة العالمية والممارسات التاريخية ويقترح نموذجًا مستدامًا يحافظ على الهياكل المالية الحالية.

يبدأ هايز بمقارنة جهود النخبة للحفاظ على الوضع المالي العالمي الراهن مع التكاليف المرتفعة المتكبدة في الرعاية الصحية في نهاية الحياة.

وهو يعتقد أنه منذ الأزمة الاقتصادية العالمية الناجمة عن الرهن العقاري الثانوي في الولايات المتحدة في عام 2008، أصبح النظام المالي الحالي، الذي يسميه “الوئام الأمريكي”، في خطر.

يؤكد هايز: “إن النخب المسؤولة عن النظام المالي الحالي في الولايات المتحدة وأتباعهم على استعداد للحفاظ على النظام العالمي الحالي بأي ثمن لأنهم يستفيدون أكثر من وجود هذا النظام”.

لذلك، اعتمدت البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم، بما في ذلك بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed)، والبنك المركزي الأوروبي (ECB)، وبنك الشعب الصيني (PBOC)، وبنك اليابان (BOJ)، إجراءات طباعة النقود على نطاق واسع. للتخفيف من حدة هذه الأزمة قضايا الأزمة المختلفة.

وأشار هايز إلى أن هذه الاستراتيجية أدت إلى نسب غير مسبوقة من الدين العالمي إلى الناتج المحلي الإجمالي، وأسعار فائدة منخفضة تاريخيًا، وما يقرب من 20 تريليون دولار من سندات الشركات والحكومة التي حققت عوائد سلبية في ذروتها.

ويرى هايز أن هذا الوضع لا يفيد معظم الناس في العالم لأنهم لا يملكون الأصول المالية الكافية للاستفادة من هذا النوع من السياسة النقدية.

وفي هذا السياق، قدم هايز عملة البيتكوين، التي تم إنشاؤها بالاسم المستعار “ساتوشي ناكاموتو”، باعتبارها تطورًا خارقًا يوفر بديلاً للنظام المالي التقليدي**.

ووصف إنشاء بيتكوين على يد ساتوشي ناكاموتو بأنها لحظة “لوتس في الوحل”، إيذانًا بوصول حقبة جديدة من الاستقلال المالي وقابلية التوسع العالمي.

ومع ذلك، أشار هايز إلى أن بيتكوين كانت في البداية غير ناضجة جدًا بحيث لا يمكن أن تصبح بديلاً موثوقًا به بعد أزمة عام ٢٠٠٨. لم يكن الأمر كذلك إلا بعد الاضطرابات المالية في عام 2022، بما في ذلك انهيار العديد من البنوك الكبرى وشركات الأصول المشفرة، حيث أظهرت البيتكوين وأصول العملات المشفرة الأخرى مرونتها.

وعلى عكس المؤسسات المالية التقليدية، لم يتم إنقاذ هذه الأصول الرقمية ولكنها تستمر في العمل، حيث يتم إنتاج كتل البيتكوين كل 10 دقائق.

وقال هايز إنه بحلول عام 2023، من الواضح أن النظام المالي التقليدي لن يتمكن من تحمل المزيد من التشديد النقدي. أدى ذلك إلى تحول غريب حيث بدأت أسعار بيتكوين في الارتفاع جنبًا إلى جنب مع عوائد سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل، مما يشير إلى تزايد شكوك المستثمرين تجاه السندات الحكومية التقليدية والتحول نحو الأصول مثل بيتكوين وأسهم التكنولوجيا الكبرى* *.

ويعتقد أيضًا أنه استجابة لهذا التحول وللحفاظ على رأس المال ضمن النظام التقليدي، تقوم النخب الآن بتمويل البيتكوين من خلال إنشاء صناديق الاستثمار المتداولة.

قارن هايز هذا بسوق الذهب، حيث أطلقت هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) في عام 2004 صناديق الاستثمار المتداولة مثل SPDR GLD، مما يسهل تداول الذهب دون الحاجة إلى ممتلكات مادية.

لتجنب هذه التصفية، يجب على النخب تمويل البيتكوين عن طريق إنشاء صناديق استثمار متداولة عالية السيولة. وهذه هي نفس الخدعة التي يمارسونها في سوق الذهب.

لذلك، فإن صندوق BTC ETF سيمكن الشركات المالية التقليدية من إدارة استثمارات BTC، مع الحفاظ على رأس المال داخل النظام. وشدد هايز على أهمية طلب شركة إدارة الأصول الكبيرة BlackRock للحصول على BTC ETF في يونيو 2023.

ومن الجدير بالذكر أن هيئة الأوراق المالية والبورصة بدت متقبلة لطلب بلاك روك، حيث وافقت عليه في غضون ستة أشهر بعد رفض طلبات مماثلة على مر السنين، بما في ذلك طلب الأخوين وينكلفوس في عام 2013.

هذا يدل على أن النخب اتخذت خطوة استراتيجية لدمج BTC في النظام المالي التقليدي في لحظة حرجة.

ومع ذلك، حذر هايز من أن صناديق الاستثمار المتداولة الفورية تختلف اختلافًا جوهريًا عن امتلاك بيتكوين بشكل مباشر. يعتبر Spot BTC ETF منتجًا تجاريًا يمكن شراؤه بالعملة الورقية لكسب المزيد من العملات الورقية، ولكنه ليس BTC ولا يمثل طريقًا إلى الحرية المالية لأنه خارج النظام المالي التقليدي.

وبالنظر إلى المستقبل، ناقش هايز تأثير السوق لصناديق الاستثمار المتداولة الفورية، مع التركيز على صندوق BlackRock ETF بسبب قدرة BlackRock على الانتشار العالمي وقدرات التوزيع.

ويتوقع هايز أن ** سيستمر مجمع Crypto ETF في تجميع الأصول مع استمرار التضخم، مدفوعًا باستمرار تخفيف الترتيبات الاقتصادية والعسكرية العالمية بعد الحرب العالمية الثانية والطبيعة التضخمية للحرب **.

أخيرًا، فكر هايز في إمكانية تمويل التمويل التقليدي للبيتكوين، معتقدًا أن هذا من شأنه أن يرفع السعر القانوني للبيتكوين في المراحل المبكرة:

“لقد بدأت السوق الصاعدة للتو، وسيكون عام 2024 عامًا متقلبًا من حيث حركة الأسعار. لكنني ما زلت أتوقع أنه بحلول نهاية العام، ستصل القيمة السوقية لعملة BTC ومجمع أصول العملات المشفرة بالكامل إلى أو تتجاوز جميع - أعلى مستوياتها على الإطلاق**.”