AI عمالقة الماضي السري: إعادة محاكمة قضية إنفيديا القديمة، حيث تم الإشارة إلى أنها أخفت 1 مليار دولار من إيرادات "بطاقات الرسوميات للتعدين"

الكاتب: Nancy، PANews

في الآونة الأخيرة، تمت مقاضاة شركة إنفيديا (NVIDIA) من قبل مجموعة من المستثمرين؛ إذ اتُّهمت بإخفاء أكثر من 1 مليار دولار من إيرادات التعدين الخاصة بالعملات المشفرة، ما أثار اهتمام السوق. أعاد هذا الملفّ القضائي القديم الطويل الأمد مرة أخرى تركيز أنظار السوق على ذلك الاندفاع المحموم لاجتياح الجميع للذهب قبل سنوات. أما إمبراطورية إنفيديا في مجال الذكاء الاصطناعي اليوم، فقد كانت آنذاك المستفيد المباشر من تلك الحمى. اتهام بإخفاء أكثر من 1 مليار دولار من عائدات التعدين؛ واستئناف الدعوى الجماعية رسميًا قاضٍ اتحادي أمريكي وافق على دعوى جماعية للمستثمرين ضد إنفيديا ورئيسها التنفيذي، جينغ رين شون (Huang Renxun). وبحسب ما ورد من المدعين، خلال الفترة من 2017 إلى 2018، أخفت إنفيديا مدى اعتمادها على احتياجات تعدين العملات المشفرة لإيرادات بطاقات العرض الخاصة بالألعاب.

وقد تم رفع الدعوى في البداية من قبل مستثمرين في عام 2018، وتم رفضها في عام 2021. ثم جرى استئنافها وإعادة النظر، ولم تُقبل دعوى إنفيديا للاستئناف لدى المحكمة العليا الأمريكية؛ والآن حصلت القضية رسميًا على موافقة دعوى جماعية. ويرى المدعون أن إنفيديا حققت عبر بطاقات الرسوميات الخاصة بالألعاب GeForce أكثر من 1 مليار دولار من إيرادات مرتبطة بالعملات المشفرة، لكنها حوّلت معظمها إلى خانة «قطاع أعمال الألعاب»، وبالتالي خفّضت التحذيرات المتعلقة بالمخاطر بالنسبة إلى المستثمرين. ويتهم المستثمرون أن جينغ رين شون، الرئيس التنفيذي، كان قد قلّل في ذلك الوقت من الحجم الحقيقي لطلب العملات المشفرة. وفي المقابل، كانت إنفيديا قد أكدت سابقًا أن تعدين العملات المشفرة يشكل جزءًا صغيرًا فقط من أعمال الشركة، وأن إيرادات الألعاب يأتي أساسًا من اللاعبين. يشير المدعون إلى أن هذه الممارسة جعلت الشركة مكشوفة بشكل مباشر لمخاطر تقلبات دورات سوق العملات المشفرة. وبشكل خاص، بعد أن أجرت الشركة إفصاحًا تصحيحيًا في نوفمبر 2018، انخفض سعر السهم بنحو 28.5% خلال يومين. والأكثر أهمية هو أن المحكمة في حكمها استشهدت برسالة داخلية من نائب رئيس لدى إنفيديا، واعتبرت أن الأدلة المستقاة منها أكثر إقناعًا. وذكر القاضي أن مسؤولًا تنفيذيًا داخليًا سبق أن قال إن «بقاء سعر سهم الشركة في مستويات مرتفعة كان بفضل التصريحات ذات الصلة السابقة»، ما يُظهر أن تلك التصريحات أثّرت في سعر السهم. في الواقع، منذ عام 2022، كان جهاز SEC الأمريكي قد اتهم إنفيديا بعدم الكشف بشكل كافٍ عن تأثير تعدين العملات المشفرة على قطاع أعمال الألعاب، معتبراً أن تقاريرها المالية للربعين قد تكون مضللة للمستثمرين. ولم تعترف إنفيديا بهذه الاتهامات ولم تنفها، لكنها وافقت على دفع غرامة قدرها 5.5 مليون دولار والتوصل إلى تسوية. تشمل الدعوى الجماعية التي تمت الموافقة عليها المستثمرين الذين اشتروا أسهم إنفيديا خلال الفترة من 10 أغسطس 2017 إلى 15 نوفمبر 2018. وتخطط المحكمة لإجراء اجتماع بشأن القضية في 21 أبريل؛ وفي ذلك الوقت سيوضح القاضي إجراءات التقاضي اللاحقة. كان التعدين هو «الكنز» لإنفيديا لنعد إلى عام 2017. كان السوق في حالة صعود. فقد تم الاستحواذ على أجهزة التعدين بشكل محموم، ولم يعد توفر الرقائق كافيًا، وتدفّق لا حصر له من الباحثين عن الذهب إلى تعدين البيتكوين. في ذلك الوقت، كانت إنفيديا معروفة أكثر ما تكون بقطاع بطاقات العرض الخاصة بالألعاب. لكن مع ارتفاع أسعار العملات المشفرة، وعلى رأسها البيتكوين والإيثيريوم، أصبحت بطاقات الرسوميات سلعة قليلة المعروض، وظل السوق يعاني لسنوات من نقص حاد. وبطبيعة الحال، كانت منتجات GPU لدى إنفيديا كذلك تعاني من نقص شديد في المعروض، بل إنها أدت إلى عدم قدرة اللاعبين العاديين على الحصول على بطاقة واحدة بسهولة. وفي 2020، أشعلت موجة صعود جديدة من جديد حماس التعدين. وهذه المرة، تحركت إنفيديا بصورة استباقية أيضًا؛ إذ طوّرت بطاقات التعدين CMP المصممة خصيصًا لتلبية الاحتياجات الخاصة لتعدين الإيثيريوم، وفرضت قيودًا على أداء التعدين على RTX 3080 الموجه للاعبين. ومع ذلك، لم يكن ذلك كافيًا لكبح الطلب المحموم لدى عمال المناجم. ووفقًا لإفصاح إنفيديا، بلغ إجمالي مبيعات شريحة CMP المخصصة للتعدين في الربع الأول من عام 2021 وحده 155 مليون دولار في ربع واحد فقط، بينما بلغ حجم سوق البطاقات الرسومية المنفصلة المتجهة عالميًا إلى تعدين العملات المشفرة في الفترة نفسها قرابة 500 مليون دولار. يتضح أن موجة التعدين هذه جعلت إنفيديا تجني أرباحًا كبيرة. لكن سؤالًا ظل قائمًا دائمًا: كم مقدار هذه الإيرادات التي جاء فعليًا من عمال المناجم؟ وفي تقارير إنفيديا المالية، تم إدراج عائدات التعدين ضمن قطاع الألعاب، ما يجعل من الصعب على الأطراف الخارجية فصل هيكلها الحقيقي بدقة. لكن من زاوية الإيرادات، فإن التعدين في ذلك الوقت كان فعلاً «يرفع» أداء إنفيديا. ففي عام 2018 وحده، وصلت إيرادات إنفيديا التشغيلية إلى 9.714 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 41%، وساهم قطاع الألعاب بأكثر من نصفها (حوالي 5.5 مليار دولار). ومن المثير للاهتمام أن شركة «بتبيت ماينينغ» (Bitmain)، التي تأسست قبل سنوات قليلة فقط في ذلك الوقت، كانت توسّعها سريعًا أيضًا في الفترة نفسها، إذ اقتربت أرباحها أحيانًا من أرباح إنفيديا، وكانت إنفيديا أحد مورّديها. غير أن هذه الحصة من العائدات تأثرت بشدة بتقلبات دورة العملات المشفرة. بعد أن انهار الطلب على التعدين في 2022، أدى ذلك أيضًا إلى انخفاض مبيعات إنفيديا وتراكم المخزون الزائد، وأصبح قطاع الألعاب من أبرز العوامل التي ألقت بثقلها على إجمالي أدائها، وكان انخفاض مبيعات بطاقات GPU أحد الأسباب المهمة لذلك. ومن المثير للاهتمام أن مدير التكنولوجيا لدى إنفيديا، Michael Kagan، كان قد صرّح في 2023 بأن العملات المشفرة لن تمنح المجتمع أي شيء مفيد؛ وأن ظهور ChatGPT هو ما يمثل «لحظة iPhone» في مجال الذكاء الاصطناعي. بعد ذلك، انتشرت قصة صعود إنفيديا في مجال الذكاء الاصطناعي على نطاق واسع، لتصبح أقوى بائع مجرفة في عصر الذكاء الاصطناعي، وقد باعت توكنات جديدة. وفي الوقت نفسه، بدأت شركات التعدين التي كانت تجني أرباحًا دون عناء أيضًا بتحويل تركيزها إلى أعمال الذكاء الاصطناعي.