أصدرت جيه بي مورغان (JPMorgan) يوم الأربعاء تقريرًا، أشارت فيه إلى أن المفاوضات التشريعية بشأن قانون ![CLARITY法案爭議]###https://img-cdn.gateio.im/social/moments-46608eeaef7af5011d786db116d3a3c8###CLARITY القانون![CLARITY法案爭議]###https://img-cdn.gateio.im/social/moments-46608eeaef7af5011d786db116d3a3c8### في الولايات المتحدة تقترب من نهايتها، حيث تم تقليص عدد القضايا الخلافية التي كانت تصل إلى أكثر من عشرين إلى «2 إلى 3 قضايا»؛ وذكر التقرير أيضًا أن موضوع «عائدات العملات المستقرة» يتجه نحو تطور أكثر تفاؤلًا. يهدف ![CLARITY法案爭議]https://img-cdn.gateio.im/social/moments-46608eeaef7af5011d786db116d3a3c8CLARITY القانون![CLARITY法案爭議]https://img-cdn.gateio.im/social/moments-46608eeaef7af5011d786db116d3a3c8 إلى وضع إطار تنظيمي لصناعة العملات المشفرة، ويشمل تقسيم الاختصاصات بين هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، وتنظيم العملات المستقرة وغيرها.
النتائج الرئيسية لتقرير جيه بي مورغان
وفقًا لتقرير جيه بي مورغان الصادر يوم الأربعاء، تُظهر المناقشات بين المشرعين والجهات التنظيمية أن القضايا الخلافية تم تقليصها من ما كان يتجاوز عشرات القضايا إلى «2 إلى 3 قضايا». وتذكر في التقرير تصريحًا صادرًا عن أحد مستشاري مجلس الشيوخ، جاء فيه أن مشروع القانون «بات قريبًا من الاكتمال»، وأن الخلافات المتبقية تتركز بشكل أساسي على موضوع تنظيم DeFi وتصنيف الرموز. ويشير جيه بي مورغان في تقريره إلى أن النسخة الأحدث من مشروع القانون يُحتمل أن تحصل في الوقت نفسه على دعم من صناعة العملات المشفرة والمؤسسات المالية التقليدية.
أهم ثلاثة محاور تنظيمية في قانون CLARITY القانون
وفقًا للبيانات المتاحة علنًا، تتمثل التوجهات التنظيمية الأساسية لقانون CLARITY القانون في:
تقسيم الاختصاصات: تحديد الحدود بين مسؤوليات SEC وCFTC في الإشراف على الأصول المشفرة
تنظيم العملات المستقرة: يشمل متطلبات الامتثال لمصدري العملات المستقرة، بما في ذلك ما إذا كان سيتم السماح بتقديم حوافز/مكافآت عائد للمستخدمين
تنظيم منصات DeFi: وضع معايير تنظيمية لمنصات التمويل اللامركزي
خلفية الجدل حول عائدات العملات المستقرة ومخاطر التقدم التشريعي
وفقًا لتقرير جيه بي مورغان، واجه موضوع عائدات العملات المستقرة اعتراضًا من قطاع البنوك التقليدية في السابق، حيث يرى القطاع المصرفي أن السماح لمصدري العملات المستقرة بتقديم مكافآت/حوافز عائد للمستخدمين، في غياب متطلبات تنظيمية مماثلة، يشكل ممارسة شبيهة بقبول الودائع. ويشير تقرير جيه بي مورغان الأحدث إلى أن هذا الموضوع يتجه حاليًا نحو مسار أكثر تفاؤلًا.
وفيما يتعلق بمخاطر التقدم التشريعي، ذكر جيه بي مورغان في تقريره أن النص النهائي لقانون ![CLARITY法案爭議]https://img-cdn.gateio.im/social/moments-46608eeaef7af5011d786db116d3a3c8CLARITY القانون![CLARITY法案爭議]https://img-cdn.gateio.im/social/moments-46608eeaef7af5011d786db116d3a3c8 لم يُنشر بعد، كما أن الكونغرس لم يحدد بعد جدولًا زمنيًا دقيقًا للتصويت. ويشير التقرير كذلك إلى وجود قدر من عدم اليقين بشأن الانتخابات النصفية في منتصف عام 2026، ووفقًا لتوقعات السوق، قد يستعيد الحزب الديمقراطي السيطرة على مجلس النواب، وهو ما قد يؤثر على أولوية تشريعات العملات المشفرة في ذلك الوقت.
الأسئلة الشائعة
ما أبرز ما توصل إليه تقرير جيه بي مورغان؟
وفقًا لتقرير جيه بي مورغان الصادر يوم الأربعاء، فإن المفاوضات التشريعية بشأن قانون CLARITY القانون تقترب من نهايتها، حيث تم تقليص القضايا الخلافية من عشرات القضايا إلى «2 إلى 3 قضايا»؛ وذكر التصريح الذي استشهد به التقرير الصادر عن مستشار من مجلس الشيوخ أن مشروع القانون «بات قريبًا من الاكتمال»، وأن الخلافات الحالية تتركز على تنظيم DeFi وتصنيف الرموز.
ما المحاور التنظيمية الأساسية التي يشملها قانون CLARITY القانون؟
وفقًا للبيانات المتاحة علنًا، تشمل التوجهات التنظيمية الأساسية لقانون CLARITY القانون: تقسيم الاختصاصات التنظيمية للأصول المشفرة بين SEC وCFTC، ومتطلبات الامتثال لمصدري العملات المستقرة (بما في ذلك موضوع العائد)، ومعايير تنظيم منصات DeFi.
ما نقاط الخلاف الرئيسية حول موضوع عائدات العملات المستقرة؟
وفقًا لتقرير جيه بي مورغان، يرى قطاع البنوك التقليدية أن السماح لمصدري العملات المستقرة بتقديم مكافآت/حوافز عائد للمستخدمين، في غياب متطلبات تنظيمية مماثلة، يشكل قبول ودائع بطريقة غير مباشرة؛ ويشير تقرير جيه بي مورغان الأحدث إلى أن هذا الموضوع يتجه حاليًا نحو مسار أكثر تفاؤلًا.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
BIS يحذر من أن التجزؤ التنظيمي العالمي للعملات المستقرة سيغذي المراجحة ويُجزئ الأسواق عبر الحدود
حذر بابلو هيرنانديث دي كوس، من بنك التسويات الدولية BIS، من أن اختلاف لوائح العملات المستقرة يهدد الأسواق عبر الحدود ويخلق فرصًا للمراجحة. وأشار إلى عدم كفاية العملات المستقرة للمدفوعات، ومخاطر محتملة لزعزعة استقرار السوق، والتحديات التنظيمية المرتبطة بغسل الأموال والسيادة.
GateNewsمنذ 1 س
SEC 和 CFTC 提议将私募基金申报门槛提高至 $1 十亿
美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）拟通过对较小的顾问予以豁免来减少对对冲基金的申报要求，并将 Form PF 的资产门槛从 $150 百万提高到 $1 十亿；用于监督的数据将以保密方式使用。
GateNewsمنذ 7 س
هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ تطلق إطاراً تجريبياً للتداول الثانوي للمنتجات الاستثمارية المُمَثَّلة برموز
أطلقت هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ (SFC) إطاراً تجريبياً للتداول الثانوي لمنتجات الاستثمار المُمَثَّلة برموز على منصات مرخّصة، بما يعزز وصول المستثمرين الأفراد ويسهم في تسوية المعاملات عبر البلوك تشين. يتضمن الإطار تدابير لحماية المستثمرين ويهدف إلى توسيع سوق المنتجات المُمَثَّلة برموز.
GateNewsمنذ 10 س
香港 هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة (SFC) تصدر في نفس اليوم وثيقتين إرشاديتين للتوريق بالرموز (26EC22/26EC23): تحليل شامل لقواعد التداول بالشراء والبيع في السوق الثانوية والاشتراك والاسترداد في السوق الأولية لبروتوكول VATP
هيئة الرقابة على الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ ستصدر في عام 2026 وثيقتين إرشاديتين لمنتجات ممثلة برموز (Tokenized)، وستتناولان على التوالي متطلبات الاكتتاب والاسترداد في السوق الأولية، وتنظيم التداول في السوق الثانوية. وستحدد بوضوح مسؤوليات مقدمي المنتجات، ومتطلبات السيولة، وآليات التسعير العادل. وسيؤثر إطار القواعد الجديد على طريقة عمل الصناعة، ويوفر فرصًا تجارية جديدة لمحامي الامتثال، مكوّنًا نموذجًا لتنظيم التمويل الممثل بالرموز في منطقة آسيا والمحيط الهادئ.
ChainNewsAbmediaمنذ 11 س
هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ تستعد لإطلاق أول إطار عالمي لتنظيم تداول الأصول المُمَثَّلة عبر رموز VATP: صناديق سوق المال كخطوة أولى، مع التوسع تدريجيًا ليشمل جميع المنتجات المُرخّص بها
هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ ستُعلن في أبريل 2026 عن إطار عمل يسمح لمنصات التداول المرخصة لأصول افتراضية بإجراء تداولات سوق ثانوية لأصول مُمَثَّلة على شكل رموز قابلة للتفويض، وستشمل الدفعة الأولى صناديق سوق المال، مع التوسع لاحقًا ليشمل الأسهم والسندات وغيرها. وسيجعل ذلك هونغ كونغ أول سوق يستخدم بنية Web3 التحتية، وسيتم دفع ذلك بالتوازي مع تطوير التكنولوجيا التنظيمية «CrypTech» بهدف إنشاء نموذج تنظيمي لتمويل مُرمَّز. ويهدف هذا الإجراء إلى استمالة دور محور الأصول الرقمية في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، ويشكل ضغطًا تنافسيًا على مزاولي الأعمال في تايوان.
ChainNewsAbmediaمنذ 11 س
تدعو BIS إلى تنظيم موحّد ومنسّق على مستوى العالم لعمليات العملات المستقرة: تحذّر Tether وCircle اللتين تمثلان 85% من سمات “الخصائص التمويلية”
أكد بنك التسويات الدولي (BIS) مرة أخرى على أهمية تنسيق تنظيم العملات المستقرة عالميًا، مشيرًا إلى أن هناك ثلاث مخاطر رئيسية تواجه العملات المستقرة في هذه المرحلة، بما في ذلك صعوبة تنظيم التدفقات عبر الحدود ومشكلة درجة تركّز السوق. يقترح بنك التسويات الدولي (BIS) اعتماد هيكل دفتر أستاذ موحّد، ويؤكد أن على البنوك المركزية تولّي زمام تطوير العملة الرقمية، وهو ما من شأنه أن يشكل تحديًا لمقدمي العملات المستقرة الحاليين مثل Tether وCircle. بشكل عام، قد تواجه العملات المستقرة في المستقبل أطرًا تنظيمية أكثر صرامة.
ChainNewsAbmediaمنذ 13 س
