مؤسس Exodus: لا تزال قضايا تدوين كلمات الاسترجاع تعتمد على منديل ورقي من الحانة، ما يدل على أن الصناعة لديها مساحة للتحسن

عرضت شركة خدمات الأصول الرقمية Exodus نتائج تحولها خلال قمة أُقيمت مؤخراً، مع التأكيد على أن أسلوب التشفير غير الحاضن للعميل (self-custody) لم يعد مجرد وسيلة تخزين فحسب، بل تطور إلى بنية تحتية للدفع الشامل من طرف إلى طرف. و بعد أن واجهت الشركة تحديات تنظيمية وتمكنت من طرح أسهمها بنجاح، فإنها تعمل حالياً على معالجة مشكلة تجزؤ المدفوعات المزمنة في صناعة العملات المشفرة، وذلك من خلال عمليات الاستحواذ والتكامل التقني.

Exodus تطرح أسهماً في الموعد بعد تعثّر على المنحدر

روى JP Richardson، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي، في خطابٍ خلال قمة Omaha أنه في مايو 2024 كانت الشركة قد علمت، في خضم الاستعدادات لليلة ما قبل طرحها في بورصة نيويورك، أن الجهات التنظيمية ألغت خطة الإدراج. في ذلك الوقت، كانت Exodus قد رتبت لعدد 130 موظفاً إضافة إلى الأصدقاء والأقارب السفر إلى مانهاتن استعداداً للخطوة، لتتعثر في اللحظة الأخيرة بسبب تغيير تنظيمي، ما دفع الشركة إلى الاستمرار لفترة في تشغيلها على أساس “الخصوصية” (private). وصرّح JP Richardson بأن هذه التجربة أثبتت مرونة Exodus في مواجهة الصدمات السياسية والتنظيمية.

بعد عدة أشهر، وبفضل تحول إدارة ترامب تجاه الموقف من الأصول الرقمية إلى الانفتاح، تمكنت Exodus من إدراج أسهمها بنجاح في بورصة نيويورك الأميركية. وعلى الرغم من تقلبات بيئة السوق، تمسكت الشركة بمبدأ أن تكون الأموال تحت سيطرة المستخدمين، بحيث يحتفظ المستخدمون بالمفاتيح الخاصة على أجهزتهم الشخصية، بدل إيداعها لدى جهة مركزية، بما يضمن استقلالية الأصول الفردية.

JP Richardson يستعمل استعارة “اختبار الحانة” للإشارة إلى أن الصناعة لا تزال بحاجة إلى مزيد من التقدم

مع تزايد شيوع العملات المشفرة، لا تزال الصناعة تمتلك مساحة كبيرة للتحسن. وقد طرح Richardson مفهوم Bar Test “اختبار الحانة” في صيغة استعارة، مشيراً إلى أنه إذا كان المستخدم لا يزال عاجزاً عن إعداد محفظة بسهولة ضمن أماكن اجتماعية مثل الحانة، بل وحتى إذا كان يتعين عليه الاعتماد على كتابة العبارة التذكيرية (Seed Phrase) على منديل ورقي بقلم، فهذا يعني أن معايير الصناعة لم تصل بعد إلى المستوى المطلوب.

في الوقت الحالي، تُظهر سوق التطبيقات المالية درجة عالية من التجزؤ، إذ توجد لدى المستخدم على هاتفه تطبيقات منفصلة مثل البنوك وتطبيقات الدفع ومحافظ العملات المشفرة التي لا تتواصل معاً. وما تسعى Exodus إلى حله هو دمج هذه الاحتياجات المتفرقة عبر ربط الأصول الرقمية عبر تطبيق واحد، بما يزيل Chain Tribalism “قبلية البلوك تشين”، ويجعل المستهلكين أثناء الدفع غير مضطرين للانتباه إلى ما إذا كانت العملية تتم عبر Solana أو عبر Ethereum.

Exodus تُنجز الاستحواذ وتتكامل رأسياً مع مسار المدفوعات المالية

أنجزت Exodus مؤخراً الاستحواذ على Monavate وBaanx، بما يرمز إلى انتقال الشركة من “تأجير مسار المدفوعات” إلى “امتلاك مسار المدفوعات”. وتمتلك هاتان الشركتان في المملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي بنية تحتية لإصدار وتسوية بطاقات خاضعة للرقابة، مع عضوية Visa وMastercard. وبالاعتماد على خطة اندماج وتملك بقيمة تقارب 1.75 مليار دولار، حصلت Exodus على صلاحية إصدار بطاقات الدفع ومعالجتها مباشرة. وقال مدير الشؤون المالية James Gernetzke إن النظام بعد التكامل الرأسي يدعم نموذج أعمال طبقات ست، يشمل إصدار العملات المستقرة، ومشاريع البطاقات حتى الربط مع البنوك. وأدى هذا التغيير إلى أن تتمكن الشركة من تحقيق إيرادات من رسوم معالجة البطاقات (Interchange) ومن الفوائد العائمة، بدل نموذج تقاسم الأرباح الذي كانت تدفعه سابقاً للجهات الخارجية، وبالتالي تحسين هيكل الربحية.

وفي ظل مواجهة تحديات ناتجة عن تقلبات دورة العملات المشفرة، تسعى Exodus إلى التخلص من الاعتماد المفرط على نموذج الإيرادات القائم على رسوم التداول. وتُظهر بيانات أولية لبداية الربع الأول من عام 2026 أن الإيرادات انخفضت إلى 22.70 مليون دولار، أقل من 36.00 مليون دولار في الفترة نفسها من العام الماضي، ما يشير إلى ترابط عالٍ بين الإيرادات وتقلبات سعر البيتكوين. وللخروج من هذا المأزق، أطلقت الشركة Exodus Pay التي تم طرحها على نطاق الولايات المتحدة، ما يتيح للمستخدمين استخدام العملات المستقرة أو البيتكوين BTC في أي نقطة دفع تدعم Visa. ويكون النظام أيضاً متوافقاً مع Apple Pay، ما يحول الدفع اليومي إلى رسوم معالجة مستقرة وإيرادات سيولة. وقال JP Richardson إن هذه الإجراءات الجديدة لا تستهدف البشر فقط، بل ستدعم أيضاً وكلاء AI لتنفيذ المدفوعات بشكل مستقل.

هذه المقالة Exodus: المؤسسون—لا تزال العبارة التذكيرية تعتمد على تسجيلها على منديل ورقي في الحانة—ظهرت لأول مرة في سلسلة أخبار ABMedia.