انخفض حجم تحويلات العملات المستقرة بنسبة 19.18% إلى $831B خلال 30 يومًا، ومع ذلك ارتفع رأس المال السوقي وعدد الحَمَلة بينما أضافت USDT وUSDC وDAI مليارات، في حين شهدت USDe التابعة لشركة Ethena تدفقات خارجية بقيمة 1.1 مليار دولار.
ملخص
- انخفض حجم تحويلات العملات المستقرة بنسبة 19.18% إلى 831 مليار دولار خلال الـ30 يومًا الماضية، لكن إجمالي القيمة السوقية ارتفع بنسبة 2.06% إلى 305.29 مليار دولار وزاد عدد الحَمَلة بنسبة 2.32% إلى 246.94 مليون.
- حققت USDT وUSDC وDAI تدفقاتًا صافية قوية للداخل بلغت 3.6 مليار و2 مليار و1.2 مليار دولار على التوالي، بينما تكبدت USDe التابعة لـ Ethena 1.1 مليار دولار في تدفقات صافية خارجة وسط انضغاط العائد ومخاوف الاستدامة.
- يشير تباطؤ حجم التحويلات إلى فترة بلغت فيها المداورة الشهرية للعملات المستقرة 1.78 تريليون دولار وتجاوزت الأحجام السنوية 33 تريليون دولار، ما يلمح إلى مرحلة تجميع/ترسيخ حيث يتبادل Bitcoin وEthereum التداول عند مستويات مرتفعة مؤخرًا.
انخفض حجم تحويلات العملات المستقرة 19.18% إلى $831 مليار دولار خلال الـ30 يومًا الماضية، ما يشير إلى انخفاض النشاط داخل السلسلة حتى مع استمرار توسع سوق العملات المستقرة الأوسع. على الرغم من الانخفاض الحاد في الإنتاجية الخاصة بالمعاملات، زادت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة بنسبة 2.06% إلى 305.29 مليار دولار، بينما ارتفع عدد الحَمَلة بنسبة 2.32% إلى 246.94 مليون، ما يعكس استمرار التبنّي وسلوك الاحتفاظ عبر منظومات الدولار الرقمي.{#stablecoin-transfer-volume-drops-19-despite-market}
العملات المستقرة هي عملات رقمية مصممة للحفاظ على قيمة ثابتة عبر ربط سعرها بأصل حقيقي محدد في العالم، وغالبًا ما يكون الدولار الأمريكي. تحقق هذه العملات الاستقرار السعري عبر احتياطيات مدعومة بالـfiat، أو تعديلات في العرض بشكل خوارزمي، أو آليات تدعمها أصول رقمية كضمان، ما يجعلها بنية تحتية حاسمة للمدفوعات وعمليات الإقراض في DeFi والتحويلات عبر الحدود.
تكشف التدفقات الداخلة والخارجة عن اتجاهات متباينة {#inflows-and-outflows-reveal-divergent-trends}
تُظهر بيانات التدفق الصافي خلال الـ30 يومًا الماضية تباينًا حادًا بين كبار مُصدري العملات المستقرة. قادت Tether’s USDT بواقع 3.6 مليار دولار في تدفقات صافية للداخل، لتُمدد هيمنتها باعتبارها أكبر أصل في القطاع من حيث القيمة السوقية، إذ تبلغ حاليًا $188 مليار. تبعتها Circle’s USDC بتدفقات صافية للداخل بلغت $2 مليار، بينما سجلت DAI التابعة لـ MakerDAO 1.2 مليار دولار في تدفقات إيجابية، ما يوضح وجود طلب مستمر على أدوات الدولار المرتبطة بسعره سواء كانت لامركزية أم مركزية.
وفي الوقت نفسه، شهدت USDe التابعة لـ Ethena أكبر تدفق صافي خارج، حيث تخلت عن 1.1 مليار دولار مع تآكل ميزةها التنافسية بفعل انضغاط العائد. انخفض المعروض من USDe إلى مستويات نوفمبر 2024 بعد عمليات استرداد بنحو 1.6 مليار دولار، مدفوعة بانضغاط العوائد إلى حوالي 3.5%، أي أقل بكثير من العوائد ذات الرقمين التي اجتذبت رأس المال في البداية. دفعت الهجرة نحو الجودة إثر مخاوف تتعلق باستدامة البروتوكول المستثمرين إلى عملات مستقرة أكثر رسوخًا مع هياكل احتياطيات شفافة.
نشاط السوق يعكس مرحلة التجميع {#market-activity-reflects-consolidation-phase}
يوحي الانخفاض بنسبة 19% في حجم التحويلات بمرحلة تجميع/ترسيخ وليس استسلامًا، إذ يستمر نمو المعروض من العملات المستقرة وأعداد الحَمَلة حتى مع انخفاض سرعة التداول/التداولية. تُظهر بيانات من وقت سابق في عام 2026 أن حجم تحويلات العملات المستقرة وصل إلى 1.78 تريليون دولار في فبراير وحده، مع زيادة السرعة من 2.6x إلى نحو 6x على أساس سنوي، ما يشير إلى أن العملات كانت تتداول بنشاط أكبر عبر المدفوعات وبروتوكولات DeFi. يتوافق التراجع الأخير مع حالة فتور عامة في سوق العملات المشفرة، حيث يتداول Bitcoin (BTC) قرب $76,190، بانخفاض من أعلى مستوياتها الأخيرة.
يتم تسعير Bitcoin حاليًا قرب $76,190، بينما يقع Ethereum (ETH) قرب $2,329. تمثل القيمة السوقية للعملات المستقرة البالغة 305.29 مليار دولار الآن تقريبًا 1% من إجمالي إمدادات الدولار الأمريكي، وهو إنجاز تم الوصول إليه بعد أن تجاوزت أحجام المعاملات السنوية $33 trillion في 2025، لتُنافس مجتمعةً Visa وMastercard.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
