آفاق الدولار الأسترالي قبل عام 2026 تتباين: البنك المركزي يتبنى سياسة متشددة لتعزيز سعر الصرف، لكن الوضع بين الولايات المتحدة والصين يحمل مخاطر خفية

سجلت قيمة الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي (AUD/USD) ارتفاعًا بنسبة 7% في عام 2025، مع تضافر عدة عوامل إيجابية—تغيرات في بيئة الرسوم الجمركية، ضغط الدولار الأمريكي، ومتانة الاقتصاد المحلي—التي دفعت أداء الأسترالي للأعلى. مع دخول عام 2026، ستعتمد اتجاهات هذه العملة ذات المخاطر على تفاعل ثلاثة متغيرات رئيسية: تباين السياسات النقدية، زخم النمو الداخلي، وتقلبات المخاطر الجيوسياسية.

تباين السياسات النقدية يعزز ارتفاع الأسترالي

تزداد مخاطر التضخم في أستراليا، مما كسر توقعات السوق باستمرار خفض أسعار الفائدة. انتهى دورة خفض الفائدة للبنك الاحتياطي الأسترالي، لكن هناك خلافات بين المؤسسات حول ما إذا كان سيقوم برفعها في عام 2026.

يميل بنك غرب المحيط الهادئ إلى الحذر، ويتوقع أن يظل سعر الفائدة ثابتًا في 2026. بالمقابل، تتوقع بنوك كومنولث أستراليا، وطني أستراليا، ومجموعة سيتي أن هناك احتمال لرفع الفائدة—بنك كومنولث يتوقع رفعها مرة واحدة، بينما تتوقع البنوك الوطنية وسيتي رفعها مرتين (في فبراير ومايو على التوالي).

أما مجلس الاحتياطي الفيدرالي، فالسوق يتوقع بشكل عام أن يقوم بخفض الفائدة مرتين في 2026، لكن جي بي مورغان يتخذ موقفًا أكثر حذرًا، ويتوقع خفضًا واحدًا فقط. هذا التباين في السياسات—حيث قد يواصل البنك الأسترالي الحفاظ على أو رفع أسعار الفائدة، بينما يظل الاحتياطي الفيدرالي يوسع السياسة التيسيرية—سيخلق ميزة في فارق الفائدة، مما يدعم بشكل طبيعي ارتفاع الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي.

مرونة الاقتصاد توفر دعمًا قويًا

عرض الاقتصاد الأسترالي في عام 2025 مرونة، حيث تجاوز معدل النمو الناتج المحلي الإجمالي التوقعات، وظل معدل البطالة مستقرًا بشكل أساسي. وبنظرة إلى 2026، تتوقع منظمة التعاون والتنمية الاقتصادية (OECD) أن يصل معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي الأسترالي إلى 2.3%، وهو ارتفاع عن عام 2025، مدفوعًا بشكل رئيسي بانتعاش دخل الأسر القابل للإنفاق.

ومع ذلك، يعتمد الاقتصاد الأسترالي بشكل كبير على صادرات السلع الأساسية، ولا يمكن تجاهل مكانة الصين كشريك تجاري رئيسي. إذا كانت وتيرة نمو الاقتصاد الصيني في 2026 أقل من المتوقع، فإن آفاق الصادرات الأسترالية ستواجه ضغوطًا، مما قد يحد من قوة العملة الأسترالية.

تقلبات الميل للمخاطرة تمثل مخاطر خفية

كون الدولار الأسترالي عملة أصول مخاطرة نمطية، فإن أداؤه مرتبط بشكل كبير بالمزاج العالمي للمخاطر. عندما يكون السوق في حالة ميل مرتفع للمخاطرة، يستفيد الدولار الأسترالي من الارتفاع؛ وعندما تزداد الحاجة إلى التحوط، يصبح عرضة للبيع بسهولة. إذا تصاعدت التوترات التجارية أو زادت حدة الصراعات الجيوسياسية في الشرق الأوسط في 2026، فإن المزاج التحوطي سيسيطر على السوق، وسيواجه الدولار الأسترالي ضغط تصحيح مقابل الدولار الأمريكي.

توقعات المؤسسات ترسم مسارًا تصاعديًا

على الرغم من وجود مخاطر، فإن المؤسسات المالية الرئيسية لا تزال تتبنى نظرة متفائلة تجاه مستقبل الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي. يتوقع جي بي مورغان أن يصل إلى 0.67 في الربع الأول، ويرتفع إلى 0.68 بنهاية العام؛ ويتوقع بنك دويتشه أن يكون الهدف 0.69 في الربع الثاني و0.71 بنهاية العام؛ بينما تتوقع بنوك نات أستراليا أن تصل إلى 0.71 في الربع الثاني، وتواصل الارتفاع إلى 0.72 في الربع الثالث.

تعكس هذه التوقعات ثقة السوق في نمو الاقتصاد الأسترالي وسياسات البنك المركزي، لكن على المستثمرين أن يكونوا حذرين من الأحداث غير المتوقعة بين الولايات المتحدة والصين التي قد تتسبب في تقلبات حادة.