ما هو البلاتين؟ ولماذا تجاوز سعره 1978 دولارًا مسجلاً أعلى مستوى له منذ 17 عامًا؟

أزمة إمدادات المعادن الثمينة النادرة

ما هو البلاتين؟ قد يكون هذا السؤال غريبًا على العديد من المستثمرين. كواحدة من المعادن الثمينة النادرة، يأتي أكثر من 70% من إمدادات البلاتين العالمية من جنوب أفريقيا، والتي تواجه في السنوات الأخيرة تحديات متعددة مثل شيخوخة المناجم، أزمة الكهرباء، والتغيرات المناخية الشديدة. أدت هذه الأزمات مباشرة إلى توتر سوق الفورات — حيث ارتفع معدل الإيجار الشهري للبلاتين مؤخرًا إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 14.12%، مما يعكس مدى خطورة نقص المعروض في السوق الفوري.

ذكر إدوارد ستيرك، مدير الأبحاث في الجمعية العالمية لاستثمار البلاتين، أن نقص الإمدادات سيصبح وضعًا معتادًا في السنوات القادمة. ومن المتوقع أن يستمر فجوة الإمدادات في عام 2025، وهو العام الثالث على التوالي، حتى عام 2029، مما يوفر بلا شك دعمًا أساسيًا قويًا لأسعار البلاتين.

تدفقات الأموال وراء الارتفاعات الستة المتتالية

في 18 ديسمبر، قفز سعر البلاتين إلى 1978 دولارًا للأونصة، مسجلًا ارتفاعًا متتاليًا لمدة ستة أيام، وهو أعلى مستوى منذ عام 2008. منذ بداية عام 2025، بلغ إجمالي الارتفاع حوالي 120%، متجاوزًا بكثير أداء الذهب، ويستحق التفكير العميق في المنطق وراء ذلك.

بعد تنفيذ سياسة خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، بدأ المستثمرون في تعديل تخصيصاتهم للمعادن الثمينة. نظرًا لأن الذهب قد وصل إلى أعلى مستوياته على الإطلاق، بدأ جزء من رأس المال يتحول تدريجيًا نحو البلاتين والبلاديوم، اللذين يتمتعان بتقييم أقل وتقلبات أعلى. هذا التوزيع المالي يعكس تأثيرات تدفق خارجي واضحة، مما أدى إلى ارتفاع سريع في سعر البلاتين، حيث تجاوزت مكاسبه تلك الخاصة بالذهب والفضة.

التوقعات لمستهدفات 2026 تثير الترقب

يعتقد محللو FXEmpire، محمد عمير، أن البلاتين دخل دورة صعود جديدة. بالإضافة إلى نقص الإمدادات الهيكلي وارتفاع الطلب الصناعي، فإن ضعف الدولار، وتوجه الاحتياطي الفيدرالي نحو التيسير، وانخفاض نسبة الذهب إلى البلاتين، ستوفر دعمًا مستمرًا لأسعار البلاتين.

استنادًا إلى هذه العوامل، يتوقع المحللون أن يصل سعر البلاتين في عام 2026 إلى نطاق مستهدف بين 2170 و2300 دولار، مما يشير إلى وجود أكثر من 10% من إمكانيات الارتفاع الحالية. كما تتبنى دويتشه بنك وجهة نظر مماثلة، متوقعة أن تعود طلبات الاستثمار في البلاتين إلى 500,000 أونصة في عام 2026، مع عجز في العرض والطلب يمثل 13% من إجمالي الإمدادات، وأن تتبع أسعار الذهب والفضة والمعادن البلاتينية الأخرى اتجاه الارتفاع.

وراء هذا الاتجاه، يكمن تفاعل ثلاثة عوامل رئيسية: قيود الإمدادات، تحويل الأموال، والبيئة السياسية.