JPMorgan-Analysten unter der Leitung von Managing Director Nikolaos Panigirtzoglou berichteten, dass Bitcoin als der „Debasement-Trade“ nach dem Konflikt mit dem Iran Gold überholt. Während Bitcoin-Exchange-Traded-Funds weiterhin Zuflüsse anziehen, kämpfen Gold-ETFs damit, die Abflüsse zurückzudrehen. Laut den Analysten entscheiden sich Privatanleger für Bitcoin (BTC) statt für Gold, um sich angesichts geopolitischer Spannungen gegen schwächer werdende Fiat-Währungen abzusichern.
Rotation von Privatanlegern
Bitcoin-ETFs verzeichneten im Mai zum dritten Mal in Folge Zuflüsse, sagten die JPMorgan-Analysten. Gold-ETFs hingegen bleiben weiterhin außerstande, die Abflüsse zurückzugewinnen, die sie im März erlebt hatten, als der Iran-Konflikt ausbrach. Die Analysten beschrieben dieses Muster als „der Debasement-Trade rotiert von Gold zu Bitcoin“ und erklärten, dass der Debasement-Trade sich darauf bezieht, dass Anleger Vermögenswerte wie Gold oder Bitcoin kaufen, um sich gegen eine Entwertung von Währungen zu schützen – insbesondere in Zeiten geopolitischer Spannungen oder wegen Inflationssorgen. Bereits Anfang März hatten die Analysten außerdem den starken Unterschied in den Flüssen zwischen Bitcoin- und Gold-ETFs hervorgehoben, nachdem der Iran-Konflikt begonnen hatte.
Nachfrage von Institutionellen und Momentum
Das Bitcoin-Kaufen beschränkt sich nicht auf Privatanleger über ETFs. JPMorgans Positionierungs-Proxys auf Basis von CME-Bitcoin-Futures sowie Offshore-Perpetual-Futures haben neue Hochs erreicht, was darauf hindeutet, dass institutionelle Anleger ihre Exponierung ebenfalls erhöht haben. Die Analysten stellten zudem fest, dass die Momentum-Signale für Bitcoin und Gold – genutzt als Positionierungs-Proxys durch Momentum-Trader wie Commodity Trading Advisors – sich für Bitcoin seit Beginn des Iran-Konflikts wieder erholt haben.
Firmenakkumulation über Strategie
Der Kauf von Bitcoin durch Anleger findet zudem indirekt über Michael Saylor’s Strategy statt. Deren Anteilseigner ist den Analysten zufolge nahezu gleich zwischen Privatanlegern und institutionellen Investoren aufgeteilt. Strategy ist weiterhin der größte unternehmensbezogene Bitcoin-Halter weltweit und hat in diesem Jahr Bitcoin in schnellerem Tempo akkumuliert. Wenn das aktuelle Tempo anhält, könnte der Bitcoin-Einkauf des Unternehmens laut den Analysten in diesem Jahr auf rund 30 Milliarden US-Dollar kommen.
Bitcoin-Preis
Bitcoin wird derzeit bei rund 80.120 US-Dollar gehandelt und ist laut der Bitcoin-Preisübersicht von The Block in den vergangenen 24 Stunden um 1,6% gefallen.
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