Investigación: Los futuros perpetuos en cadena superan los 1 billón de dólares en un mes, dando la bienvenida a una explosión de la composabilidad en DeFi

El director de investigación de Coinbase, David Duong, afirmó que el cambio en el comportamiento de los plataformas descentralizadas y los traders ha hecho que los futuros perpetuos desempeñen un papel más central en el mercado. Según la investigación de Coinbase, los futuros perpetuos en cadena (contratos perpetuos) experimentarán un auge en 2025, con un volumen de negociación mensual que superará los 1 billón de dólares. En un contexto de rendimiento moderado en la temporada de altcoins, exchanges descentralizados (DEX) como Hyperliquid, Aster y Lighter lograron captar con éxito la demanda de apalancamiento de los traders. Este crecimiento posiciona estas herramientas como «primitivas componibles» en la evolución de las finanzas descentralizadas (DeFi), con la expectativa de desbloquear en 2026 nuevas integraciones con préstamos, yield farming y activos tokenizados.

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— David Duong🛡️ (@DavidDuong) 29 de diciembre de 2025

Los futuros perpetuos permiten a los usuarios apostar con apalancamiento sobre los precios de las criptomonedas sin una fecha de vencimiento. Datos de DeFiLlama en un informe de la industria muestran que, en los últimos 30 días, el volumen procesado en plataformas descentralizadas superó los 972 mil millones de dólares. Entre ellas, Lighter lidera con aproximadamente 203 mil millones de dólares, seguido por Aster (171,8 mil millones) y Hyperliquid (160,6 mil millones), destacando la competencia cada vez más intensa entre protocolos Layer 2. Los picos tempranos incluyen los 319 mil millones de Hyperliquid en julio y casi 36 mil millones en volumen de negociación en 24 horas tras el lanzamiento de Aster en septiembre. En un análisis reciente, David Duong destacó la tendencia hacia la «componibilidad», señalando que los futuros perpetuos (Perps) están pasando de ser herramientas de alto apalancamiento aisladas a convertirse en una tecnología fundamental y componible en el ecosistema DeFi. En una publicación en X, Duong compartió la visión de Coinbase para 2026, diciendo: «Se espera que esta integración abra nuevas fronteras en eficiencia de capital y beneficie de la integración con otras tecnologías base de DeFi (como los protocolos de préstamo). Por ejemplo, estas integraciones pueden permitir que los futuros perpetuos se utilicen en estrategias más amplias, como proporcionar capas de cobertura dinámica para pools de liquidez, servir como base para productos de tasa de interés, o actuar como colateral en protocolos de préstamo con parámetros de riesgo variables. Esta capacidad de componibilidad puede crear un entorno de trading sinérgico, permitiendo a los participantes del mercado gestionar riesgos de cobertura y obtener ingresos pasivos de los activos».

También señaló el potencial de crecimiento de los futuros perpetuos de acciones (equity perpetuals), que combinarían la accesibilidad 24/7 de las criptomonedas con la demanda de exposición a las acciones estadounidenses fuera de horario de negociación, «a medida que la participación minorista global en el mercado estadounidense continúa creciendo, las acciones tokenizadas están a punto de revolucionar el mercado».

Este auge refleja la posición dominante de los derivados en el mercado de criptomonedas. En un contexto de rendimiento moderado en altcoins, los futuros perpetuos dominan la actividad. Hyperliquid, que comenzó a captar atención a finales de 2023, enfrenta nuevos competidores: Aster debutó en septiembre de 2025 y rápidamente capturó más de la mitad del volumen de negociación de contratos perpetuos en DEX; mientras que Lighter, fundada en 2022 y respaldada por una financiación de 68 millones de dólares, lanzó este mes su token LIT con un volumen de negociación de 4.700 millones de dólares. Recientemente, Lighter superó a Hyperliquid en volumen semanal, alcanzando los 309 mil millones de dólares.

David Duong: «En esencia, los derivados tokenizados están pasando de estar en el borde del trading de criptomonedas a convertirse en el núcleo de las finanzas descentralizadas (DeFi) componibles, preparándose también para atender a la gran cantidad de inversores minoristas globales que buscan formas más eficientes de invertir en activos tradicionales».