JPMorgan en su último informe de investigación señala que, con la desaceleración en la salida de fondos de los ETF y la estabilización progresiva de las posiciones en futuros, el comportamiento de des-riesgo en el mercado de criptomonedas podría estar llegando a su fin, y el mercado comienza a mostrar signos de suelo.

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Índice de este artículo

• A finales de año, aumento en la des-riesgo, salida evidente de fondos de ETF
• Caída de precios y aumento de la volatilidad, mercado en consolidación en rango
• Mejora en datos de enero, señales de estabilidad en ETF y mercado de futuros
• La deterioración de la liquidez no es la causa principal, el des-riesgo sí lo es

JPMorgan en su último informe de investigación indica que la corrección en el mercado de criptomonedas podría estar llegando a su fin. Desde los flujos de fondos en ETF, las posiciones en el mercado de futuros y los cambios en el sentimiento de riesgo general, hay signos claros de que la tendencia de des-riesgo que dominó el mercado a finales del año pasado se ha desacelerado notablemente, y el mercado está entrando gradualmente en una fase de consolidación y estabilidad, en lugar de iniciar una nueva caída.

A finales de año, aumento en la des-riesgo, salida evidente de fondos de ETF

JPMorgan señala que, durante el cuarto trimestre de 2025, el mercado de criptomonedas soportó una presión de venta significativa. Los ETF de Bitcoin y Ethereum en efectivo experimentaron una gran salida de fondos en diciembre, mientras que, al mismo tiempo, los ETF globales de acciones atrajeron un flujo récord de capital, formando un contraste marcado.

Esta divergencia en los flujos de fondos refleja que los inversores estaban reconfigurando sus carteras antes de fin de año, reduciendo en gran medida su exposición a activos de alto riesgo como las criptomonedas, lo cual también fue un factor importante que impulsó la corrección del mercado.

Caída de precios y aumento de la volatilidad, mercado en consolidación en rango

Tras una fase alcista previa con ganancias considerables, Bitcoin y Ethereum en los meses recientes han experimentado caídas evidentes. Bitcoin ha bajado en doble dígito porcentual desde su máximo, y la mayoría de las altcoins principales han sufrido caídas aún más severas.

JPMorgan opina que esta corrección ha ido acompañada de un aumento en la volatilidad del mercado y una disminución en la preferencia por el riesgo, lo que ha llevado a que los activos criptográficos, tras un gran rally el año pasado, se muevan en un rango de consolidación, y el mercado carece de una dirección clara a corto plazo.

Datos de enero muestran mejoría, señales de estabilidad en ETF y mercado de futuros

Sin embargo, tras enero de 2026, JPMorgan ha observado cambios en varios indicadores. La salida de fondos de los ETF de Bitcoin y Ethereum ha comenzado a reducirse, lo que indica que la presión de venta se está aliviando progresivamente.

Al mismo tiempo, en el mercado de futuros perpetuos y en los indicadores de posiciones basados en los futuros del Chicago Mercantile Exchange (CME), los analistas también detectaron señales similares de fondo, sugiriendo que tanto los inversores minoristas como los institucionales, que dominaron el mercado en el último trimestre, han reducido sus posiciones en general.

El informe además señala que, en la revisión del índice MSCI en febrero de 2026, se decidió no excluir a Bitcoin y a las empresas relacionadas con las criptomonedas de su índice global de acciones, lo cual tuvo un impacto positivo en el sentimiento del mercado.

JPMorgan considera que esta decisión reduce el riesgo de ventas pasivas provocadas por ajustes en los índices, especialmente en relación con las exposiciones de Strategy (anteriormente MicroStrategy), ayudando a aliviar la presión del mercado a corto plazo.

La deterioración de la liquidez no es la causa principal, el des-riesgo sí lo es

En respuesta a las afirmaciones de que la caída del mercado se debe a una deterioración de la liquidez, JPMorgan refuta en su informe. La entidad indica que sus indicadores de amplitud del mercado muestran que, tanto en los futuros de Bitcoin en CME como en los principales ETF de Bitcoin, no hay signos evidentes de deterioro de la liquidez.

En comparación, los analistas creen que las señales emitidas en octubre pasado por MSCI respecto a posibles exclusiones en sus índices fueron el principal catalizador que desencadenó una des-riesgo anticipada y, en consecuencia, la corrección del mercado.

Por lo tanto, tras un análisis integral, JPMorgan concluye que la mayoría de las posiciones en el mercado parecen haberse ajustado ya. Los datos de enero sugieren que el mercado está en una fase de construcción de suelo y consolidación, y no en el inicio de una caída significativa.

Tras la fase de des-riesgo, el mercado de criptomonedas probablemente continuará en una tendencia de consolidación a corto plazo, y su evolución futura dependerá del entorno macroeconómico, las políticas y el ritmo de la reconfiguración de fondos.