Estados Unidos publican hoy los datos de empleo no agrícola de diciembre de 2025: solo 50,000 nuevos empleos, y la tasa de desempleo sorprendentemente cae al 4.4%. Aunque el mercado laboral se desacelera, no colapsa; en el corto plazo, el mercado apuesta a que la Reserva Federal mantendrá las tasas sin cambios, y el oro y Bitcoin suben en sincronía…
(Resumen previo: Los datos de empleo ADP de EE. UU. de diciembre muestran una ligera recuperación “ligeramente por debajo de las expectativas”, Bitcoin se debilita y cae por debajo de 92,000 dólares, Ethereum pierde el soporte de $3200)
(Información adicional: Presión de Trump, ajustes en las tasas, stablecoins… Seis obstáculos inevitables para la Reserva Federal en 2026)

Índice del artículo

• El crecimiento del empleo se desacelera, pero aún se mantiene en positivo
• El oro y los activos criptográficos suben a corto plazo
• El mercado apuesta a que en enero no habrá cambios

La Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. (BLS) publicó hoy (9) el informe de empleo no agrícola de diciembre de 2025, la primera vez que los datos se consideran relativamente “limpios” desde que la paralización del gobierno en otoño pasado comenzó a disiparse. Debido a la reducción significativa de factores administrativos y distorsiones estadísticas, este informe es visto por los inversores como un indicador clave para observar la situación real del mercado laboral estadounidense.

El crecimiento del empleo se desacelera, pero aún se mantiene en positivo

Los datos muestran que en diciembre se añadieron 50,000 empleos no agrícolas, por debajo de las expectativas del mercado de aproximadamente 60,000 a 73,000, pero aún en crecimiento positivo continuo, lo que indica que la dinámica de contratación empresarial se ha desacelerado notablemente, pero no ha entrado en una contracción generalizada. En general, los datos de empleo son relativamente débiles, pero no alcanzan el nivel de preocupación por una “rápida deterioración” del mercado.

Es importante destacar que la tasa de desempleo de diciembre, revisada a la baja desde el 4.5% de noviembre, cayó al 4.4%, mejor que la expectativa del mercado del 4.5%, siendo un punto positivo en el informe. La disminución en la tasa de desempleo indica que, aunque el crecimiento del empleo se desacelera, el mercado laboral aún muestra cierta resiliencia y no presenta la rápida subida del desempleo típica de las primeras fases de una recesión.

Al revisar datos anteriores, la BLS también revisó a la baja los datos de empleo de octubre y noviembre. En octubre, los empleos no agrícolas inicialmente reportados como una disminución de 105,000 se ajustaron a una caída de 173,000; en noviembre, los empleos inicialmente reportados como un aumento de 64,000 se ajustaron a un aumento de 56,000. En total, los niveles de empleo de estos dos meses son aproximadamente 76,000 menores que las cifras anteriores, lo que refleja una notable enfriamiento del mercado laboral en la segunda mitad de 2025.

Los análisis indican que esta desaceleración está relacionada con múltiples factores estructurales y políticos, incluyendo la política del gobierno de Trump de reducir el tamaño del gobierno federal, con muchos empleados federales optando por aceptar indemnizaciones por despido; además, la incertidumbre en las políticas arancelarias, el endurecimiento de las políticas migratorias, también han llevado a las empresas a ser más conservadoras en su planificación de recursos humanos.

El oro y los activos criptográficos suben a corto plazo

Tras la publicación de los datos de empleo, los mercados financieros rápidamente asimilaron la señal de una “suave desaceleración económica con impulso débil”. La demanda de refugio y las expectativas de un entorno de bajas tasas de interés impulsaron una subida temporal en algunos activos. El oro en spot (XAU/USD) subió casi 30 dólares en un corto período.

En cuanto a los activos de riesgo, las criptomonedas también se fortalecieron, con Bitcoin (BTC) superando brevemente la barrera de 90,000 dólares, aunque luego retrocedió rápidamente, reportándose en 90,705 dólares en el momento de redactar, con cambios mínimos en las últimas 24 horas. Ethereum (ETH) tuvo un comportamiento similar, cotizando en torno a 3,100 dólares.

El mercado apuesta a que en enero no habrá cambios

Según los datos más recientes de CME FedWatch Tool, la probabilidad de que la Reserva Federal mantenga las tasas sin cambios en la reunión de enero de 2026 ha subido al 97%, casi asegurando que la Fed no reducirá las tasas este mes.

Al respecto, Lindsay Rosner, directora del departamento de inversión en renta fija de múltiples sectores en Goldman Sachs Asset Management, comentó que este informe de empleo ayuda a aclarar las dudas previas del mercado. Rosner afirmó: “¡Adiós, enero! Es muy probable que la Fed mantenga la situación actual, ya que el mercado laboral ya muestra signos preliminares de estabilidad. La mejora en la tasa de desempleo indica que el aumento significativo de noviembre se debió principalmente a que algunos empleados se adelantaron a dejar sus trabajos por la política de ‘aplazar la salida’, y a distorsiones en los datos estadísticos, no a una debilidad sistémica.”

Rosner también anticipa que la Reserva Federal mantendrá su postura de política actual en el corto plazo, pero a medida que la inflación y las tendencias de crecimiento se aclaren, “es posible que reduzcan las tasas en dos ocasiones más durante el resto de 2026”.