El ETF de Bitcoin cierra siete días seguidos en rojo, y vuelve a aparecer la presión sobre el precio de Bitcoin

Los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. pasaron de entradas netas durante siete días de negociación consecutivos a salidas netas. El día 18 registraron una salida neta de 163.5 millones de dólares, el día 19 volvieron a registrar una salida de 51.9 millones de dólares; al mismo tiempo, Bitcoin cayó desde su máximo de esta semana e incluso llegó a romper los 70,000 dólares en un momento, lo que muestra que el deterioro se sincroniza tanto en el flujo de capital como en el precio.

Esta semana, los ETF de Bitcoin mostraron un giro claro. Después de que del 9 de marzo al 17 de marzo, durante siete días de negociación consecutivos, captaran en total aproximadamente 1,162 millones de dólares, el impulso de los fondos se revirtió a partir del día 18: el 18 registró una salida neta de 163.5 millones de dólares y el 19 otra salida neta de 51.9 millones de dólares, poniendo fin a la racha anterior de días consecutivos en rojo. El mercado esperaba originalmente que la demanda de compra de los ETF continuara, brindando apoyo para que Bitcoin se mantuviera por encima de los 70,000 dólares; sin embargo, con las señales más bien alcistas de la Reserva Federal, el aumento del precio del petróleo y el incremento de los riesgos geopolíticos, el flujo de capital se volvió claramente más cauteloso.

Según los datos, el 16 y el 17, los ETF de Bitcoin registraron entradas netas de 199.4 millones de dólares y 199.4 millones de dólares, respectivamente, continuando el ritmo de captación observado desde la semana anterior; pero el 18 y el 19 cambiaron a salidas netas. Si se calcula con los datos de esta semana ya publicados, del 16 al 19 de marzo, en cuatro días de negociación, el resultado aún es una entrada neta de 183.4 millones de dólares, pero la tendencia ya se desplazó de “captación estable” a “desaceleración en la fase final”. Desde el punto de vista de los productos, la presión de este debilitamiento proviene principalmente de la devolución de los productos líderes. El 18 de marzo, el IBIT de BlackRock registró una salida diaria de 33.9 millones de dólares, el FBTC de Fidelity salió 103.8 millones de dólares y el GBTC de Grayscale también registró una salida de 18.8 millones de dólares; el 19 de marzo, el FBTC volvió a registrar una salida de 26 millones de dólares, y también BITB, ARKB y GBTC registraron salidas de forma sincronizada. Esto indica que el ajuste actual no es una fluctuación temporal de un solo producto, sino una disminución más amplia en la preferencia por el riesgo por parte de las instituciones. Bitcoin: después de caer por debajo de 70,000 dólares, aún no se ha estabilizado de verdad Según datos de Binance, al momento de redactar el artículo Bitcoin cotiza alrededor de 70,756.93 dólares; dentro de las últimas 24 horas, el mínimo llegó a 68,805.52 dólares y el máximo a 71,227.75 dólares. En las últimas 24 horas, la caída fue de aproximadamente 0.75%, y en los últimos 7 días aún registra un descenso pequeño de 0.8%. Aunque el precio todavía no ha presentado una venta masiva repentina como a principios de febrero, el umbral de 70,000 dólares volvió a ser probado por el mercado y el mínimo ya rompió claramente dicho soporte entero. Esto es clave. Debido a la función de los ETF, por lo general no determinan directamente la dirección del precio, sino que amplifican la tendencia existente: cuando el precio sube, las entradas de ETF amplifican el optimismo del mercado; cuando el precio se debilita, las salidas de ETF intensifican la interpretación de que “la compra institucional se desacelera”. Lo particularmente importante de lo que ocurre con el precio de Bitcoin esta semana es que primero se había rebotado cerca de los 74,000 dólares y ahora volvió a caer al borde de los 70,000 dólares, lo cual le indica al mercado que, aunque este rebote estuvo impulsado por fondos, la base aún no es lo suficientemente sólida. Porque el flujo de fondos de los ETF, al final, es una señal retardada; el precio es la reacción más inmediata del mercado al entorno general. Esta semana, la caída de Bitcoin desde los máximos no se explica únicamente por el cambio de flujo de entrada a salida de ETF; es más importante que el entorno macro se deterioró rápidamente. El mercado volvió a digerir tras la reunión de la Reserva Federal la expectativa de “tasas altas por más tiempo”, y además, con el calentamiento de la situación en Medio Oriente que empuja los precios del petróleo al alza, la preferencia de los inversionistas por los activos de riesgo se contrajo de manera evidente. Los traders han retrasado las expectativas de recortes de tasas de EE. UU. hasta mediados de 2027 aproximadamente; para un activo cripto que ya depende altamente de la liquidez y la preferencia por el riesgo, esto sin duda genera presión. Aunque la racha de entradas de ETF durante siete días en rojo llegó a crear un ambiente optimista de “regreso de capital institucional”, lo que realmente ha estado marcando el precio esta semana son variables macro y no solo flujos de capital. Cuando la postura de la Reserva Federal es más bien alcista, los precios de la energía suben mucho y el riesgo geopolítico aumenta, incluso si Bitcoin todavía tiene cierto respaldo de compras por parte de ETF, le resulta difícil desvincularse por completo del marco común de valoración de los activos de riesgo global. Esto también explica por qué en la primera mitad de esta semana los ETF todavía registraban entradas, pero el precio de Bitcoin no logró mantenerse con eficacia en un rango más alto. Observando el tablero de esta semana, 70,000 dólares se han convertido nuevamente en el punto de quiebre de corto plazo entre compradores y vendedores En términos técnicos y de sentimiento, la importancia de 70,000 dólares se ha amplificado nuevamente. No solo es una barrera psicológica de número entero, sino también un indicador de confianza del mercado sobre si el rebote de esta fase puede continuar. Según datos de Binance, Bitcoin aún ha subido aproximadamente 4.63% en los últimos 30 días, pero en los últimos 60 días ha caído 23.64% y en los últimos 90 días la caída alcanza 19.75%, lo que indica que la estructura de mediano plazo todavía no se ha reparado por completo. En otras palabras, la caída de esta semana no es un fenómeno aislado, sino más bien un rebote que fue frenado después de una recuperación dentro de una debilidad de mediano plazo.