¡La caída del oro se dispara a su mayor caída en 17 años! Bajo el impacto del conflicto en Irán, se invierte la lógica de los activos de refugio

Noticias de Gate News: el mercado del oro experimentó una volatilidad intensa debido a la continua agitación de la situación en Oriente Medio. Aunque a primera hora del martes el precio del oro rebotó ligeramente hasta aproximadamente 4553 USD por onza, se espera que la caída acumulada en el mes alcance el 14,6%, o la mayor caída mensual registrada desde la crisis financiera de 2008. En este momento, la guerra entre Irán y el conflicto ya entra en su quinta semana; la pugna militar y diplomática entre Estados Unidos e Irán sigue en curso, lo que incrementa la incertidumbre en el mercado.

El presidente estadounidense, Trump, emitió recientemente señales de distensión, diciendo que está dispuesto a poner fin a la confrontación militar, pero al mismo tiempo advirtió que, si las negociaciones fracasan, ampliará el alcance de los ataques. Al mismo tiempo, Estados Unidos ha desplegado más fuerzas militares en Oriente Medio, lo que indica que el riesgo de escalada de la situación aún está presente. Los conflictos geográficos impulsan los precios de petróleo y gas al alza, intensificando las expectativas de inflación. El mercado revaloriza la futura trayectoria de subidas de tipos, lo que presiona directamente el desempeño del oro.

Desde la lógica de valoración de activos, el oro está volviendo al marco tradicional. Wayne Nutland señaló que, en un contexto de fortalecimiento simultáneo de los rendimientos de los bonos y el dólar, el oro vuelve a mostrar una característica de correlación negativa. El “alza desacoplada” impulsada por la incertidumbre global en los dos años anteriores se está corrigiendo. Además, Ian Barnes consideró que, en los últimos años, el gran flujo de capital institucional hacia el oro amplificó de forma significativa su volatilidad; una vez que el sentimiento del mercado cambie, la toma de beneficios ampliará rápidamente la magnitud de la caída.

Cabe destacar que este ajuste también está estrechamente relacionado con la estructura de posiciones. El mercado había sobrerreaccionado al asignar oro; cuando se combinó el fortalecimiento del dólar con la disminución del apetito por el riesgo, el dinero se retiró rápidamente, generando un efecto de estampida. Situaciones similares ya ocurrieron alrededor de 2008, cuando el oro y otras materias primas cayeron de forma conjunta.

Sin embargo, varias instituciones siguen siendo optimistas sobre la trayectoria a mediano y largo plazo. Se argumenta que la continua diversificación de reservas por parte de los bancos centrales de los distintos países y el posible ciclo de flexibilización monetaria pueden brindar apoyo al precio del oro. Algunas previsiones muestran que, para finales de 2026, el oro aún podría acercarse a los 5400 USD. Pero a corto plazo, si la tensa situación en el Estrecho de Ormuz persiste, el precio del oro aún podría enfrentar una presión de nuevos retrocesos. (CNBC)