Powell preside la última FOMC, Waller se hace cargo de un balance de activos de 6,7 billones de dólares

El presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, dirigirá el 29 de abril (miércoles) la última rueda de prensa del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) durante su mandato, poniendo fin a ocho años en el cargo. Tras la toma de posesión del sucesor nominado por Trump, Kevin Warsh, tendrá que enfrentarse a un entorno de política en el que el balance de la Fed de 6.7 billones de dólares y la inflación han vuelto a repuntar.

Principales antecedentes de política durante el mandato de Powell

Según los registros públicos de la Fed, cuando Powell asumió como presidente en febrero de 2018, heredó un entorno con tasas de interés de aproximadamente 1.5%, una inflación general cercana al objetivo del 2% y un balance que ya se estaba reduciendo según lo planeado.

Respuesta a la pandemia de 2020: Según un anuncio de la Fed, la Fed redujo las tasas a cero en menos de tres semanas, reactivó el programa de compras de activos e implementó nueve mecanismos de préstamos de emergencia. El periodista del Wall Street Journal Nick Timiraos dijo: «Powell aguantó parte de la resistencia moderada de tono más agresivo que hubo en la gran bajada de tasas de emergencia del 15 de marzo de 2020». El balance de la Fed se expandió durante ese periodo hasta 9 billones de dólares; según datos del mercado, en el mismo periodo el Bitcoin pasó de unos 5,000 dólares a más de 69,000 dólares en noviembre de 2021.

Ciclo de endurecimiento: Powell ejecutó después el ciclo de alzas de tasas más agresivo desde Paul Volcker, llevando la tasa de política de cero a 5.5%, sin provocar una recesión económica grave ni un colapso del mercado laboral.

Toma de postura sobre activos digitales en 2024: En el DealBook Summit, Powell dijo: «Es como el oro, solo que es virtual… no es un competidor del dólar, es un competidor del oro». Según datos del mercado, esas declaraciones impulsaron al Bitcoin a superar los 103,000 dólares ese mismo día.

Errores de política: retraso de subidas de tasas y quiebra de tres bancos regionales

Según los registros públicos, en 2021 Powell adoptó la formulación de «inflación transitoria», hasta que en marzo de 2022 se activaron oficialmente las subidas de tasas, cuando el CPI ya había superado el 7%. Kevin Warsh, al testificar el 21 de abril de 2026 ante el Comité de Banca del Senado de Estados Unidos, dijo: «Una vez que la inflación se arraiga en la economía, el costo y la dificultad de frenarla son mayores; por eso, el fatal error de política de hace cuatro o cinco años sigue siendo el problema heredado con el que todavía estamos lidiando… Necesitamos cambiar por completo la manera de formular políticas».

Después de eso, la Fed subió las tasas 11 veces en 16 meses. Según reportes públicos, el Silicon Valley Bank (SVB), Signature Bank y First Republic Bank (Banco First Republic) quebraron de manera consecutiva en marzo de 2023 debido a pérdidas por bonos del gobierno mantenidos durante mucho tiempo.

Postura pública tras la toma de posesión de Warsh

De acuerdo con las declaraciones públicas de Warsh en la audiencia de confirmación, sus principales orientaciones de política incluyen:

· Impulsar un nuevo marco de inflación, sugiriendo la posible cancelación de la práctica de la rueda de prensa posterior a la reunión del FOMC, y comprometerse a no actuar como «un títere de ninguna fuerza política»

· Acelerar el endurecimiento cuantitativo (QT), reduciendo el balance de la Fed de 6.7 billones de dólares

· Llamar al Bitcoin «un medio de almacenamiento de valor sostenible», descartando la posibilidad de lanzar una moneda digital de banco central para consumidores (CBDC)

· Revelar que mantiene activos por más de 100 millones de dólares, que abarcan redes Layer 1, acuerdos de finanzas descentralizadas (DeFi) e infraestructura de pagos con Bitcoin

Según el dot plot de marzo de la Fed y los datos de la herramienta CME FedWatch, los responsables de la formulación de políticas esperan que en 2026 y 2027 se reduzcan las tasas solo una vez en cada año; la expectativa de crecimiento del gasto personal de consumo (PCE) básico en 2026 se ha ajustado al alza de 2.4% a 2.7%.

Preguntas frecuentes

¿Cuándo está programada la última rueda de prensa del FOMC de Powell y cuál es el nivel actual de las tasas de interés?

Según la agenda pública de la Fed, Powell presidirá la última rueda de prensa del FOMC el 29 de abril de 2026 (miércoles). Al cierre de esta reunión, la tasa objetivo de los fondos federales se mantiene en el rango de 3.50% a 3.75% por tercera vez consecutiva, y el CPI de marzo es 3.3%.

¿Cómo valora Kevin Warsh el legado de la política monetaria de Powell?

Según el testimonio público de Warsh presentado el 21 de abril de 2026 ante el Comité de Banca del Senado de Estados Unidos, calificó el retraso de las subidas de tasas en 2021 como «un fatal error de política», recalcó que una vez que la inflación se arraiga será más difícil contenerla y dijo que se necesita «cambiar por completo la manera de formular políticas».

¿Qué posturas públicas mantiene Warsh sobre los activos digitales y cuál es la divulgación de su tenencia personal?

Según el registro público de la audiencia de confirmación, Warsh afirma que el Bitcoin es «un medio de almacenamiento de valor sostenible» y descarta la posibilidad de lanzar una CBDC minorista. Warsh también divulgó que mantiene activos por más de 100 millones de dólares, que abarcan redes Layer 1, acuerdos DeFi e infraestructura de pagos con Bitcoin.