EE.UU. Propone prohibir rendimientos de stablecoins, la "Ley CLARITY" redefine los límites del modelo comercial cripto

Noticias de Gate, 24 de marzo: El último texto de compromiso del proyecto de ley CLARITY, impulsado por el Senado de EE. UU., muestra que se prohibirá a las plataformas ofrecer rendimientos a los titulares de stablecoins, además de otorgar a los reguladores la facultad de definir las “recompensas”, lo que ha generado preocupación en el mercado sobre el modelo de negocio de las stablecoins.

Se ha divulgado que el borrador fue negociado principalmente por los senadores Thom Tillis y Angela Alsobrooks, y aclara que los proveedores de servicios de activos digitales no podrán pagar intereses sobre los saldos de stablecoins ni ofrecer incentivos que sean económica o funcionalmente equivalentes a rendimientos. Esto podría suponer cambios importantes en el modelo actual de stablecoins impulsado por rendimientos.

Sin embargo, el borrador aún deja espacio para algunas formas de incentivos. Recompensas relacionadas con programas de fidelidad, promociones o suscripciones todavía serán permitidas bajo ciertas condiciones, siempre que no estén directamente vinculadas al saldo de la cuenta. La Comisión de Bolsa y Valores (SEC), la Comisión de Comercio de Futuros de Commodities (CFTC) y el Departamento del Tesoro trabajarán juntos en los próximos 12 meses para establecer estándares específicos y mecanismos anti-elusión.

La principal preocupación del mercado se centra en la ambigüedad de las disposiciones. La definición de “equivalencia económica” podría ser interpretada de manera estricta en el futuro, limitando la innovación en las plataformas. Los analistas consideran que este marco, aunque más flexible que versiones anteriores, sigue siendo bastante conservador.

En cuanto al proceso legislativo, el proyecto de ley CLARITY fue aprobado en la Cámara de Representantes en 2025 y recibió la aprobación del Comité de Agricultura del Senado a principios de 2026. Se espera que pase a una revisión clave a finales de abril. Si no avanza antes de mayo, la legislación podría retrasarse hasta después de las elecciones de medio término.

Cabe destacar que el negocio de las stablecoins tiene un impacto significativo en la estructura de ingresos del sector cripto. Datos del sector indican que los ingresos relacionados con stablecoins representan cerca del 20% en algunas instituciones. La implementación de estas nuevas regulaciones tendrá un impacto profundo en la competencia del mercado y en los modelos de rentabilidad.